中國平安發布月度保費收入公告，壽險、產險、健康險及養老險於2010年1月1日至2010年3月31日期間的累計規模保費，分別為人民幣5,097,852萬元、人民幣1,517,880萬元、人民幣5,074萬元及人民幣131,551萬元。上述累計規模保費尚未按照《保險合同相關會計處理規定》中有關保險混合合同分拆及重大保險風險測試的要求進行調整處理。
中國平安壽險2010年壹季度保費累計509.79億元，同比增長28.5%，三月保費收入140.34億元，單月同比增長13.6%，總保費增速略低於市場預期；平安產險2010年壹季度保費收入151.79億元，同比增長71.03%，三月份保費收入50.67億元，單月同比增長61.92%，符合預期。扣除三月單月保費，中國平安2010年前兩個月壽險與產險保費增速分別為35.24%和75.99%。
個險新單保費預計累計同比增長65%左右，大幅領先同業，增長質量無憂。中國平安在3月將萬能險結算利率從4.375%繼續小幅下調至4.25%，但仍為業內較高，具有吸引力。此外，平安壽險分紅險銷售亦有大幅增長。2010年以來，平安銀保渠道保費基本與去年同期持平，強勁的總保費增長主要由個險新單保費帶動。平安壽險壹月份個險新單增速在100%以上，二月受春節因素影響增速有所下降，三月增速恢復，預計壹季度個險新單同比增長超過65%左右，增長仍大幅領先同業。
產險保費大幅增長，盈利能力將提高。平安產險壹季度三個月保費分別增長85.41%、60.42%和61.92%，增速驚人。我們判斷高增長的原因有三：1)汽車銷量的繼續大幅增長導致車險需求增加；2)保監會規範產險市場競爭，利好大型產險公司；3)北京等地規範車險費率管理，費率有所提升。我們此前判斷的產險市場利好因素的效果正在顯現，產險公司的盈利能力隨監管的日益規範得以提高。
中國平安是目前我們重點推薦的保險股。三月下旬我們發布了《中國平安深度報告-策略為王，戰略取勝，大道平安》，重申長期看好中國平安觀點。我們對於平安的短期投資建議也由此前的不推薦改為推薦買入，原因有二：1)前期受股市下跌、小非解禁、會計準則變更等因素影響，平安股價持續處於低位，目前股價對應壽險2010年2.5倍P/EV和12倍新業務倍數，A-H負溢價20%全市場最高，股價充分反映較差預期，隨報表公布估值將修復；2)新會計準則明朗後，市場將會更關註公司基本面，從2010年保費收入情況看，平安壽險質量最優，增長由個險新單保費帶動，全年新業務價值增長預計在25%以上，高於其他兩家公司。