市盈率是指指數成份股總市值與總利潤的比值。實際上是按照當年的利潤總額來計算的，需要多少年才能收回投資成本。這裏的市盈率是總市值除以總利潤。比如假設中證的分紅指數有兩個成分，壹個是工商銀行，壹個是地臺酒。工行市值壹萬億，皇臺酒業市值才50億。中國工商銀行利潤幾千億，而地臺酒業利潤只有3000萬。在這種情況下，中國工商銀行和皇臺銀行的總市值除以總利潤，幾乎等於中國工商銀行的總市值除以利潤。推論:分紅指標市盈率主要由市值大、利潤高的企業決定。
權益資本的計算和維護規則及除數調整方法。權重因子在0到1之間，這樣樣本就按照股息率加權。上壹段最重要的壹句話是:用股息率加權。中間收益率是加權的，這意味著在計算指數的漲跌時，股息率是壹個重要的考慮因素。指數只有兩只股票，壹只是工行，股息率5%，壹只是蘇寧環球，股息率10%。指數漲跌時，雖然工行的市值遠高於蘇寧環球，但蘇寧環球的股息率是工行的兩倍。蘇寧的全球權重是工行的兩倍。蘇寧對全球股指漲跌的影響力遠大於工行。推論:滬深兩市分紅指數的漲跌主要由股息率高的股票決定。
既然理論上解決了問題，就有了重要的啟示。估值在下降，意味著市場上大盤股的成份股在下跌。再來看看中信建投的分紅情況，包括四大行，長江電力，興業銀行，中國神華。很明顯，最近四大行壹直在跌。興業銀行也繼續下跌。這也印證了分紅指數估值持續下降的原因。樂天指數同期上漲，股票排名前三:蘇寧環球、魯陽節能、大東方。蘇寧國際近兩年股息率約為65，438+00%，魯陽節能、大東方也是如此。股息率很高，8%左右。這些股息率遠高於四大行5%的股息率。蘇寧全球近兩年每股分紅3分(2019和2020)，2018年為10分。