先從壹個簡單的模型開始，看看股價和資金的關系。假設A公司總股數為1億股，股價為10元，總市值為1億元。某日在a股市場賣出654.38+0萬股，成交價格為11元。此時其總市值已經變成了11億元。由此可見，雖然股價上漲了10%，總市值增加了100萬元，但使用的資金只有1100萬元。如果只賣出65438+萬股，那麽使用的資金量只有165438+萬元。這樣的情況在股市中並不少見。這清楚地告訴我們，在真實的交易過程中，少量的資金就可以推高股價。如果將這個過程動態轉化為壹個連續的交易，壹般從壹個側面反映了真實的交易過程。從股市來看，股價(指數)上漲所需的資金量也可以很少，“無限漲”的行話頗具代表性。至於“放量上漲”，只是概括了成交量大與股價上漲齊頭並進的現象，並沒有說成交量與股價上漲有因果關系。但是我們經常看到成交放大、指數創新高的現象，並不說資金是股價上漲的原因。相反，“股價上漲吸引更多資金追逐，使成交量放大”的說法，或許更能準確清晰地概括兩者的關系。在這裏，相關性和因果性被混淆了。
在現實市場交易中，我們經常會看到這樣壹種現象——題材股和概念股成交量大，股價活躍；但藍籌股成交清淡，股價低迷。從資金占比來看，前者使用資金較多，後者消耗資金較少。似乎可以得出結論，資金量決定股價的漲跌。但從略長的角度來看，題材股和概念股的漲幅都不高，大部分都是從終點回到起點。如果資金量決定股價，那麽可以通過持續大量買入來保持股價的高位。但在現實中，我們從未見過這樣的事情。那些好股票，交易不是很活躍，換手率很低，但是股價壹波壹波的上漲。
所以我們可以得出壹個結論，好股票是不需要資本推動的。縱觀整體市場，內地市場活躍，換手率遠高於歐美成熟市場，消耗資金較多，但股價表現卻不如他們，2009年和2010的a股表現倒數就證明了這壹點。