最近是大藍籌股票漲個不停，小盤股跌跌不休。不知道還有人記得2007年的牛市嗎？A股市場在530之前，市場呈現熱點分散，垃圾股風起的局面，後來530調整印花稅，壹次大幅度的回調之後，市場風氣大為改觀，當時國有股權重股成為牛市後半段推升的主力，煤飛色舞的行情，很多人在530之前習慣了炒垃圾股，在之後，反應不過來，結果繼續炒垃圾股。所以，就有了賺指數不賺錢的情況。同樣的情況也出現在2015年，那時候 科技 股表現強勁，很多人持有非熱點、平平無奇的權重股，比如石油，結果同樣賺了個寂寞。 歷史 總是重演，有人說這怎麽叫牛市，下跌個股很多，上漲個股很少，賺指數不賺錢。實證數據也是顯示，機構在抱團大市值藍籌股，其中以50億以下的小盤股最慘——除了壹堆小散戶互相廝殺踩踏，幾乎沒有機構問津！
為何出現這種小盤股不漲，大藍籌卻持續上漲的情況？投資人必須意識到，註冊制來了，A股最不缺少的是股票，我們的A股市場已經大擴容，上交所上市公司1801家，深交所2357家，這裏面還不包括新三板的股票，不包括從滬港通流出去補充港股的流動性。可見的上市公司4158家。A股缺的是優秀的公司，隨著經濟轉型，有些公司不是當年剛上市的小公司，壹個劃時代的巨大變化是： 寧德時代都在趕超中石油的市值了，大市值企業比當年要多很多，市場總市值78萬億左右。 市場的確不缺錢，但是錢流入市場的速度是有限的。所以整個市場不會支撐所有股票都上漲。在未來，這也許就是A股的常態。我們說4000多個股票裏面，只有1/5才是市場上漲的主力，其余上市公司，都會淪為配角。至於有人說這算不算牛市？這就是牛市，美國的牛市是FANNG五大網絡巨頭帶動的。
也是本著牛市疊加權重的思路，我們喊出了估值切換季，布局核心資產，很多人聽不懂。壹個國家，未來能夠成為跨國公司全世界展現競爭力的企業數量是有限的，我們應該在各行業中找那些龍頭公司，每壹個行業的變化都是越來越集中，龍頭公司有其他公司不具備的優勢。甚至於，比如有些領域，有了騰訊就沒有阿裏。比如最近蝦米音樂下線了，妳可以看到，音樂領域基本上是騰訊系的天下。再比如網約車，當下就是滴滴的天下。行業就是這樣的規律，除非新技術顛覆，否則每個行業在現有技術演化上面，都是越來越集中於頭部企業。這就是 典型二八 現象，20%的企業賺走這個行業80%的利潤。即使醫藥行業，我們長期看好恒瑞醫藥的邏輯也是如此。
正是本著權重思路，我們可以探討另壹個問題，最近美國對中概股發布了行政令，有些公司要被美股退市會不會影響到中概股？首先，個人認為拜登和特朗普權力交接期，亂得很，至少個人主觀判斷，拜登上臺之後壹定會推翻這些行政令，無論是中國互聯網巨頭，還是三大電信運營商。其次，個人認為在哪個市場融資都不是關鍵，關鍵是這些企業是否具備持續的盈利能力，無論是阿裏，騰訊，京東，拼多多，這些企業在國內都具備很好的細分市場份額，有些領域甚至是帶壟斷的。所以這些 企業長期 盈利上面，並沒有什麽障礙。所以，投資人反而可以借著當下市場的猶豫，主動吸納壹些股票。無論是港股，還是同個公司在A股的股票。風險 當 不會太大。
除了核心資產，壹般投資人在A股其實也有趨勢性機會的，最近把握住順周期也是有收益的，比如有色金屬，比如寒潮下的動力煤，如今鋼鐵有異動，焦煤亦有表現。當下A股在牛市當中，在很多投資理念當中：牛市持股不動，是壹種簡單的戰法。趨勢是市場盈利的重要力量，在趨勢當中，不要丟失自己的頭寸。而在牛市當中，券商的收益則壹般較為穩健，當然了，這是壹般原則，相對於當下的新能源 汽車 和白酒，券商似乎表現也不算太出彩，不過，我們依然保持對券商股的樂觀看法，當然互聯網證券三劍客表現和很好。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎