GDP增速轉正回升。
7月16日，國家統計局發布上半年經濟數據:
2020年上半年，我國國內生產總值45661.4億元，比去年同期下降1.6%。其中，壹季度下降6.8%，二季度增長3.2%，經濟增速轉正。
雖然這個成績不能和過去相比，但是在全球疫情大環境下，中國的成長還是相當突出的。
根據IMF發布的最新預測，2020年全球增長率預計為-4.9%，歐美國家將大幅下降，而中國可能是為數不多的保持正增長的國家。但是有朋友想問，為什麽GDP轉正了，股市卻跌了？
首先，整體數據基本符合市場預期，但結構並不理想。
從數據來看，上半年中國經濟形勢分析如下:
首先，整體數據基本符合市場預期，但結構並不理想。
在第二季度GDP數據公布之前，市場普遍預期中國經濟將錄得3%左右的季度增長，與實際公布的數據相差不大。但從結構上看，經濟同比轉正，主要是投資回升，尤其是房地產開發投資仍壹如既往地起到了增加壓艙石的作用。投資分項中，同比增長率先轉正。
另壹方面，消費增長低於市場預期，仍錄得月度負增長。扣除價格因素，同比降幅更大，說明經濟增長在消費端的表現並不好。主要原因是居民收入(預期)發生較大變化，收入增長前景面臨壓力，邊際消費傾向下降。
其次，經濟復蘇主要靠“供給側”，“需求側”壓力還是比較大的。
從工業增加值和固定資產投資的細分可以看出，經濟的持續復蘇主要依靠政府主導的供給側。然而，制造業和消費市場自發需求力量的恢復仍然不是特別樂觀。
第三，對資本市場的影響是“正面套現”式的負面。
數據公布後，股市掉頭向下，跌幅較大。
截至收盤，上證綜指跌4.50%，收於3210.10點，成交6794.68億元；深成指跌5.37%，收於12996.34點，成交8266.38+0億元。創業板指數跌5.93%，收於2646.26點。
經濟數據總量本身還不錯，但從結構上看，不符合市場預期。此外，過去a股的快速發展也極大地推動了中國經濟的復蘇和增長，這種預期是非常充分的。市場之前的交易邏輯，從經濟弱復蘇到強復蘇，甚至出現了過熱的跡象。
數據的公布證實了經濟持續復蘇的結論，但仍遠未強勁復蘇，更談不上過熱。所以從數據上來看，市場交易的熱鬧程度被證偽是可以理解的。
對於未來如何走，方正證券給出的判斷是，初步判斷為牛市中的調整，不改變牛市基調。
7月份以來，前兩周行情大漲。上證綜指上漲14%，創業板指數上漲超16%，短線漲幅較大。在上漲過程中，部分行業換手率較大，估值上升明顯。所以目前的調整是前期快速上漲後的正常下跌，不必過於擔心。真正的結束信號或扼殺牛市的因素是明顯的信貸收縮或經濟周期見頂回落。目前還沒有。貨幣信貸收縮要求經濟增長回歸正常水平。上半年經濟增速仍為負，單季度經濟增速仍遠未達到疫情前水平。