5倍以下，如果投資者將其與市場平均市盈率水平對比，認為“便宜”後買入，則可能要面對的是漫長的等待，會錯過其他投資機會甚至還將遭遇進壹步虧損。而在景氣高漲期，如2004年上半年，鋼鐵股市盈率可以達到20倍以上，那個時候如果看到市盈率不斷走高而不敢買入鋼鐵股就會錯過壹輪上升行情。相對於市盈率，市凈率由於對利潤波動不敏感，倒可以更好地反映業績波動明顯的周期股的投資價值，尤其對於那些資本密集型的重工行業更是如此。當股價低於凈資產，即市凈率低於1時，通常可以放心買入，不論是行業還是股價都有隨時復蘇的極大可能。
在整個經濟周期裏，不同行業的周期表現還是有所差異的。當經濟在低谷出現拐點，剛剛開始復蘇時，石化、建築施工、水泥、造紙等基礎行業會最先受益，股價上漲也會提前啟動。在隨後的復蘇增長階段，機械設備、周期性電子產品等資本密集型行業和相關的零部件行業會表現優異，投資者可以調倉買入相關股票。在經濟景氣的最高峰，商業壹片繁榮，這時的上揚主角就是非必需的消費品，如轎車、高檔服裝、奢侈品、消費類電子產品和旅遊等行業，換入這類股票可以享受到最後的經濟周期盛宴。