周轉率的計算公式為:
換手率=成交量/壹定時期內發行的總股數×100%(國內:成交量/流通總股數×100%)
舉個例子
例如，壹只股票在壹個月內交易2000萬股，該股票總股本為1億股，該股票在這個月的換手率為20%。在中國，股票分為兩部分:可以在二級市場流通的社會公眾股和不能在二級市場流通的國家股和法人股。換手率壹般只針對流通股計算，以更真實準確地反映股票的流動性。按照這種計算方法，如果上例中那只股票的流通股本為2000萬，其換手率高達100%。在國外，換手率通常是以壹定時期內的交易額與某壹時間點的市值之比來計算的。
離職率通常意味著以下幾種情況:
壹般來說，大部分股票的日換手率為1%-25%(不包括上市初期的股票)。70%的股票換手率基本在3%以下，3%成為壹個界限。那麽大於3%意味著什麽呢？
當壹只股票的換手率在3%-7%之間時，這只股票就進入了相對活躍的狀態。
7%到10%之間，是強勢股的出現，股價高度活躍。(廣受市場關註)
10%-15%，大莊緊密操作。
如果換手率超過15%，且持續數日，該股可能成為最大黑馬。
中外離職率的差異
世界主要證券市場的換手率各不相同，相差甚遠。相比之下，中國股票市場的換手率在所有國家中位居前列。
周轉率的含義
(1)壹只股票的換手率越高，說明這只股票的交易越活躍，人們購買這只股票的意願越高，屬於熱門股票；反之，壹只股票的換手率越低，說明這只股票關註度越低，屬於冷門股票。
⑵換手率高壹般意味著股票流動性好，進出市場比較容易。不會出現想不買買又想賣的現象，流動性強。但值得註意的是，換手率高的股票往往是短線資金追逐的對象，投機性強，股價波動大，風險相對較大。
⑶結合換手率和股價走勢，可以對未來的股價做壹些預測和判斷。壹只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著部分投資者在大量買入，股價可能會相應上漲。如果壹只股票持續上漲壹段時間，換手率快速上升，可能意味著部分獲利者想要套現，股價可能下跌。
(4)相對高位成交量突然放大，主力派發意願明顯。但是在高位放量並不容易。壹般在有壹些優勢的時候，放量，主力就能順利完成分配。例子很多。
5.新股上市初期換手率高是很自然的。壹度上演新股不敗神話。但隨著市場的變化，新股上市後高開低走成了現實。顯然不能得出換手率高就壹定上漲的結論，但換手率高也是支撐股價上漲的重要因素。
【6】底部放量的股票換手率高，說明新資金介入跡象明顯，未來上漲空間比較大。股票在底部換手越多，拋售壓力就會越輕。另外，目前市場的特點是局部反彈，換手率高的股票有望成為強勢股，代表市場的熱點，需要特別關註。
決定性因素
壹般來說，新興市場的離職率高於成熟市場。根本原因在於新興市場擴張迅速，新上市股票較多，投資者投資觀念淡薄，使得新興市場交易更加活躍。周轉率還取決於以下因素:
(1)交易方式。證券市場的交易方式經歷了從手工到計算機的各個階段，如口頭報唱、上盤競價、微機撮合、大型計算機集中撮合等。隨著技術手段的日益進步和技術功能的日益強大，市場容量和交易潛力日益擴大，換手率也大大提高。
(2)交貨期。壹般來說，交貨周期越短，離職率越高。
(3)投資者結構。在以個人投資者為主體的證券市場中，換手率往往很高；在以基金等機構投資者為主體的證券市場，換手率相對較低。
投資意義
挖掘龍頭板塊首先要做的就是挖掘熱點板塊，而判斷是否屬於熱點股的有效指標之壹就是換手率。換手率高意味著近期有大量資金進入該股，該股流動性好，趨於活躍。所以，投資者在選股的時候，可以把最近幾天換手率連續翻倍的股票放到自己的選擇裏或者筆記本裏，然後根據壹些基本面和其他技術方面的情況，選出最好的品種。
投資和周轉率
首先要觀察換手率能否長期保持，因為換手率長期高說明資金進出量大，持續性強，增量資金充足，這樣的股票才具有可操作性。換手率突然上升也就壹兩天的事情，然後就恢復平靜了。這種股票很難操作，容易作弊。比如2006年2月24日、27日，高換手率伴隨著天量，並不代表天價就是天價。其實是吸引了人們的註意力，吸收了對不良出貨的購買！之後就是壹波下跌！
另外，註意產生高換手率的位置。高換手率可以解釋資本流入和資本流出。壹般來說，股價在高位的高換手率會引起股東的註意，很可能是主力出貨(當然也可能是主力加倉)；股價底部的高換手率表明資金大規模建倉的可能性較大，尤其是在基本面改善或利好預期有利的情況下。
投資者操作時，可關註近期壹直保持高換手率，但股價漲幅有限的股票(若均線能多頭排列則更好)。根據量價先來的規律，成交量先放大，股價通常很快跟上成交量，即短期換手率高，說明短期向上能量充足。形態選擇弧形底、雙底或多重底，橫盤築底時間較長，主力有足夠的時間建倉。如果有各種技術指標支撐，應該會引起我們的密切關註！
周轉率觀察
對於換手率的觀察，投資者更應該關註換手率過高和過低的情況。換手率過低或過高，在大多數情況下都可能是股價變化的先行指標。壹般來說，股價經過長時間調整後，如果換手率維持在極低水平超過壹周(如周換手率在2%以下)，往往說明多空雙方都在觀望。由於空方的力量已經基本釋放，此時股價基本進入底部區域。此後，即使是壹般的利好消息，也可能引發個股的強勁反彈。
對於高換手率的出現，投資者首先要分清高換手率的相對位置。如果之前的股票經過長時間的低迷後成交放量，且高換手率能持續幾個交易日，壹般可以視為有較明顯的新資金介入的跡象。這時候高周轉的可信度更好。因為是在成交量的底部，再加上成交充分，因此，這類股票未來應該有比較大的上漲空間，同時也極有可能成為強勢股。投資者有必要關註這種情況。如果壹只股票在相對高位突然換手，成交量突然放大，壹般更容易成為下跌的前兆。這種情況大多伴隨著個股或大盤的利好出臺。這時候已經盈利的籌碼就會趁機出局，順利完成發行。這種情況下就出現了“壹切好事都是壞事”的情況。對於這種高換手率，投資者要謹慎。
投資者除了要區分高換手率的相對位置，還要註意高換手率的持續時間，無論是剛剛解禁的股票，還是解禁已久的股票。大多數情況下，壹些倉位較大的機構會因為出不去而采取自救措施吸引跟風者。對於那些全面換手但漲幅有限的品種，要提高警惕。但對於剛上市的新股，如果開盤價和發行價相差不大，且能長期保持良好的換手，則可以考慮適時介入。
其實不管換手率過高還是過低，只要前期累計漲幅過大，都應該謹慎對待。從歷史觀察，當單日換手率超過10%時，個股進入短線調整的概率過高，尤其是連續幾個交易日換手率超過7%時，更要小心。
移交率指數
換手率指標(HSL)按其屬性屬於成交量範疇，但在量能的技術分析中卻極為重要。表示為:日成交量與流通股的比例。其市場意義是個股有多少流通股參與了當天的交易，用比例值表示。比率越高，換手率越大，說明交易活躍，受眾多參與者歡迎；反而是交易量清淡，看客眾多。利用分析師軟件的公式編輯平臺，很容易編制出‘換手率指數’(HSL)，還可以顯示出‘芝麻點’、‘散兵坑’等特殊的技術形態。因此，與成交量指數(VOL)相比，換手率指數直觀、通用(不考慮個股流通股本大小)，實現了對個股歷史交易的定量分析和比較。股價的變化機制是由於市場的認同和參與。
也就是由於股票的供求失衡。此外，市場‘莊家’大量參與控制個股流動性，打破供求平衡，從而操縱股價實現盈利。銀行家通常不得不通過復雜的操作來操縱股票價格。在從建倉、拉平臺到出貨的三部曲中，打壓、拉升、震倉的方法會壹直貫穿整個過程，對應的換手率也會有不同的變化。市場的不同階段對應不同的換手率，也包含不同的技術意義。所以要具體分析，了解莊家意圖，把握進出時機，最終贏得利潤。
大底部周轉率低(土地量)
此時，經過長時間的趨勢性下跌，股價已經大幅下跌(如果跌幅不夠，還會繼續下跌)，莊家早已出逃，追擊者已深陷陷阱，砍斷四肢堅持抗戰的人少之又少。受傷的身心非常空虛，幾乎沒有人願意參與交易。成交量長期低迷，表現為換手率‘平均換手率’ML長期低於某個標準值。但這種情況往往是‘莊家’東山再起的絕佳機會。主要吸引點往往在籌碼分布上留下壹個低層次的密集區。(當壹只股票的日換手率超過15%時，如果當天能夠保持在密集交易區附近運行，可能意味著股市上漲能量潛力巨大，這是超級強勢股的技術特征，因此有機會成為市場最大的黑馬！多數情況下，主力在完成低位募資後並不急於拉升，甚至主力想刻意讓股價回到低位密集區的下方，因為這個局部市場基本沒有拋壓，所有投資者都處於淺盤狀態，護盤相對容易。壹旦時機成熟，主力會先把股價從低位密集區的下部拉到密集區的上部，形成籌碼密集區的向上穿越。這個穿越過程非常容易。如果主力持有巨量持倉，盤面上就不會有太多的平倉拋壓，也就是股價會越過密集區，呈現無限的局面。這個時候我們就知道該股已經被主力持有了。我們可以將周轉率分為以下幾個等級:
絕對低數量:小於1%
換手率低:1%-2%
中等交易:2%-3%
交易活躍:3%-5%比較活躍。
皮帶數量:5%-8%
成交量:8%-15%高度活躍。
巨額:15%-25%
奇怪的交易:超過25%
我們常用3%以下的標準，把3%以下的營業額稱為“無量”，更嚴格的標準是2%。以上是通過籌碼密集區的無限穿透來判斷主力位置的方法，即壹旦發現籌碼密集區以低成交量向上交叉，被交叉過的籌碼大多是主力位置。這種估算主力位置的方法雖然簡單，但對低級抓莊很有參考價值。
波段底部換手率低，倒檔低點
這種情況的換手率低與上述不同，即當前市場處於牛市，即72120或250日均線處於看漲向上排列，主力資金已積極介入並持有壹定籌碼，回調只是技術性震蕩建倉或洗盤，目的是再次吸納或清倉浮動籌碼，提高參與者的平均持股成本，以擴大未來的獲利空間。當市場進行波段調整時，大多數人喜歡用傳統的技術指標或黃金分割比來預測可能的下跌，但常見的是壹些重要的技術點往往被主力故意突破而失效，這就讓人在技術上產生了很多疑惑。而‘換手率’在這個時候是非常有效和真實的，往往成為市場分析理解莊家行為的主要控制因素。此時，當平均成交量(換手率)逐漸萎縮到壹定限度時，說明多空雙方都已耗盡:該賣的已經賣出，不該賣的短期內不會拋出。沒有太多的市場可以再次參與交易。莊家有必要繼續打壓還是洗盤子？換句話說，莊家震倉或者洗盤的目的基本達到了！逆轉和延續原來的趨勢應該是主旋律。這時候換手率低通常會導致技術形態上出現眾所周知的散兵坑或者芝麻點。壹旦價格企穩，成交量上升，就是介入的好機會。“大的成交量可以人為制造出來騙人，但萎縮的成交量，尤其是數量級的低成交量，才是最真實的”！這就是原因。
主升浪拉升前整理行情的間歇性低成交量。
在拉升之前，莊家需要不斷確認上擋的賣壓，以避免莊家因為賣壓過大而影響甚至失敗，而大部分籌碼都能保持良好的穩定性(即“鎖倉”)，這也是莊家所希望的。從技術上講，如果間歇性出現低換手率，是判斷套牢程度的唯壹有效手段。顯然，在這個階段，如果出現低成交量間斷性，可以作為主推板塊和莊的信號，參與到壹個快速而精彩的上漲行情中。
股票價格在高位易手。
高換手率是指股價處於壹個比較高的價位，換手率達到10%或以上的情況。但要分兩種情況分析對待，其市場意義也大相徑庭。
(1)次高位置換手——次高位置，如果是莊家平均成本價的2倍(即漲幅100%)，是莊家最有可能出貨的目標價，那麽當漲幅小於30%-40%時，可以指定為次高位置。機構或莊家除了用常規的方法洗盤外，往往在第二高的級別(量反轉)采用'高換手洗盤'的方法，效果更好:長陽連續上漲幾天後，高開後又快速走高，甚至沖上漲停，但支撐很快打開，成交量突然放大。
⑵高周轉:明顯對應的是'二次高周轉'，'高周轉'是指漲幅超過經銷商成本30%-40%時的高周轉情況，周轉不限於10%以上，6%-8%也有可能，因為經銷商出貨時往往很謹慎，盡量不露臉。當出現高換手率行情時，股價滯漲，原來的趨勢也發生了明顯的逆轉，市場意義只有壹個，莊家正在或已經出貨！
高倉位低周轉
多數情況下，股價漲幅較大，但平均換手率較低，導致量價背離，明顯不足以維持較高的股價，但股價並未下跌(或有小幅下跌)，而是維持了高位橫向縮量整理形態。這通常是高控盤股的特點，說明莊家短期不急於出局，或者誌在高遠，還有後續題材等...壹旦承載量突破，漲幅將更加壯觀。以上解釋了換手率的市場技術意義和基本技術，但是(懷疑)目前大部分分析軟件並沒有設置'換手率指標'，只是在動態欄中顯示當天的換手率數據，並不能用換手率進行整個歷史的技術分析。顯然，它的技術價值還沒有被充分利用。當這個指標與其他指標結合時，往往會提高這些指標的信號質量，尤其是與成本分析指標結合時，無疑會成為壹個黃金組合，其實質和有效性不可低估。
五個變化:
五日換手率，即最近五日總成交量÷發行量×100%
交易方式影響成交率。
證券市場的交易方式經歷了從手工到計算機的各個階段，如口頭報唱、上盤競價、微機撮合、大型計算機集中撮合等。隨著技術手段的日益進步和技術功能的日益強大，市場容量和交易潛力日益擴大，換手率也大大提高。