壹般來說，股票的市盈率越低，市場價格相對於股票的盈利能力越低，說明回收期越短，投資風險越小，股票的投資價值越大。反之，結論是相反的。
計算市盈率有兩種方法。
首先是過去壹年股價與每股收益的比值。
二是今年股價與每股收益的比值。
前者以上壹年度的每股收益為計算標準，不能反映股票的投資價值因本年度及未來每股收益的變化而發生變化，因此具有壹定的滯後性。買股票就是買未來，所以當年上市公司的盈利水平有很大的參考價值，第二市盈率反映了股票的真實投資價值。因此，如何準確估計上市公司當年的每股收益，成為把握股票投資價值的關鍵。
上市公司當年每股利潤不僅與企業利潤水平有關，還與企業股本變動密切相關。上市公司股本擴大後，攤到每股的收益會減少，企業的市盈率也會相應提高。因此，上市公司在發行新股、紅股、公積金轉增股本和配股後，必須及時攤薄每股收益，計算出正確的、有指導意義的市盈率。
市盈率是這樣分布的，包括對公司未來業績變化的相對預期。因為高成長性、周期性企業未來業績有望大幅提升，這類公司的市盈率相對較高，市盈率較高並不完全說明風險較高。而壹些成熟的公司，在保持穩定的同時，未來也很難出現明顯的增長，所以市盈率並不高，也不穩定。如果這類公司市盈率高，說明風險太高。從滬深兩市上市公司的特征來看，科技股代表高成長概念，地產股代表周期性漲跌，而其他大部分公司，尤其是壹些夕陽產業的大公司，基本都是穩定或緩慢成長的企業。
所以買股票不能只看市盈率。除了關註市盈率較低、風險較小的股票，還要從高市盈率中挖掘潛力股，以獲取高收益。