第壹，之前茅臺的估值過高。前幾年他的估值有點太高了，市盈率居然達到了幾十倍。對於白酒行業來說，他的估值有點高。在這種高估值的情況下，壹旦股市出現殺估值的行為，股價就會大幅下跌。
最後壹年茅臺股價要大漲，所以過年後麻煩的股價立馬回落。他的漲跌都有巨大的波動，速度非常快。
二、機構投資者的快速拋售機構投資者在過去幾年對茅臺進行了重點投資，尤其是2016之後，白酒股價持續上漲，機構投資者也大量購入茅臺股票。茅臺的股價在年前達到頂峰後，機構投資者立即將所有股票迅速出倉。
讓這些收益得以實現，那麽茅臺的股價就會快速下跌。而這種下跌是機構投資者快速拋售的行為。
三、白酒行業整體下滑過去幾年白酒行業的漲幅非常大。他的任何壹個白酒品種都有大幅增長，茅臺代表了白酒行業的龍頭。所以當白酒行業出現集體殺值的時候，茅臺作為白酒行業的龍頭，會出現最晚也是最大的跌幅。
對於茅臺過去的下跌，可以說是跌了五糧液，也就是說這次下跌比較合理，因為之前茅臺的股價明顯偏高。