由於良好的財務報表，皇馬、巴薩、畢爾巴鄂、奧薩蘇納並沒有被列入當年必須公司化的俱樂部名單。因此，他們成為了西甲僅有的四家沒有“有限責任體育公司”名稱的純會員制俱樂部。
15年前，西班牙足球俱樂部完成了公司改制。目前西甲只有四家俱樂部有會員制。
這並不是壹個像巨星轉會壹樣吸引成千上萬球迷關註的震撼故事，但這個過往的事件卻徹底改變了西班牙職業足球的未來生存。6月30日，1992，大大小小的西班牙職業足球俱樂部迎來了企業重組的最後期限。那天之後，西班牙職業足球俱樂部進入了壹個新時代。時至今日，時間已經過去了15年。
在俱樂部公司化政策實施之前，西班牙很多俱樂部的財務狀況都在逐年惡化。當時西班牙俱樂部普遍采用會員制，通過向會員收取會費來籌集維持俱樂部生存和發展所需的資金。由於會員制俱樂部具有“團隊花錢，會員買單”的天然特性，俱樂部領導很難在財務問題上繃緊“量入為出”這根弦。到20世紀80年代末，債務已經成為許多西班牙俱樂部的共同特征。其中，西甲俱樂部的債務已經達到了數億甚至數十億比塞塔的可怕程度(1歐元約合166.386比塞塔)。
為了挽救職業足球俱樂部的經濟崩潰，使其在未來更加健康地發展，西班牙政府在1990頒布了壹項特別法令。根據這壹法律，國家將首先為俱樂部清償債務，後者將在12年內向財政部償還這筆錢。同時，俱樂部必須改組為有限責任的體育公司，成為有壹定註冊資本的經濟實體。俱樂部以前欠的債越多，需要的註冊資本就越高。必須在6月30日1992完成重組，否則俱樂部將立即被強制降級到三級或者幹脆解散。西班牙政府頒布這樣的法令，是希望足球俱樂部成為公司後，能夠在財務層面上實現真正的自我約束；使俱樂部的管理和運營更加透明。
為了籌集註冊資本，俱樂部紛紛選擇出售期貨股份開始融資，大多采取“三步走”策略，即在1992的4、5月份向會員出售期貨股份，6月份再出售給球迷。
這壹環節的完成，賦予了經典會員制俱樂部新的意義。入股後，俱樂部會員和普通球迷的身份上升為股東(雖然是小股東)；在購股過程中，由於俱樂部負債巨大，小股東出資有限，自然會出現某大亨花巨資購買多股，成為大股東的情況。重組後大股東合理進入俱樂部董事會，成為有限責任體育公司的實際負責人。
重組後，大部分西班牙職業俱樂部的所有權也從會員手中移交給了股東，大股東完全掌握了俱樂部。俱樂部的性質也從單純的非營利性體育組織演變為通過體育直接或間接為股東創造利潤的經濟工具。由於良好的財務報表，皇馬、巴薩、畢爾巴鄂、奧薩蘇納並沒有被列入當年必須公司化的俱樂部名單。因此，他們成為了西甲僅有的四家沒有“有限責任體育公司”名稱的純會員制俱樂部。
從純粹的俱樂部到有限責任體育公司的轉變對西班牙足球產生了深遠的影響。它最顯著的效果就是拯救了即將陷入破產深淵的西班牙職業足球。在它被重組為公司之前，雖然西班牙職業足球的競技水平相當高，但俱樂部背後的經濟狀況卻很糟糕。由於債務關系復雜，壹旦壹支球隊被債務拖垮，這塊倒下的多米諾骨牌完全可以將整個西班牙職業足球推入永恒的經濟危機。
重組後，因為自己的股份投入，俱樂部高層，既不想讓錢白白浪費，又要對其他股東負責，才真正開始謹慎面對球隊的財務。這改變了西班牙職業足球的經濟環境。德勤會計師事務所近日發布的分析報告顯示，目前西甲俱樂部的財務狀況總體健康，有限責任體育公司的短、中、長期債務都在可控範圍內。
當然，俱樂部公司度過的15年也不全是利好消息。俱樂部被大股東控制後，雖然提供了引入現代管理制度的可能，但也將俱樂部的命運與大老板的個人能力緊密捆綁在壹起。如果遇到英明的主，俱樂部的發展自然會加快；但是如果遇到昏君呢？我不敢說希爾和洛佩茲平庸，但在他們成為馬競和貝蒂斯的最大股東後，前者依然從“西甲第三巨頭”的位置上跌落，而後者卻無法擺脫動蕩，這是不爭的事實。
15公司化以來，政府並沒有像預期的那樣看到真正透明的俱樂部管理。如今，西班牙俱樂部在買賣球員、處理俱樂部資產、建設新體育城等管理事務上，依然對外界諱莫如深。在歐洲足球圈，壹家俱樂部是否上市被視為壹家俱樂部是否真正透明的評判標誌。但到目前為止，還沒有壹家西班牙俱樂部造訪過股市。