周五指數依舊強勢，三大股指均以紅盤收盤。兩市成交額合計1543.939億。盤面上，休閑服務、有色金屬、電子等行業漲幅居前，采掘、鋼鐵、公用事業等行業跌幅居前。兩市共69個漲停，3個漲停，北向資金流入361.9億。上證綜指漲0.27%，報3703.11，深證綜指漲0.5%，報14771.87，上證綜指漲0.31%，報3232.01。
市場展望
星期五延續了壹周。妳是多麽熱情。從周線來看，上證綜指和中證500均已連續三年收陰，結構性行情特征較為明顯，並有延續的可能。
兩市成交額已連續38個交易日超過萬億。從交易所數據可以看出，截至9月9日，滬深兩市融資融券余額合計1911876億元，分別為1.9萬億元。上壹次兩融余額在1.9萬億以上，是在2065年5月2日，438+05，12。融資余額的增長仍然是推動兩融余額擴大的主要原因。9月以來，隨著指數創出新高，融資資金入市步伐再度加快。
從CPI和PPI的關系來看，兩者的剪刀差在不斷擴大。CPI的下行和PPI的上行和2016有些類似。當時社會融資結構中新增人民幣貸款累計值呈下降趨勢，但非金融企業境內股票融資累計值在增加。這種情況對a股走出牛市非常有利。更何況目前中證500的估值比當時低了很多。目前中證500的市盈率為19.438+0倍。2016年7月1日，中證500市盈率37.23倍。本次牛市是基於中證500成份股業績增長和a股前所未有的生態變化的慢牛行情，值得我們關註。
運營策略
雖然市場熱情高漲，但不排除指數風格在短期快速上漲後，短期內會由小變大(今天已經有這種跡象)。但我們認為，由於中證500和中證1000的估值百分位數仍處於低位，小盤指標股在性價比上仍優於主板股票。雖然市場熱點有高低切換，但總體來說也是“進二退壹”的趨勢。在跨周期調整的政策基調下，周二提到的三大“基建”仍值得關註。其中，估值百分位較低的有色、鋼鐵、軍工行業，以及光伏中成長性優異、市值較小的新能源汽車品種仍值得深挖。此外，券商中的理財先鋒公司也表現不俗，值得關註。
李，廣發證券高級投資顧問，執業證號S 0260612110012。