可見，與世界主要證券市場分析師註重基本面分析的價值型推薦不同，中國證券分析師在短期技術分析上更傾向於“投機”。其“私人信息”往往是關於股票操縱的內幕信息，而不是關於上市公司內在價值的信息。這些現象反映了我國證券分析師的分析取向和職業道德問題。
首先是分析定位問題。目前國內各種與證券市場相關的期刊上的股票推薦，大多是基於技術分析或者各大機構的走勢。壹方面，在這種分析取向的影響下，投資者更傾向於走市場投機之路，導致市場投機氛圍的加劇；另壹方面，這種分析導向降低了證券分析師對基礎分析和實地調研的重視程度，導致不能及時揭示上市公司虛假財務狀況，最終損害投資者利益，也不利於市場形成正確的投資理念，真實反映各個層面的經濟形勢。2001年8月，在銀財務醜聞曝光之前，以證券公司研究所或部門名義發表的《關於銀的分析報告》並未對銀的經營業績提出質疑。藍田業績造假案也有類似現象。
此外，中國證券市場的投資者在壹定程度上面臨著分析師的職業道德風險。壹些證券分析師利用虛假消息、內幕消息、市場傳聞或主觀臆斷作為分析依據，誤導投資者；甚至與主力機構或莊家勾結，* * *制造假象，在沒有基本面價值支撐的股價上漲中扮演“小號手”和“黑嘴”的角色。這嚴重損害了投資者的利益，挫傷了他們的市場信心。
因此，必須加強對證券分析師的管理，充分發揮證券分析師在維護市場效率中的積極作用。自中國證券市場誕生以來，證券分析師壹直伴隨著市場的發展，也面臨著不斷規範的過程。2000年7月，中國證券業協會證券分析師專業委員會成立，中國證券分析師走上行業自律之路。分析師的自律以我國《證券分析師職業道德規範》提出的“獨立誠信、審慎客觀、勤勉盡責、公平公正”為原則。65438+2月2002年年報，中證協成立新的證券分析師委員會，取代原專業證券分析師委員會，進壹步完善組織，更有效地履行行業自律職能。
但是，僅僅依靠行業自律是不夠的。由於證券分析師的行為會影響很多經濟利益，單純依靠行業自律很難解決其職業道德風險與代理人之間的問題。在國外發達資本市場(尤其是美國)，對證券分析師的管理以行業自律為主，司法行政為輔。在美國，由於“賣方”分析師與投資銀行之間的利益關聯，成為司法行政監管的重點。美國證券交易委員會為了盡量減少分析師的職業道德問題，經常對投行的分析師進行審查。2001年9月，中國證監會發布《關於規範面向社會公眾的證券投資咨詢業務若幹問題的通知》，突出了“執業回避”和“信息披露”的條款，目的是保持證券分析師的“獨立性”和“不相關利益”，從而保證咨詢意見和研究報告的公正性。
但從實踐的角度來看，仍然需要進壹步完善我國的證券分析師制度，通過證監會和行業的共同努力，保證證券分析師的獨立性、公正性和有效性。