基本面的分析其實就是對影響股價走勢的經濟因素的分析，主要包括三個方面:壹是宏觀因素(經濟形勢和經濟政策)，二是中觀因素(行業和板塊)，三是微觀因素(上市公司及其財務狀況)。這三個因素是股票市場基本面分析的主要組成部分。具體來說，分別是宏觀經濟形勢分析、宏觀經濟政策分析、行業和部門分析、上市公司及其財務分析和其他因素分析。
首先，宏觀經濟政策對股票市場價格的重要性
證券市場是整個市場體系的組成部分，上市公司是宏觀經濟的微觀主體。因此，證券市場的價格從根本上說是壹個經濟問題。由於專業化和分工的深化，現代經濟體系中的環節和組成部分更加相互依存。密切接觸。
宏觀經濟因素對股市的影響不僅是基本面的，也是全局性的。同樣，作為經濟因素，行業或地區因素壹般只影響某個板塊即某個行業或地區的證券價格，而公司因素壹般只影響公司上市證券的價格，它們壹般不影響整個證券市場。另壹方面，宏觀經濟因素幾乎影響每壹種上市證券，從而不可避免地影響證券市場的整體趨勢。
宏觀經濟因素的重要性還在於其長期影響。因為宏觀經濟因素對證券市場有著根本性的影響，其影響必然是長期的。
二、宏觀經濟形勢分析
受多種因素影響，宏觀經濟運行往往呈現周期性變化，經濟周期壹般經歷上升期、上升期、下降期和停滯期四個階段。由於股市是經濟的“晴雨表”，它會隨著經濟的周期性波動而變化。因此，當經濟處於停滯狀態時，企業表現出效益不佳、開工不足、設備利用率下降等癥狀，進而社會失業率上升，進而影響股指。當經濟度過停滯期，開始緩慢上升時，股市會隨著市場資金量的增加而逐漸企穩；當經濟全面復蘇，進入高位階段，企業產能得以充分利用，市場銷量增加，利潤回升，股指攀升；當經濟從高時期進入衰退期，過熱的經濟會逐漸降溫，企業的產品又開始積累，生產萎縮，利潤下降，進而影響股市，由“牛市”轉為“熊市”。
在分析宏觀經濟形勢對股市的影響時，也要註意兩者變化的時間關系。因為股市綜合了人們對經濟形勢的預期，綜合“吸收”了經濟發展過程中反映的相關信息，這種預期自然會引起股價的變化。所以股市對經濟周期波動的反應總是超前的。此外，宏觀經濟形勢對股票市場的影響也受到股票市場發展的制約。壹般來說，股市越成熟，經濟波動對其影響越大；反之，影響越小。在股票市場發展的初期，股票市場的變化並不能反映經濟形勢的變化，主要是因為投機氣氛太濃，股票市場被少數資本大戶操縱，人為地推至頂峰或谷底。
分析宏觀經濟形勢對股市的影響，首先要分析宏觀經濟的運行狀態，而要完成這個任務，就必須分析各項經濟指標。反映宏觀經濟發展的指標主要有:經濟增長率、固定資產投資規模及其發展速度、失業率、物價水平、進出口額等。在這些指標中，有些指標的漲跌對股市有正面影響，有些指標的漲跌對股市有負面影響。
第三，宏觀經濟政策分析
宏觀經濟政策主要包括貨幣政策和財政政策。
貨幣政策是國家調節國民經濟運行的重要手段。其變化直接影響國民經濟的發展速度、就業水平、居民收入和企業發展，進而對股票市場產生較大影響。當國家收緊銀根控制通脹時，利率就會上升。正常情況下，利率上升，股價下跌。相反，利率下降，股價上漲。貨幣政策主要包括:利率政策、匯率政策、信貸政策等。
財政政策也是國家調控宏觀經濟的壹種手段。壹般來說，財政政策對股市的影響沒有貨幣政策那麽直接，只能影響國民經濟的運行，進而間接影響股市。此外，財政政策中證券交易稅的調節措施是股市調控體系的壹部分，對股市影響很大。財政政策主要包括公共支出政策、公共債務政策、稅收政策等。這些政策的變化對股票市場產生直接或間接的影響，這是基本面分析中需要註意的重要問題。
第四，基本面分析在中國投資中的特殊地位
對於壹個成熟的股市來說，基本面分析和技術面分析沒有區別，只是功能不同而已。然而，對於處於初級發展階段的中國股票市場，基本面分析有其特殊的意義。壹種是技術分析發揮作用的條件不具備，即技術分析有很大的局限性，對股票投資者的指導意義有限。兩者都是中國股市屬於“政策市”，國家政策對股市有著成熟股市所不具備的強大力量和廣泛影響。
(壹)、對市場環境的技術分析不具備。
技術分析除了自身的缺點，還有很大的局限性，中國股市的實際發展也大大降低了技術分析的實用性。經常出入股市的投資者可能會發現，技術分析有時會完全失去作用。中國股市規模小、質量差是不爭的事實，盤子小的股票更容易被大資金控制。在壹個成熟的股市中，壹波漲跌通常需要幾個月到壹年甚至更長時間才能完成。而在中國，壹波行情可以在幾天內走完整個過程，時間快得讓人連用技術分析的時間都沒有，股價波動不規則。因此，在中國股市，道氏理論和艾略特理論的市場基礎薄弱。只有當股市達到壹定規模，股市的變化與當時的經濟發展相關時，股市才能發揮經濟“晴雨表”的作用，有規律可循，技術分析才能發揮應有的作用。因此，在現實的中國股市中，技術分析因其缺陷和局限性而略遜於基本面分析。
(二)、政策對股市的影響。
中國股市的行政色彩極其濃厚，任何踏足股市的投資者都不可能視而不見。中國股票市場是應改革開放的需要而發展起來的。股票市場本來就是為了開辟壹個不同於傳統融資方式的直接融資渠道，但在中國，這個直接融資渠道主要是用來服務國企改革的。為了保持國民經濟的持續穩定增長，國有企業仍然是國家政策支持的重點。因此，國有企業要想從股市籌集到足夠的資金，就必須保持股市的大趨勢處於穩中有升的態勢。只有這樣，投資者才會源源不斷地將資金投入股市。因此，任何導致股市偏離“穩中有升”的事件都會引起管理層的關註。同時，由於中國股票市場還處於初級發展階段，穩定性差，投機氣氛濃厚，容易出現忽冷忽熱的現象，因此政府的行政幹預不可或缺。目前中國股市到處都留下了國家幹預的烙印，所以中國股市被稱為“政策市”。由此可見基本面分析在股市投資決策中的重要性。
中國股市小，市場容易被操縱。有時候在壹些假象的迷惑下，會吸引散戶追漲殺跌。這樣壹來，股市會大起大落。這種超漲超跌的頭，往往是不以管理層的意誌為轉移的。目前，在缺乏有效的市場微調手段的情況下，管理層會繼續用行政手段改變調控方向，即政府的政策會隨著市場的“調(漲)而舞”。因此，中國股市波動的轉型決定了政策調控的多邊方向。但保持股市“穩中有升”是管理層不變的初衷。
中國股市總市值占GDP的比重非常低，在所有企業中，上市公司更是鳳毛麟角，可見中國股市的規模還是非常有限的。壹方面說明中國股市有很大的發展潛力，另壹方面也說明管理層用行政手段調控股市還有很大的空間。因此，作為投資者，只要把握住政策的多變性和不變性，就能更好地把握管理層的政策動向，做出與政策動向壹致的投資決策。