從凈資產收益率(ROE)的定義來看，企業維持或提高ROE的方式有兩種:壹是提高稅後凈利潤；第二，減少其凈資產。因此，保持較高的凈資產收益率(ROE)意味著企業具有較強的盈利能力。當然，通過分紅減少企業凈資產也可以使凈資產收益率保持在較高水平，但聰明的投資者應該對此保持警惕。
從歷史的角度和中國企業目前的整體盈利水平來看，每年20%的凈資產收益率(ROE)應該是非常可觀的，這意味著作為壹個企業股東，妳持有的賬面凈資產每年都會增長20%，接近巴菲特的長期收益率。a股市場有很多這樣的上市公司，比如貴州茅臺，其2009年的凈資產收益率為29.8%。但隨著企業規模和體量的不斷增長，要長期保持20%的凈資產收益率(ROE)，或者說剛剛超過15%，並不容易。企業產能擴張導致的供需失衡，新技術和替代品的出現，宏觀經濟衰退導致的消費能力和意願下降，上遊成本上升，都會導致凈資產收益率下降。此外，即使內外部環境沒有發生重大變化，保持20%的凈資產收益率(ROE)也意味著企業的稅後凈利潤比上年有所增長，即使企業的凈資產在不支付全部股利的情況下繼續增長。
在股市投資中，投資者首先應該關註企業的凈資產收益率(ROE)，除非他們關註的是企業的清算價值或重組預期，因為這壹指標直接反映了企業對股東的回報，反映了企業運用股東資本的能力。壹般來說，投資者至少要觀察企業五年以上的凈資產收益率(ROE)。對於周期性行業的企業來說，盈利能力與宏觀經濟或行業景氣度有很強的相關性，利潤大起大落是大概率事件。比如航運業的中國遠洋，2007年景氣高峰期的凈資產收益率為42%，而2009年金融危機時為-17%。對於非周期性或弱周期性行業的企業，凈資產收益率(ROE)可以保持相對穩定。例如，在制藥行業恒瑞醫藥，從2007年到2009年，凈資產收益率每年都保持在20%以上。因此，建議投資者在對宏觀經濟或行業景氣預測沒有把握的情況下，謹慎判斷周期性企業。
壹般來說，新上市公司的凈資產收益率(ROE)比較高，有些創業板上市公司在上市前壹年可以達到30%以上。但隨著募集資金的到來，企業凈資產的大幅增加將導致企業凈資產收益率大幅下降，而隨著募集資金投資項目達產，企業凈資產收益率將呈上升趨勢。投資者應特別關註新上市公司募集資金的投資去向。許多公司為擴大生產能力籌集資金。如果宏觀經濟或產業環境發生重大變化，或者自身產品競爭力下降，自身擴張導致供求關系發生變化，企業就會陷入利潤陷阱，凈資產收益率(ROE)也會大幅度降低。
偉大領袖格雷厄姆說過:股票市場從長期來看似乎是壹臺投票機，從長期來看似乎是壹臺稱重機。投資者關註企業凈資產收益率(ROE)的意義在於，企業的持續盈利能力最終會體現在其股價上，投資者作為股東會享受到應有的回報。
此外，投資者還應關註總資產回報率(ROA)和企業利潤率。總資產收益率(ROA)反映的是股東資金和貸款融資資金占企業稅後收入相對於其總資產的增值程度。該指標由企業的稅後凈利潤和總資產決定，利潤率反映企業的營業毛利占其營業收入的比例。根據行業和企業自身特點，企業間的總資產收益率(ROA)和利潤率(利潤率)差異較大，主要由企業的行業特點、盈利能力、資本結構和負債水平決定。例如，貴州茅臺2009年的總資產回報率(ROA)和利潤率分別為265，438+0%和90%，而蘇寧電器2009年的總資產回報率(ROA)和利潤率分別為65，438+00%和65，438+07%。因此，企業本身的總資產收益率(ROA)和利潤率的歷史趨勢，以及與行業內其他企業和行業的平均凈資產收益率(ROA)和利潤率的比較，對投資者判斷企業的盈利能力有較大的現實意義。