按照國際慣例，購房按揭貸款是首付20%-30%然後按月還本付息。而美國為了刺激房地產消費，對買房實行“零首付”，半年內不需要還本付息，五年內只還利息不還本金，甚至允許購房者將房價增值部分再次抵押給銀行。
2.抵押貸款證券化
美國銀行金融機構出於流動性和分散風險的考慮，將包括次級抵押貸款在內的抵押貸款打包，通過投資銀行賣給社會投資者。巨大的房地產泡沫傳遞給資本市場，進壹步傳遞給全社會的投資者——股東、企業以及全球的各類銀行和機構投資者。
3.投資銀行的異化
投資銀行是金融中介，但美國投資銀行被抵押貸款證券化交易的巨額利潤所迷惑，角色異化。在通過承銷債券賺取中介費的同時，大規模買賣次級債券獲取收益。形象地說，就是從賭場莊家變成了賭徒甚至銀行家。角色的異化不僅使調解人失去了正義，也把自己拖入了泥潭。
4.財務杠桿率過高
金融市場必須穩定，金融杠桿率必須合理。美國金融機構片面追求過度的利潤擴張，用極小比例的自有資金通過大量負債實現規模擴張，杠桿率高達1: 20-30甚至1: 40-50。
5.信用違約互換(CDS)
美國的金融投資杠桿率可以達到1: 40-50，是因為CDS制度的存在，信用保險機構為這些高風險的融資活動提供擔保。如果融資方出現資金問題，由提供保險的機構賠付。但在沒有違約的情況下，保險機構不僅可以獲得風險補償，還可以在市場上公開銷售CDS。
6.對沖基金缺乏監管。
以上五個環節的相互作用形成了美國金融危機的源頭，“追漲殺跌”的對沖基金加速了危機的發酵。美國有大量缺乏政府監管的對沖基金。在美國經濟快速發展的時候，對沖基金做了很多大宗商品市場，比如把石油推到147美元的天價；次貸危機爆發後，對沖基金瘋狂做空美國股市，加速了整個體系的崩潰。
擴展數據:
金融危機是金融領域的危機。因為金融資產的流動性很強，金融很國際化。金融危機的導火索可以是任何壹個國家的金融產品、市場和機構。
金融危機的特點是人們預期未來經濟會更加悲觀。整個地區幣值大幅貶值，經濟總量和規模大幅縮減，經濟增長受到打擊，往往伴隨著大量企業倒閉，失業率上升，社會普遍經濟蕭條，有時甚至出現社會動蕩或國家政治動蕩。
參考資料:
百度百科-金融危機的原因