觸發原因
觸發原因是系統缺陷。策略投資部使用的套利策略系統有問題，包括訂單生成系統和訂單執行系統兩部分。核查中發現，訂單執行系統在以市價委托高頻交易時未能有效檢查和控制可用資金量，訂單生成系統的缺陷會導致在特定情況下產生意外訂單。
由於訂單生成系統的缺陷，在11: 05: 08之後的2秒內重復生成26082筆意外行情訂單。由於訂單執行系統存在缺陷，上述意想不到的巨額市場訂單被直接發送至交易所。[4]
問題來自系統的重新排序功能。具體錯誤是:0: 02，在1180 ETF第三次套利時，交易員發現有24只股票申報失敗，想使用“重新下單”的新功能，於是程序員指導操作。沒想到這個功能沒有得到實盤的驗證，程序買了24只成份股。
深層原因
戰略投資部體系完全獨立於公司其他體系，甚至不在公司風控體系的監控之下，所以深層次的原因是多層次的風控體系沒有發揮作用。
交易員層面:對於交易品種、開倉限額、止損限額這三種風險控制，後兩者並沒有起到作用。
部門級:部門實盤額度2億，當日操作額度8000萬，未發揮作用。
公司層面:公司監控系統沒有發現234億元的巨額訂單，同時利用公司其他部門的資金補充所需倉位完成訂單生成和執行，或者根本沒有倉位控制機制。
交易所:上交所對股市異常波動沒有自動反應機制，對券商資金超權限使用沒有風險控制，對個股瞬間波動沒有熔斷機制。(上交所稱只能對賣出證券進行前端控制)
在傳統的證券交易中，風控系統的交易響應最快以秒計，但遠遠達不到高頻套利交易的要求。比如此次事件中，每筆訂單的生成時間為4.6毫秒，傳統IT技術開發的風控系統會帶來巨大的延遲，嚴重影響下單速度，這也可能是風控各個環節“失效”的真正原因。