股票內在價值的計算方法
（壹）現金流貼現模型
1、壹般公式
現金流貼現模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票的內在價值的方法。
根據公式（2.12），可以引出凈現值的概念。凈現值（NPV）等於內在價值（V）與成本（P）之差，即：
式中：P—在t=0時購買股票的成本。
如果NPV >0,意味著所有預期的現金流入的現值之和大於投資成本，即這種股票被低估價格，因此購買這種股票可行。
如果NPV <0,意味著所有預期的現金流入的現值之和小於投資成本，即這種股票價格被高估，因此不可購買這種股票。
2、內部收益率
內部收益率就是指使得投資凈現值等於零的貼現率。
由公式（2.24）可以解出內部收益率k*。將k*與具有同等風險水平股票的必要收益率k相比較：如果k*>k，則可以考慮購買這種股票；如果k*<k，則不要購買這種股票。
股息增長率：gt=（Dt-Dt-1）/Dt-1×100%
（二）零增長模型
從本質上來說，零增長模型和不變增長模型都可以看作是可變增長模型的特例。
零增長模型實際上是不變增長模型的壹個特例。
1、公式 假定每年支付的股利相同，股利增長率等於零，即g=0。
2、內部收益率
3、應用
零增長模型的應用似乎受到相當的限制，畢竟假定對某壹種股票永遠支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對於決定普通股票的價值仍然是有用的。在決定優先股的內在價值時這種模型相當有用，因為大多數優先股支付的股息是固定的。
（三）不變增長模型
不變增長模型可以分為兩種形式：壹種是股息按照不變的增長率增長；另壹種是股息以固定不變的絕對值增長。
1、公式
2、內部收益率（K*）
3、應用
零增長模型實際上是不變增長模型的壹個特例。不變增長模型是多元增長模型的基礎。
（四）可變增長模型
1、二元增長模型假定在時間?L以前，股息以壹個不變的增長速度g1增長；在時間L後，股息以另壹個不變的增長速度g2增長。在此假定下，我們可以建立二元可變增長模型：
2、內部收益率
3、應用