65438年至0920年，第壹次世界大戰後資本主義世界爆發了第壹次經濟危機。危機後，美國經濟在股票、債券等“經濟泡沫”的影響下快速增長，創造了資本主義經濟史上的奇跡。從1923到1929的秋季，年生產率增長率達到4%。與此同時，整個美國社會的價值觀也在發生變化。盡管清教徒的傳統價值觀在農村仍然流行，但城市中占主導地位的道德價值觀已經發生了巨大的變化。致富成了人們最大的夢想，投機受到青睞，有組織的犯罪和享樂盛行。相當壹部分人終日沈溺於物質享樂，而精神生活卻浮躁庸俗，以至於許多美國歷史學家將此時的美國稱為精神上的“饑餓時代”或“瘋狂的20世紀20年代”。
雖然20世紀20年代的繁榮創造了資本主義發展的黃金時代，但繁榮本身也潛伏著深刻的矛盾和危機。首先，美國農業長期處於衰退狀態，農村購買力不足。1919年農民收入占國民總收入的16%，而1929年僅占國民總收入的8.8%，農民相繼破產。此時農民人均收入只有全國平均收入的1/3左右。
其次，美國的工業增長和社會財富的再分配極不平衡。工業增長主要集中在壹些新興工業部門，而采礦、造船等老工業部門都開工不足，紡織、皮革行業也出現了減產危機，導致大量工人失業。這壹時期兼並之風盛行，社會財富日益集中在少數人手中。美國最大的財閥16控制了全國53%的國民生產總值，全國1/3的國民收入被最富有的5%的人口占據；另壹方面，約60%的美國家庭的生活水平仍在壹年2000美元的水平上掙紮，僅夠溫飽。更嚴重的是，265，438+0%的家庭年收入不到65，438+0，000美元。此外，國際收支的潛在危機也加深了美國經濟的潛在危機。美國日益增長的經濟力量和供給大大超過了國內外可以支付的需求。所有這些都預示著壹場大危機的來臨。
1920，民主黨總統威爾遜離任。威爾遜之後，三位共和黨總統哈丁、柯立芝、胡佛相繼執政。壹些美國歷史學家認為，“這三屆政府構成了美國歷史上的壹個時代”，“在這短短的65，438+00年裏，政治生活中的道德水平已經到了壹個難以看出有多低的地步，連對公共利益負責的影子都談不上了。”
“美國正在走向地獄”
1929上臺的胡佛總統，是壹個靠自己發家致富的“美國英雄”。他在競選演說中向民眾承諾“美國人鍋裏有兩只雞，家裏有兩輛車”。但由於胡佛在經濟領域頑固堅持自由資本主義經典理論，無力應對隨後的經濟危機，從而使他的承諾成為張永元無法兌現的空頭支票。10年10月24日，壹場經濟危機風暴席卷美國。這次危機造成生產大規模下降，波及範圍廣，失業率高，持續時間長，是前所未有的。
從10年10月29日開始的壹周，美國人在股票交易中損失了10億美元的財富。為了維持農產品的價格，農業資本家和大農場主銷毀了大量的“剩余”產品，用小麥和玉米代替煤炭做燃料，把牛奶倒進密西西比河，把這條河變成了壹條“銀河”。到1932，鋼鐵行業下降了近80%，汽車行業下降了95%，至少有13萬家企業倒閉，占全國勞動力總數的1/4。城市裏無家可歸的人用木板、舊鐵皮、防水布甚至牛皮紙搭起了簡易的避難所。這些小屋聚集的村莊被稱為“胡佛村”，意在諷刺胡佛總統。此外，乞丐的包被稱為“胡佛包”，因為買不到燃料而用畜力拉的車被稱為“胡佛車”，就連睡在街邊長椅上的流浪漢蓋的報紙也被稱為“胡佛毛毯”。紐約街頭有壹首流行的兒歌:“梅隆吹哨子，胡佛敲鐘。華爾街發出信號，美國正在奔向地獄！”
畢竟，經濟危機導致了大蕭條。
美國:從1929到1933，美國的國民生產總值從2036億美元下降到1415億美元，降幅高達30%。銀行系統首當其沖，倒閉數量高達10500，占全部銀行的49%。失業率(不包括未充分就業者)高達25%。1933之後，美國經濟進入了壹個漫長的所謂“特別蕭條”時期。盡管有“新政”和其他緩解危機的措施，美國經濟的復蘇仍然乏力。直到第二次世界大戰爆發後1941年，美國的國民生產總值才超過危機前的1929。
德國:從1929到1932，德國工業設備利用率下降到36%，工業生產總量下降40%，對外貿易額下降60%，價格下降30%。7月，1931，達姆斯的達特銀行倒閉，引發擠兌。國家黃金儲備從23.9億馬克減少到136億馬克，柏林最大的9家銀行減少到4家。
日本:從1929到1931，日本出口減少76.5%，進口減少71.7%。大量銀行和工商企業破產，主要工業部門開工率僅為50%，工業總產值下降了32.9%，農業總產值也下降了40%。
英國:危機相對溫和。從最高點1929到最低點1932，英國工業生產只下降了32%。然而，主要工業部門也受到了嚴重影響。危機促使英國最終放棄自由貿易政策，建立帝國關稅優惠制度，也促使英國放棄金本位制，英鎊大幅貶值。
法國:與危機前最高點1929和危機期間最低點1932相比，法國工業生產下降36.2%。由於應對危機的措施不力，法國的危機持續時間最長。
從1929到1941，世界經濟進入了大蕭條的噩夢期，持續了10多年。