生態環境部於19年2月23日公布2020年第壹批廢紙進口許可證，共批準廢紙進口278.35萬噸，較2019年第壹批許可證減少45%。廢紙進口大幅萎縮，無疑敲響了原料短缺的警鐘。有券商預測2020年洋垃圾進口總量將減少50%，保守計算全年缺口接近654.38+00萬噸，占總需求的654.38+05%。
從2019到10，紙的價格發生了變化。65438+2月初，紙企漲價信滿天飛，甚至有的紙企壹周提價兩次，馬上執行新價格體系。今年6月5438+10月以來，下遊文化紙廠漲價信頻出，主要是銅版紙。涉及的廠商主要有陳明、太陽、亞太森博、銀河紙業、越洋林紙等。，上調100元/噸，執行時間為2月1。原材料短缺和低庫存是紙價將進入新壹輪上漲周期的主要邏輯。
據上海證券報統計，a股造紙板塊中，晨鳴紙業、華泰股份、景星紙業、馮祺新材、嶽陽林紙等造紙公司股價均處於破發狀態；恒豐紙業、山鷹紙業、青山紙業、民豐特種紙的市凈率均小於1.5。即使是屢遭產業資本舉牌的博匯紙業，市凈率也只有1.63。
目前華泰股份的市凈率最低，只有0.68。公司是中國最大的新聞紙生產基地，市場占有率超過30%。公司也是2020年第壹家洋垃圾配額比例最高的造紙企業，具有低成本運營的優勢。
與此同時，最近，對上市造紙企業的研究也在增加。比如2019年2月以來，有14家機構到井陘紙業調研。據調查總結，美國廢棄物具有壹定的木漿性質，這是廢紙產品質量的保證。如果貨源不足，就需要用成本更高的木漿替代。公司已制定計劃，2021沒有廢紙進口配額。2020年，公司預計廢紙進口配額約為65438+萬噸。而且公司已經簽訂了約38萬噸回用紙漿的協議，足以保證公司的正常生產。
華西證券表示，文化紙業受益於低漿價，噸利潤逐步提升，推薦太陽紙業；廢紙成本上升和低庫存推高下遊紙品，包裝紙利潤有望修復，利好玖龍紙業和山鷹紙業；白卡紙行業加速整合，集中度的確定性提高。紙價有望在年後繼續上漲，受益標的博匯紙業。
山西證券指出，由於環保成本增加，生產經營成本高，造紙行業龍頭紛紛提價。廢紙供應缺口疊加低庫存因素，預計廢紙價格將進入上升通道。