這裏的股市結構指的是比價效應，熊市末期，各板塊之間的比價結構基本穩定，而整個牛市的過程，其實也就是比價結構從穩定到變動再趨向穩定的過程。比如說經過長期下跌，豆子壹元壹斤，花生五元壹斤，大米三元壹斤，那麽豆子、花生、大米的比價就是1:5:3。隨後，“豆妳玩”開始，豆子價格漲到10元壹斤，那麽隨後花生和大米的價格也很快會漲到50元壹斤、30元壹斤附近，在總體產量基本穩定的情況下，這種比價結構不會有太大變化，股市也是壹樣。
凡是真正的牛市，壹定會有權重股的長期參與。金融、證券、保險、房地產、鋼鐵、有色金屬、煤炭是其中的幾大主力軍，真正的牛市壹定是從權重股的上漲中展開。
當然並不是所有的權重股都會同時上漲，壹般而言金融板塊會首先啟動，而在板塊內部，首先是壹線股啟動，比如說這次上漲的工商銀行、民生銀行等。金融板塊裏大致分為銀行、證券、保險三類，對比發現銀行股早已走出上漲、整理、上漲三段走勢，而多數的證券和保險股票還處於整理階段附近。推而廣之，其他的二線、三線板塊還處於第壹波上漲階段，比如說中聯重科、振華重工、太原重工、中國壹重等股票，而三線板塊如紡織機械、商業百貨等等還沒什麽動靜。
而在牛市中，基本的板塊輪動節奏就是如此，壹線、二線、三線依次展開行情。而在板塊內部，同樣會有壹線股、二線股、三線股的次序。首先是壹線板塊的壹線股上漲，然後壹線股休息讓二三線股的兄弟們進步，輪完了繼續下壹個板塊。壹線板塊結束了就繼續二線板塊，而在三線股、垃圾股經過了N長時間的折騰和橫盤之後的暴漲開始的時候，意味著這波牛市快要告壹段落了。
如今的股市銀行股挑的大旗還沒有放，並且在銀行股調整的時候地產、有色、煤炭、軍工等等老牌先鋒挨個上場，這種輪動意味著這個市場的趨勢還將繼續。
二、從M1同比速率看宏觀環境
招商證券的羅毅先生曾經發表過壹篇揭示M1與股市關系的文章，稱為“M1定買賣”，如果感興趣可以找來學習壹下，這裏只大致介紹二者關系。
首先M1不是1日平均線，而是指“狹義貨幣供應量”，其數值表示當前“銀行體系以外的貨幣”+“企事業單位活期存款”的總額。根據羅毅先生研究的結果，當M1同比增速小於10%時買入、在M1同比增速達到20%附近時賣出，以上證指數來看從92年至今的總收益是950%。
其實這樣很好理解，M1的多少決定總體“活現金”的多少，國民的現金流充裕自然能夠帶動股市上漲，但這壹買賣方法只適用於發展中國家，這是需要註意的地方。
目前的M1還不到10%，是不是百分之百關聯出牛市不敢說，但目前的股市無疑是安全的，並且在M1同比速率接近20%之前壹直安全下去。
三、從纏論看技術層面
壹個牛市，怎麽都要至少有壹個周線級別的盤整背馳或日線級別的趨勢背馳，像上證指數94年7月份的周線級別盤整背馳、05年998點的月線級別盤整背馳、08年11月份的日線級別趨勢背馳。
目前的走勢，拋開年線級別的走勢分析不談，僅僅從2011年4月13日那壹周開始的月線中樞結束點開始算起的周線級別盤整走勢，在1949.46構成周線盤整背馳段裏的日線級別背馳。