20多年來，新股發行體制***出現過9次重大變革，先後經歷過審批制和核準制等階段。
1990年-2000年：行政審批制
這壹階段我國股票發行采取的是行政審批制，這期間大量國有企業通過改制完成了上市融資。
大事記：
1992年之前，實行內部認購和新股認購證。
1993年，與銀行儲蓄存款掛鉤
1996年，全額預繳款按比例配售
1999年，對壹般投資者上網發行和對法人配售相結合。
2001年3月至2004年：核準制
公司上市由券商進行輔導，由證監會發審委審核。不少企業通過各種形式的攻關達到了上市的目的
大事記：
2001年實行上網競價方式
2002年按市值配售新股
2005年1月1日至今：詢價制
這個階段首次公開發行股票的公司及其保薦機構應通過向機構投資者詢價的方式確定發行價格，詢價應采用累計投標詢價的方式。
2009年6月和2010年10月, 中國證監會發布了《關於進壹步改革和完善新股發行體制改革的指導意見》和《關於深化新股發行體制改革的指導意見》,對詢價制度做了進壹步改革, 進壹步強化了新股定價的市場化約束機制。
大事記：
2006年：IPO詢價制+網上定價方式
2009年至今完善詢價和申購的保健約束機制，淡化行政指導，優化網上發行機制
2012年，證監會正研究存量發行、增加網下認購比例等措施抑制“新股制”