牛股本身的質量是關鍵
我們統計了2004年3月至2005年3月漲幅最大的股票，並從兩市漲幅前20的股票中選取了以下20只股票進行分析，因為這些股票大多不斷創出新高，非常搶眼。這20只股票分別是:CIMC、蘇寧電器、貴州茅臺、海油工程、神池灣、煙臺萬華、小商品城、鹽湖鉀肥、大商股份、同仁堂、中化國際、中興通訊、雲南白藥、張裕A、上海機場、東阿阿膠、西山煤電、萬通高速、振華港機、魯花恒升。在這壹年中，指數下跌，而這些股票上漲了20%至98%。
總結過去壹年漲幅最大的股票組，我們發現板塊和行業的特征並不是很明顯。牛股可能出現在所有行業。當然，景氣度較高的行業出現牛股的概率更高。但是，不代表沒有機會捕捉其他行業的牛股。牛股更多的是來自公司自身的原因。
這類股票大多是穩中有升的牛股，但從行業來看，各種行業都有，既有獨特的資源股，也有商業等非常普通的行業。似乎行業並不是能否成為牛股的決定因素。同樣，盤子的大小也不是決定性因素。CIMC、中興、上海機場市值在6543.8+00億左右，蘇寧電器、雲南白藥市值在6543.8+05億左右，都能走的很好。
壟斷和龍頭是共同特征。
那麽，是什麽因素讓這些股票走牛呢？這幾句話可以概括這些股票的共同特點，就是壟斷和龍頭，以及由此帶來的穩健增長。
先看壟斷。壟斷有很多種。壹種是資源壟斷，比如鹽湖鉀肥。獨特的鉀肥帶來的利潤是無窮無盡的，像煤礦，也是不可再生的資源壟斷。貴州茅臺和雲南白藥屬於另壹個壟斷？品牌壟斷，白酒並不稀奇，但茅臺酒只產於那個地方，只有那裏的水釀造茅臺酒，從而形成了獨壹無二的品牌，不可復制。上海機場是壹種區域壟斷。不管航空公司是賺錢還是賠錢，只要停在機場就要交錢，機場保證是幹雨天。這是巴菲特說的嗎？收費橋？還有高速公路和港口。
壟斷帶來超額利潤，看這些公司的毛利率就能明白它們的價值。很多公司的毛利率都比壹般公司高很多。
再看龍頭公司，有些公司並不壟斷資源，而是依靠優秀的管理能力，逐漸成為行業龍頭企業。典型的例子是CIMC，它不是壹家擁有自然壟斷資源的公司。但是經過10年的努力，已經成為世界上最大的集裝箱制造企業，自然獲得了更多的利潤。蘇寧電器和大商股份是商業股，業務是競爭激烈、毛利率低的行業。但這兩家公司抓住機會擴張，增加市場份額，使得公司業績高速增長，逐漸成為行業龍頭，股價也壹路走高。煙臺萬華和魯花恒盛也屬於這種性質。
可見，具有壹定壟斷優勢的行業龍頭企業，最有可能在股市中受到青睞，最有可能產生牛股。那麽，如果投資者能夠發掘壹些目前壟斷價值還沒有完全體現出來的壟斷龍頭公司，那麽在股市中成為贏家的概率會高很多。