大家都在漲，都在刷新股價，所以在這種集體上漲的行情裏，京東不是個例。
8月26日午間消息，京東集團港股午後漲幅擴大至7.72%，總市值突破萬億港元。截至發稿，京東股價報價321.0港元/股，市值達10046.64億港元。
與此同時，京東美股市值達1228.1億美元，超過美股拼多多的市值（1044.81億美元）。
要分析這家公司，可以從二季報切入，二季度，輕資產模式的阿裏、拼多多、唯品會都暴露出了薄弱環節，而對物流、供應鏈把控更強的京東，可以說在電商混戰下成功突圍。
京東憑借完善的物流供應鏈，使其在貨到用戶之間更加遊刃有余，快消品和消費類電子產品的需求強勁，因為消費者開始居家烹飪，升級家用電器和3C產品，因此京東在3C家電、日用百貨、京東超市、生鮮等品類的優勢更加明顯，京東第二季度電子及家用電器類別的收入同比增長28%。
對比阿裏、唯品，由於壹部分線下門店和娛樂場所在二季度並未營業，消費者對服飾、汽車等非必需消費品的需求直線下滑，該領域也出現了負增長，這對業務占比較高的阿裏、唯品影響較大。宅經濟下，消費結構性的差異是二季度最明顯的特征，阿裏、唯品會的在營收增速上要略遜壹籌，但我們看好這部分業務在下半年回歸常態。
京東、拼多多是下沈市場的主要競爭者，也是二季度用戶增長表現最好的兩家公司，年活躍用戶數增速明顯好於阿裏和唯品會。京東依靠京喜和京東極速版吸引低線市場新用戶，像?便利店?、?超級體驗店?進壹步完善線下網絡布局，通過提升服務來保證用戶留存。
外界總比較京東和阿裏，阿裏去註冊了壹個新公司叫西京都能上熱搜。有人覺得，阿裏本身用戶體量較大，會不會有用戶增速疲軟的問題。不過我們認為，阿裏的優勢在於業務多元化，通過向雲、本地服務等業務邊界拓展或者開辟跨境電商，都可以繼續吸引新用戶，所以看客們不必對阿裏過度擔憂。
京東的另壹個競爭者，拼多多忙著沖擊五環外，百億補貼換來的用戶增長再次跑贏阿裏、京東，但營收階梯式下滑反映出用戶仍更傾向於購買單價較低的補貼商品，大部分高端消費用戶在薅完羊毛後就走了，暴露出主打低價、折扣商品的拼多多用戶購買力嚴重不足，僅僅依靠補貼、促銷的策略或很難持續下去的軟肋。
今後京東、拼多多、阿裏三家比拼還將如火如荼，市場盤子這麽大，拼多多是否能守住三四五線城市的護城河，京東的物流、數科、健康等業務板塊如何形成系統，阿裏巨無霸如何保持快速增長還將是市場關註重點。