從產業特征和生命周期的角度,為新興產業建立了更合適的?新?估值體系。通過橫向和縱向估值對比,測算出企業的實際估值水平,篩選出估值相對偏低的企業。 壹旦股市的流動性危機解決,撤回救助資金是可以的。未來的最佳出路是,購買的股票直接進入社會保障體系。解決社保基金的欠款額問題,而不是在二級市場上出售,擾亂二級市場。我們多次強調,註入救助資金不是為了解決股市投資者的救市或賺錢問題,而是為了解決市場的流動性問題。因為賺錢是由市場和投資者的水平決定的。
新興產業的崛起帶來了多樣化的利潤模型和前所未有的增長曲線,挑戰了基於歷史收益數據的傳統估值體系。無論估值方法如何變化,股票估值的核心仍然圍繞著股東未來收益的折讓。通常估值仍然是利潤的基礎,當沒有穩定的盈利歷史參考時,根據企業/行業生命周期階段通過使用現金流量、收入、固定資產/研發支出,甚至更早的指標來幫助確定未來的盈利和現金流量,根據折現溢價因素和不確定性給出合理的折現率,這是新興產業估值的本質。
對新興產業的估值評估,大致可以分為以下步驟:明確產業屬性和核心增長點;新興產業估值的最大特點是增長曲線具有很強的爆發力,但同時也存在著有限的歷史參考案例。不同行業的核心成長能力來源不同,即核心成長因子的差異決定了在估值過程中適用的核心指標的差異。因此,對新興產業進行價值評估的第壹步是,找出不同產業特征形成的核心成長的不同來源,並找出各產業成長屬性的基礎。確定行業的生命周期位置;不同的生命周期位置對應不同的企業未來成長和市場空間,因此不同的估值方法適用。評估過程的第二步是確定該行業的生命周期。將以上兩點與不同估價方法適用的情況相匹配,選擇合適的估價方法並進行估價評價;最後,根據不同估值方法適用的情況,根據以上對行業屬性(成長源)和生命周期位置的定義,選擇最適合的估值方法進行評估。
新興產業估值的本質和步驟:新興產業豐富多樣的盈利模式和前所未有的增長曲線挑戰了傳統的估值體系,但股票估值的核心仍然圍繞著對股東未來收益的折現。新興產業的估值大致可以分為以下步驟:明確產業屬性;定義行業的生命周期位置,以匹配上述兩點和適用於不同估值方法的情況,選擇並評估合適的估值方法。投資者既要與時俱進,又不能違背常識,估值是要把握的重點,了解新技術、新壁壘、新盈利能力、企業所處的階段、市場空間、競爭對手的實力等,都是類似財務數據估值的指標。