貼現率=貼現利息/票據面額× 100%
2.折現率是指將有限時間內的未來預期收益轉化為現值的比率。折現率是根據資金具有時間價值的特點，按照復利原理和利息原理，將壹定時期的預期收益折算成現值的比率。折現率和資本化率在具體評估操作中沒有本質區別，只是應用場合不同。折現率是未來收益轉換為現值的比率，資本化率是未來永久收益轉換為現值的比率。兩者的成分完全壹樣。折現率是收益法應用中的壹個關鍵指標。在未來收入壹定的情況下，折現率越高，收入現值越低。
貼現率=無風險收益率+風險收益率
例如，X公司的資本結構非常簡單，僅由普通股組成。它每年的預期利潤是65，438+000美元，標準差是50美元，假設它繼續無窮大。資本市場認為這種情況可以保證R = 10%的折現率。因此，X的股票以(15—11)的形式計算，其值為$ 100/0.100 = $ 1000。
管理層正在考慮壹個項目，成本為200美元，每年提供20美元的額外凈利潤，標準差為65，438+00美元。為簡單起見，假設新項目與原經營完全相關，采用這個項目後整體凈利潤的標準差為60美元。(a)如果通過發行新的普通股融資，該項目是否值得采納？(b)如果項目通過發行新的基準利率為6%的無風險抵押債券進行融資會怎麽樣？
答:(a)由於= $120/$60與原來的比率$100/$50相同，新的普通股股東應該願意以同樣的資本成本10%額外提供$200。這樣公司整體價值為120美元/0.10 = 1200美元，其中新股占200美元。現有股東的股份仍值1000美元。因為V0=0，所以該項目剛剛處於被采用的邊緣。
(b)公司的總價值仍然是65，438美元+0，200美元。由於假設無風險債券在6%的利率下價值200美元，所以老股票仍然價值65，438美元+0，000美元。現有股東的預期年度凈利潤確實增加了8%(從65，438+000美元增加到65，438+000美元+20-65，438+02美元= 65，438+008美元)，但這些股東面臨的波動性增加了σ(z)20%，從50美元增加到60美元。因此，預期利潤的折現率應該更高。實際上，新的貼現率是10.8%，因為$ 108/0.108 = 1000。
3.利率，就其表現形式而言，是指壹定時期內利息額與總貸款資本的比率。利率是單位時間內單位貨幣的利息水平，表示利息的多少。多年來，經濟學家們壹直試圖找到壹套能夠充分解釋利率結構和變化的理論。“古典學派”認為，利率是資金的價格，資金的供求決定利率的變動。凱恩斯把利率視為“使用貨幣的價格”。馬克思認為，利率是剩余價值的壹部分，是貸款資本家參與剩余價值分配的壹種表現形式。利率通常由國家中央銀行控制，由美國美聯儲管理。現在，各國都把利率作為宏觀調控的重要工具之壹。當經濟過熱，通貨膨脹上升時，就會提高利率，收緊信貸；當經濟過熱和通貨膨脹得到控制時，利率會適當降低。因此，利率是重要的基本經濟因素之壹。
從借款人的角度來看，利率是使用資金的單位成本，是借款人利用貸款人的貨幣資金向貸款人支付的價格；從貸款人的角度來看，利率是貸款人借出貨幣資本所獲得的收益率。如果用I表示利率，用I表示利息額，用P表示本金，則利率可以用公式表示:I = I/P。
壹般來說，利率用年利率、月利率和日利率來表示。