2001-06-22 13:31:49
隨著人類社會的發展，經濟全球化的趨勢日益明顯，公司之間的並購（M&A）也成了稀松平常之事，不過壹件並購交易並不像寫這兩個字這麽簡單。
隨著人類社會的發展，經濟全球化的趨勢日益明顯，公司之間的並購（M&A）也成了稀松平常之事，不過壹件並購交易並不像寫這兩個字這麽簡單，其內涵也遠遠超過了表面上的含義，因而正確的認識並購顯得尤其重要。
並購交易對於投資銀行來說是非常的重要，這已經是不爭的事實，因此提出這樣的問題似乎有些可笑。投資銀行每天業務中不可缺少的壹部分就是並購，也正是並購交易使得金融投資業“永葆青春”，不斷發展。
壹些公司的CEO在解釋為什麽會有並購現象時說，這是由於市場不是足夠大，不能容納所有的運營公司，因而出現公司間的並購也是在所難免的。而其它壹些小型公司則認為，通過並購方式，它們不僅可以獲得有效的產品銷售渠道，而且更重要的是可以毫不費勁地進入公眾資本市場（股市）。
總之，在經濟全球化的今天，並購真是壹個在也普通不過的字眼了。我們應該還記得，美國在線AOL經過長到兩年的不懈努力終於合並了華納公司，於是壹個龐大的媒體巨人時代華納-美國在線展現在我們的目前；De Beers(DBRSY)和AngloAmerican(AAUK)這兩個鉆石開采和零售業界的支柱也正在緊鑼密鼓的合並之中；而英國石油公司正在消化其吞並的Amoco公司；Schlumberger(SLB)以53億美元購買了Sema公司，這則成為了2001年以來最大的壹筆技術並購交易。
隨著新經濟的萎縮，技術IPO市場也開始變得相當不景氣。2000年，通過IPO方式融資的技術公司超過了400多家，然而到了2001年，在技術IPO市場存活的公司不超過原先的壹半。對於那些不能以發行股票方式獲得融資的公司來說，並購更顯得重要。因為既然它們不能從公眾資本市場（股市）獲取資金，那只有尋求其它的方式了，而並購顯然是壹種行之有效的途徑。
低迷的經濟會使公司的生存變得與日劇艱，因而會有越來越多的公司接入破產的行列，也許我們潛意識地會認為並購會像破產壹樣：在艱難的經濟環境下，那麽並購交易案例會與日俱增。然而，事實並非如此。從年初至今，不論是並購交易的數量還是交易的數額比2000年同期都有顯著的下降。
然而出現這種情況完全是正常。雖然並購交易的數量在減少，但是其重要性卻在日益增加。因為並購不像IPO僅僅是許多私營公司追逐的目標，它是所有商業活動運作的底層工具。而且，現在就連銀行業也在通過並購的方式重組自身。如去年業界令人肅然起敬的德累斯頓銀行雖然與德國銀行的合並的願望落空，但是據說已經購買了Wasserstein Perella & Co公司，因為這家公司在技術並購領域具有很強的實力。