用來衡量股票市場平均價格是否合理的市盈率有壹些固有的缺點:
(1)計算方法本身的缺陷。成份股指數樣本股的選擇是任意的。各個國家和市場計算出來的平均市盈率和選擇的樣本股有關。如果對樣本進行調整，平均市盈率也會發生變化。即使在綜合指數中，也存在虧損股和微利股對市盈率影響不連續的問題。比如上證a股2月31，2001的市盈率是37.59倍。如果中石化2000年沒有盈利1665438+5400萬元，是0.01元，那麽滬市a股市盈率將上升到48.53倍。更諷刺的是，如果中石化虧損，那麽它將被排除在市盈率的計算之外，滬市a股的市盈率將降至43.31倍，真可謂“虧損越多，市盈率越低”。
(2)市盈率很不穩定。隨著經濟的周期性波動，上市公司的每股收益會有較大波動，這樣計算出來的平均市盈率也會有較大波動，以此來調節股市，必然帶來股市動蕩。1932美國股市最低谷的時候，市盈率高達100倍。在此基礎上擠壓股市泡沫將是荒謬而危險的。事實上，那壹年是美國百年來歷史上最好的入市時機。
(3)每股收益只是股票投資價值的影響因素。投資者選股不用看市盈率。妳很難按照市盈率去套利，也很難按照市盈率去說某只股票有投資價值或者沒有投資價值。令人不解的是，市盈率對個股價值的解釋如此之差，以至於被作為衡量股市是否具有投資價值的最重要依據。其實壹只股票的價值或價格是由很多因素決定的，用市盈率作為指標來判斷股價過高或過低都是不科學的。
市盈率將股票價格與利潤聯系起來，反映了企業近期的業績。如果股價上漲，但利潤不變，甚至下跌，市盈率就會上升。
壹般來說，市盈率是:
0-13:價值被低估。
14-20:也就是正常水平。
21-28:即價值被高估。
28+:反映股市存在投機泡沫。
股息收益率
上市公司通常將部分利潤作為股息分配給股東。用上壹年的每股分紅除以當前股價，就是當前的股息率。如果股價50元，去年每股分紅5元，股息率為10%，普遍偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。
壹般來說，市盈率極高(如100倍以上)的股票股息率為零。因為當市盈率大於100倍時，意味著投資者需要100年以上的時間才能回本，股票價值被高估，所以不分紅。
平均市盈率
美股的平均市盈率是14倍，也就是說回收期是14年。14倍PE的平均年收益率為7%(1/14)。
如果壹只股票的市盈率很高，這意味著:
(1)市場預測未來盈利快速增長。
(2)企業壹直有可觀的利潤，但以前年度發生壹次性專項支出，使利潤減少。
(3)出現泡沫，股票受追捧。
(4)企業具有特殊的優勢，這保證了它能在低風險條件下記錄長期利潤。
(5)市場上可供選擇的股票有限。在供求規律下，股價會上漲。這就使得跨時間的市盈率比較變得毫無意義。