2020年上半年，TCL科技的業務架構包括半導體顯示與材料、產業金融與投資、其他三大部分。半導體顯示及材料業務板塊的主營公司TCL華星今年上半年實現營收65，438+0，956，5438+0億元，同比增長65，438+09.9%。但半導體顯示行業處於周期底部，產品價格低於去年同期。今年上半年，TCL華星出現虧損
杜娟在半年報媒體交流會上表示，今年上半年，公司歸屬於母公司凈利潤的重要來源是產業金融和投資板塊，原本是為了減輕公司在半導體顯示周期底部的壓力而存在的。但TCL科技歸根結底還是壹家實業公司，其令人滿意的表現應該是兩個板塊並駕齊驅。但今年上半年，外部經營環境嚴峻。從相對競爭力來看，TCL華星能夠做到今年上半年的業績，公司對TCL華星的團隊是滿意的。“我相信下半年會有更好的業績。”杜娟說。
趙軍認為，今年下半年面板需求應該會增加。壹是因為疫情壓制了上半年的部分需求，被壓制的部分有望在下半年釋放。二是部分面板產品原本第四季度需求較高，下半年客戶願意多備貨。
反周期投資並購
今年以來，TCL科技已經宣布了多筆投資並購。
3月31日，TCL科技宣布以自有資金向TCL華星增資50億元。增資完成後，TCL科技在TCL華星的持股比例由88.8169%變為90.72%。
4月29日，TCL科技發布公告稱，擬發行股份、可轉換公司債券及支付現金購買其持有的武漢華星39.95%的股權。隨後，TCL科技發布公告稱，經與武漢投資協商，確定武漢華星39.95%股權交易價格為42.17億元，TCL科技將以發行股份支付20億元，發行可轉換公司債券支付6億元，現金支付1617億元。
6月8日，TCL科技發布公告稱，TCL華星與三安半導體簽署協議，雙方共同出資3億元人民幣(其中TCL華星出資55%，三安半導體出資45%)成立聯合研發實驗室，將專註於Micro-LED顯示技術的研發。重點攻克微LED芯片技術、轉移、鍵合、彩色化、檢測、修復等微LED顯示工程制造關鍵技術，從事可穿戴顯示、車載顯示、高清大尺寸顯示、超大尺寸拼接商用顯示樣機研發和試制。聯合研發項目的知識產權歸聯合實驗室所有。
6月20日，TCL科技發布公告稱，TCL華星與Joled Corporation簽署投資協議，TCL華星向Joled Corporation投資300億日元(折合人民幣約20億元)，雙方將在IJP-有機發光二極管(噴墨打印有機發光二極管)領域開展技術合作。
6月24日，TCL科技發布公告稱，公司參與公開退市收購中環集團100%股權，股權轉讓底價為1097億元，以現金交易。7月22日，TCL科技宣布成為中環集團100%股權的最終受讓方。
8月29日，TCL科技發布公告稱，TCL華星與三星顯示有限公司簽署股權轉讓協議及增資協議，公司與TCL華星及三星顯示有限公司簽署股東協議，公司將以654.38+0.08億美元(折合人民幣約76.22億元)收購蘇州三星電子液晶科技有限公司(以下簡稱“SSL”)。
其中，SSL60%股權價格的60%(7.39億美元，折合人民幣約52.65438億+0.3億元)將由三星顯示有限公司用於對TCL華星增資。增資後，三星顯示有限公司將持有TCL華星65，438+02.33%的股權，成為TCL華星第二大股東，TCL科技在TCL華星的持股比例將降至80.28%。
前後5個月左右，6起對外投資並購公告，或者說在外部經濟環境不景氣的情況下，TCL科技的投資並購動作大相徑庭。
金融安全考慮
“首先，公司目前持有308億元的可用現金，遠遠覆蓋了短期債務。該公司壹直強調，每當銀行要收縮額度時，都有足夠的資金償還。第二，公司上半年現金流經營活動73億，顯示了公司的造血能力。第三，公司在適當增加負債的情況下，仍將資產負債率控制在65%。這是我們的舒適區。”杜娟表示，對於TCL科技來說，70%以上的資產負債率是紅線。此前公司資產負債率為665，438+0%，公司認為較低，有提升空間。目前公司負債雖然不低，達到845億元，但中長期負債占比77%，財務結構相對穩定。
對於8月份與三星株式會社的投資交易，杜娟認為是個不錯的計劃。收購三星生產線會鼓舞團隊士氣。三星願意投資TCL華星，肯定是看好TCL華星的發展前景。過去由於大尺寸產品產能有限，TCL華星在商用顯示方面相對較弱。收購三星蘇州生產線，未來機會更大；三星壹直是TCL華星大中小尺寸的重要客戶。交易完成後，雙方關系更加緊密。
對於收購中環集團65，438+000%股權壹事，李東生回應稱，中環集團的半導體材料業務和新能源業務符合公司選擇高科技、資產導向和長期投資標的的標準，公司看好中環集團主營業務的發展前景，中環集團和TCL科技也可以實現產業協同。
李東生強調，在評價公司盈利能力時，要看到技術研發投入的收益是滯後的，可能是三到五年。目前，TCL科技仍處於持續投資下壹代新型顯示技術的階段，如Micro-LED、Mini-LED、印刷有機發光二極管等。