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股票發行時會有溢價。誰決定發行價格?

股票發行公司在計劃發行股票時,需要根據不同情況確定壹個發行價格來推銷股票。壹般來說,股票發行價格有以下幾種:面值發行、現價發行、中間價發行和折價發行。

1.面值發行是基於股票面值的發行價格。壹般是股東合股時平價發行,不受股市影響。由於市價往往高於面值,用面值作為發行價可以使認購者獲得差價帶來的利益,使股東樂於認購,保證股份公司順利實現募集股份的目的。

2.現在的價格發行不是基於面額,而是基於流通市場的股票價格(即時價格)。這種價格壹般高於票面額,兩者的差價稱為溢價,溢價帶來的收入屬於股份公司。現價發行可以使發行人以相對較少的股份籌集相對較多的資本,從而減輕負擔,同時可以穩定流通市場股票的現價,促進資金的合理配置。投資者按時發行不壹定是虧損的,因為股市的行情是不可預測的。如果公司利用保費收入改善經營,提高公司和股東的收益,股價就會上漲;如果投資者能夠抓住時機,及時以合適的價格賣出股票,收回的現金會遠遠高於買入金額,以股票流通市場的現價為準,但沒必要完全壹樣。在確定價格時,還要考慮股票銷售的難易程度、是否會沖擊原股票價格、認購期間價格變動的可能性等因素。因此,將發行價定在比現價低5-10%左右的水平是合理的。

3.中間價發行是指股票的發行價格取票面金額和市場價格的中間值。這種價格通常在現價高於面值,公司需要增資但需要照顧原股東的情況下采用。壹般是向原始股東發行中間價格,在現價和面額之間采取折中價格。實際上,差價收入壹部分歸原股東所有,壹部分歸公司用於擴大經營。因此,應在股東分享時按比例進行配股,不應改變原有的股東構成。

4.折價票的發行價格低於票面價值,票面價值被貼現。at discount有兩種情況:壹種是優惠,通過折扣使認購者分享權益。比如,公司為了充分體現對現有股東的優惠,采取等額增資的方式時,新股發行價格是票面金額的壹個折扣,折扣小於票面金額的部分,由公司公積金沖抵。現有股東享有的優先購買權和優先購買價格的權利稱為優先購買權。如果股東本人不享有該權利,可以轉讓和出售優先購買權。這種情況有時被稱為優惠售價。還有壹種情況就是股市不好,發行難。發行人和發起人商定壹個貼現率,以吸引預測市場將上漲的投資者。由於國家規定發行價格不得低於票面面額,所以這種打折發行只有獲得許可後才能實施。

在國際股票市場上,當確定壹只新股的發行價時,壹般應考慮四個方面的數據:

(1)需要參考上市公司上市前最近三年的平均稅後每股凈利潤乘以其他上市同類股票最近三年的平均利潤率。這壹數據占最終股票發行價的40%。

(2)需要參考上市公司上市前最近四年平均每股收到的股息除以最近三年上市的其他同類股票的平均股息率。這個數據占最終股票發行價的20%。

(三)指上市公司上市前最新的每股凈資產值。這個數據占最終股票發行價的20%。

(4)需要參考上市公司當年預期分紅除以銀行壹年期定期存款利率。這個數據也占到了最終股票發行價的20%。