9月21日，美聯儲再次加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至3.00%-3.25%。這是美聯儲今年第五次加息，也是連續第三次加息75個基點，創下美聯儲40多年來最快加息紀錄。
公募普遍認為本次會議結果符合市場預期，消息公布後市場壹度上漲。然而，鮑威爾隨後關於經濟軟著陸的不確定性聲明引發了市場的悲觀情緒，會議結束後市場大幅下跌。就美股而言，在經濟下行、政策艱難的背景下，仍然沒有深度的安全緩沖，短期波動在所難免。
就a股而言，美聯儲加息短期內可能對增長風格產生負面影響，但經濟築底的積極因素正在逐步發揮作用，中期市場前景相對樂觀。
加息的預測比較充分。
衰退預期引發市場擔憂。
在6月、7月和9月連續三次議息會議上，美聯儲加息75BP，將聯邦基金目標利率推高至3-3.25%。美聯儲9月再次加息75個基點，符合市場預期。
但值得註意的是，美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發布會上表示，仍有必要加息以對抗通脹，這削弱了軟著陸的可能性，並引發了市場對全球流動性持續收縮的擔憂，美股暴跌。
國泰基金介紹，北京時間今日淩晨，美聯儲召開9月FOMC會議，壹致投票決定將基準利率上調75bp至3.00-3.25%，符合市場預期。美聯儲的點陣顯示，22年末利率中樞達到4.4%。會議結果公布後，美股漲幅壹度轉高。從收緊的預期來看，市場定價相對充足。
與此同時，國泰基金表示，美聯儲主席鮑爾在新聞發布會上的態度有些鷹派，削弱了美國經濟軟著陸的可能性，引發市場悲觀情緒。大會後市場急轉直下，反映衰退預期的倒掛2年/10年利差達到2000年以來的最高水平。
具體來說，道瓊斯指數、納斯達克指數和標準普爾指數。P 500分別收跌1.7%、1.8%、1.7%，VIX恐慌指數大幅波動，收於27.99，為7月以來最高。美元指數升至111上方；10年期國債利率下行3bp至3.52%，但2年期/10年期國債利差擴大至52.3bp，3個月期/10年期國債利差小幅收窄至23.3bp。COMEX黃金期貨上漲0.2%，至65438美元+0679.65438美元+0。
摩根士丹利華鑫基金表示，本次會議前，美股繼續下跌，美債收益率和美元指數雙雙上漲，表明市場已經基本完全消化了75BP的加息預期。會議期間，各類資產價格大幅波動，美債利率在10年飆升至3.6%以上。會後“壹定時期內將放緩加息步伐”的表態被解讀為鴿派信號，收益率再次降至3.5%左右。美股會議期間大幅上漲，但聲明中其他增量信息有限。鮑威爾在記者會上發表講話後，美國三大股指再次掉頭向下。
摩根士丹利基金也指出，8月美國CPI同比增長8.25%，高於預期，而核心CPI同比和環比均有所增長。結合前美聯儲主席Powell在全球央行會議上發表的鷹派言論，市場上沒有人預計在9月美聯儲會議前加息不到50個基點。美國東部時間9月21日，美聯儲貨幣政策委員會會議宣布將基準利率上調75個基點。到目前為止，美聯儲今年已經將利率提高了300個基點。
雖然會議加息3碼且沒有超過t。
與此前市場預期不同的是，市場此前認為美國通脹可能在6月份出現拐點，然後下行。美聯儲今年會加息，甚至開始被納入明年降息的預期。但本次會議透露的信息暫時打消了降息預期。並且會議還將美國今年的增長預期從1.7%下調至0.2%，將2023年的增長預期從1.7%下調至1.2%。對於美股來說，流動性收縮的預期加強，疊加增長的預期降低，最終呈現下跌趨勢。
美聯儲議息會議加息75bp且態度相對偏向，引發市場對全球流動性持續收縮的擔憂。標準普爾。標準普爾500指數指數下跌65438點+0.7%，納斯達克指數下跌65438點+0.79%。
德邦基金也表示，加息本身並沒有超出市場預期。美國通脹數據公布後，市場普遍預期美聯儲將加息75BP。
但此次會議超出預期，因為美聯儲位圖顯示，美聯儲將在2023年底前加息至4.25%-4.5%，最終利率為4.75%，比此前預期的加息結束點高出25BP。這也意味著美聯儲年內至少加息125BP，從位圖中可以看出，2023年美聯儲可能不會像市場預期的那樣降息。所以，議息會議後，美股回調，美元指數創出新高。
博時基金評論稱，美聯儲主席會後的言論表明美聯儲不會很快結束加息；致力於降低通貨膨脹率，並承諾將其保持在2%。美聯儲釋放的信號略顯鷹派。
中融基金總結，參考8月下旬傑克遜霍爾會議以來CME利率期貨市場走勢，美聯儲加息符合市場預期。與上次會議相比，美聯儲縮表的立場沒有改變。但美聯儲的成員是鷹派，他們大多認為2023年政策利率至少應該達到4.25-4.50%。
這表明年內仍有加息75BP和50BP的必要。美聯儲官員對2023年政策利率的預測中值為4.6%，比CME會議前的市場預期高出約50BP。
美股短期波動或上漲。
科技板塊具有長期投資價值。
談及美聯儲加息對美股的影響，多家基金公司認為，最新的經濟預測暗示了經濟衰退的風險，短期美股承壓。
據中融基金，鮑威爾的講話也延續了傑克遜霍爾會議後的政策立場，但市場可能仍在向下定價。目前預計美國經濟不排除在2023年上半年進入低迷的可能，判斷明年年初市場將繼續寬松。
摩根士丹利認為，8月份的通脹數據主要是由工資和租金成本上漲推動的，這兩個因素都具有很高的粘性，預計至少在未來壹年內會對整體通脹數據產生持續影響。本次會議的前瞻性指引顯示，委員會預計今年年底核心PCE將降至4.5%左右，距離美聯儲的目標仍有壹段距離。美聯儲維持緊縮政策抑制通脹仍是今年的主基調。
此外，利率位圖顯示，委員們預計年底基準利率中值約為4.25%，這意味著11.65438+2月未來兩次會議可能仍有至少5碼的加息空間；委員們預計，到2023年底，基準利率中位數將在4.5%左右，這意味著明年上半年利率將繼續上調，但加息速度將比今年更加溫和。
匯豐晉信基金宏觀及策略師沈超指出，目前美國通脹數據跌幅小於預期，核心CPI仍在上升，通脹仍有彈性。與此同時，美國住宅部門受益於政府補貼，資產負債表比過去更加健康，因此美國家庭消費將更具彈性。在通脹和消費韌性雙雙提升的背景下，美聯儲有鷹派加息的緊迫性和信心，預計未來將維持從緊的貨幣政策。
摩根士丹利華鑫基金表示，在增長預測方面，將2023年GDP增長預測從之前的1.7%大幅下調至0.2%，基本放棄了“軟著陸”的目標，更加堅定了通過犧牲需求來彌合供需缺口、降低通脹的決心；在通脹預測方面，PCE對2023年的預測從此前的5.2%進壹步上調至5.4%，反映出當前通脹率慢於Q2聯儲的預期。從9月美聯儲議息會議的聲明來看，對未來通脹上行風險的評估與7月壹致，主要原因是俄烏危機；失業率方面，美聯儲對年底就業市場保持樂觀，認為年底失業率將小幅反彈至3.8%(此前預測為3.7%)。
德邦基金認為，從資產配置角度來看，美聯儲加息將繼續鷹派，將繼續打壓美股市盈率，美股短期可能有較大下行壓力。
對於美股來說，近期的回調提供了中長期的良好布局機會。目前納斯達克100指數估值處於近五年低位，配置性價比突出，具有中長期投資價值。
此外，美國股市由機構投資者的長期資金主導。如果未來指數繼續下行，在跌破前期低點之前，估值有很大概率創出近五年來的新低。投資者可以采取分批低吸的策略。
國泰基金分析，自6月中旬以來，已將標準普爾500 22-23年盈利增速預測分別從10.6%和10%下調至8.0%和8.4%。雖然市場已經對利潤下滑進行了定價，但這只是輕微衰退的預期情況；如果出現超出基準預期的更激進的加息預期，或者供給沖擊再現，可能會引發利潤端更大的深度調整。在估值方面，標準普爾500 (18.6x)的市盈率仍僅略低於過去十年的平均水平，盡管最近有所下降。在經濟下行、政策艱難的大背景下，仍然沒有很深的安全墊，短期波動在所難免。
此外，通脹預期現在出現見頂跡象，美國長期債券利率可能趨於見頂。昨天，美國10年期國債利率的下降主要是由通脹預期下降3bp引起的。TIPS測算的實際利率基本保持不變，這表明鷹派的加息路徑已經完全包含在市場的預期之中，長期通脹預期也先於短期通脹預期出現反轉跡象。我們認為，雖然短期內通脹粘性依然較強，但見頂回落的方向不變。四季度基數效用高疊加，年底前CPI增速回落至6-7%仍是基準預測。在這種基準情況下，如果作為全球資產定價錨的10年期美債利率能夠企穩甚至小幅下跌，包括美股在內的各類資產都可能獲得喘息的機會。
招商基金研究部首席經濟學家李湛認為，美聯儲將大幅加息。首先，它將抑制需求，推高失業率，增加硬著陸的風險。美國內需下降也會導致相應出口國的貿易條件惡化；二是全球資本回流美元，造成其他國家貨幣貶值；第三，美債利率上升，美元升值，增加了新興經濟體的外債償還壓力。
“預期差異是壹切波動的源頭”。李湛表示，8月失業率回升，令市場對上周CPI數據抱有很大期待；但CPI跌幅小於預期，美聯儲加息預期落地，美股三大股指全線下跌，美債回調。本周海外股票和債券的波動可能會再次加劇。但我們預計，目前是美聯儲最鷹派的階段，在兼顧資產表現的前提下，美聯儲會在中期選舉前後采取溫和立場。
a股增長風格承壓
中期前景相對樂觀。
談本次加息和美聯儲加息可能會在短期內對增長風格產生負面影響，但經濟觸底的積極因素正在逐步發揮作用，對市場中期前景保持相對樂觀。
匯豐晉信基金宏觀及策略師沈超表示，美聯儲加息對a股的影響主要在三個方面。第壹，鷹派加息導致美股下跌，全球風險資產偏好下降，a股也可能受情緒影響。第二，加息將使美元進壹步走強，人民幣面臨貶值壓力，可能導致資本外流壓力。第三，美聯儲加息將導致全球需求加速下降，中國需要在國外面臨下行壓力，這可能會影響部分行業的業績。
沈超進壹步強調，“但中國作為壹個大國，主要著眼於內需，其貨幣政策有能力和空間來聚焦於我。美聯儲加息對a股基本面影響有限。目前，由於風險偏好下降，市場已回到相對較低的歷史水平。在目前的低估值區域，我們認為不宜悲觀。”
海富通基金解釋稱，本次會議進壹步加劇了市場對緊縮的預期和對經濟增長壓力的擔憂。但在整體流動性收緊、美元短期走強的背景下，新興市場的匯率和資本外流壓力並非不可避免。雖然中國貨幣政策在壹定程度上受到美國加息和國內通脹中樞上升的制約，社會金融同比略有下降，但著眼於國內基本面，貨幣政策對經濟的托底作用明顯，整體流動性依然合理充裕。隨著國內穩增長政策的進壹步發展，中國繼續維持寬松的流動性並先於海外經濟體復蘇仍是大概率的，a股比美股更有韌性。在經濟復蘇乏力的背景下，a股仍將以結構性機會為主。
目前a股市場估值已處於相對低位，近期成交持續萎縮。目前的市場情緒已經接近今年4月下旬的低位。目前還是中期布局較好的時間窗口，配置可以適度均衡。交易型投資者可以根據自身需求進行抄底安排；價值投資者可以通過定投的形式進行長期投資，分攤投資成本，降低整體風險。
應永基金認為，對於a股而言，外部流動性收縮、美股走勢等相關事件對a股的短期影響更大，國內資產定價的主要邏輯取決於內部基本面預期和貨幣環境。最近匯率出現了壹些波動，希望在美元指數走強、匯率發揮國際收支“穩定器”作用的背景下，釋放匯率彈性。預計國內貨幣政策仍將“以自我為中心”。此外，政策性金融工具正在逐步發力，呵護國內經濟增長的態度沒有改變。
a股方面，摩根士丹利華鑫基金表示，近期受國內經濟內生動力較弱、海外加息和衰退風險、中美摩擦等因素影響，出現了明顯的風險偏好下降和指數走弱，但從中長期來看，市場估值已經偏低，成交持續萎縮表明市場情緒接近歷史區間的極端水平。
雖然貨幣政策受到美國加息和國內通脹中樞上升的制約，社會金融同比略有下降，但今年貨幣政策仍以國內基本面為主，整體流動性保持相對寬松，貨幣政策經濟下行明顯。經濟觸底的積極因素正在逐步發揮作用，對市場中期前景保持相對樂觀。
信達澳亞基金認為，市場的整體拐點可能在中期選舉之後。中期不確定性的消除，更多取決於美國通脹政治壓力的下降，才能給出更可靠的判斷。只有在國內外預期穩定的情況下，才會配置長期資金。與此同時，宏觀研究員認為，未來壹段時間匯率/房地產/外需的壓力依然存在，但仍能找到壹些結構性亮點(如增加歐洲制造業在華投資、高端產業升級)。
摩根士丹利建議，鑒於歐美經濟增長緩慢，投資情緒低迷，包括目前在周期和貨幣政策上與歐美脫節的中國，以及壹些通脹和政策相對溫和的亞洲經濟體，逐漸走出疫情，重新開放，亞洲經濟體和市場未來可能會有更好的機會。最後，分散投資仍然是控制波動的有效方法之壹。投資者應拓寬投資視野，避免專註於單壹資產、單壹地區或單壹行業。
鑒於美聯儲加息對國內的影響，李湛預測，首先是加大人民幣貶值壓力。二是中美國債利差倒掛，資本外流壓力加大。今年前7個月，境外持有的債券總額減少了4924億元；截至上周五，9月16，外資持有a股占流通a股市值的比例由年初的4.04%降至3.75%。三是海外“預期差”沖擊國內資本市場情緒，風險偏好下降。
目前基本消化了加息75BP的預期。如果本周加息100BP，短期內可能對a股有影響。但整體來看，a股大概率延續9月以來股略強債略弱的格局。到了月末，大概率價值還是好於成長，舊能源的性價比還是好於新能源。
問答:美聯儲加息對中國股市有什麽影響？首先，此輪美聯儲加息可能對a股基本面預期影響不大。壹方面，從歷史上看，美聯儲加息並不壹定伴隨著美國經濟的下行，此輪加息對全球經濟的影響有限。另壹方面，當前市場對明年a股基本面下行基本形成壹致預期，盈利並不是市場的核心矛盾。其次，人民幣可能保持相對強勢。即使美聯儲後期加息，資本外流的風險也相對可控。壹方面，中國將繼續保持貿易順差，人民幣外匯需求旺盛；另壹方面，歐美經濟和貨幣政策分歧難以進壹步拉大，美元指數進壹步上行空間有限。最後，隨著中美股市聯動更加緊密，a股受到美股波動溢出的影響。在過去的三次中，美聯儲首次加息，中美股市的相關性在最近壹次加息(2015 12)前後都在明顯改善。隨著外資進出a股市場的便利，全球風險偏好對a股市場的影響更加直接。