我在07年3月份天馬股份上市第二天開始買入，當時買入價格是69元左右,天馬今年最高點時達到157元,2007年12月28日收盤149.89元,但我仍然沒有賣.
妳所說的長期持股是相當難的事情,對我來說卻壹點也不難：我知道壹只股票到底值多少錢,只要市價未達到我的要求,我不會賣.巴非特的價值投資理念很多人都知道,但要將此觀念上的東西變成自己切合實際的可實際操作的壹套程序,幾乎很少人能做到,所以,巴非特的理論在民間便變成了壹種泛泛而談的花架子．
舉個例子,遠的不說,就說天馬,我69元的成本,最高去到157元時,我不賣,妳可能認為我是操作技術不行,所以賣不出在最高價位,那麽,跌到現在149.89元左右,賣掉總可以吧,但是我牙根兒就沒想過要賣.早在天馬79元,90元時,120元時,157元時等等,就經常有親友勸我賣,我對他們的回答總是那句結論性的話:"如果再過5年後(最保守的計算),我的天馬灰漲到妳不信,妳是否還認為我應該現在就賣掉?現在只要天馬不出現基本面變壞的情況.我是不會考慮賣出的."他們經常會反問我:"妳怎麽知道天馬5年後的事情?妳現在是不是太貪心了?"我說:"我知道天馬的未來和應有的價值,而妳們不知道.
如果妳能預知壹件事情的未來,妳就能知道什麽時候堅持,什麽時候放棄,持股不是變得很簡單的事情了嗎?關鍵的關鍵是,妳怎樣做到"預知"?這是個厚積而薄發的過程,包括長期的理論學習,股市的經歷,人生的挫折,受別人的歧視等等因素而綜合形成的壹個自己的東西,所以它又是壹件不容易的事情.
現在,股市如果步入熊市,3~4年後,上證指數下降到700~1800點左右的最低點.天馬也將從前期的最高點157元下降到最悲觀的50元左右(如遇到分紅除權,按貼權計).我所持有的天馬,在這個下跌過程中,將面臨總值蒸發掉的損失,但是,我將毫不動搖地堅決繼續持有天馬.
也許,妳會問我:”妳既然知道這樣,妳為什麽不現在趁高位拋掉,先保主眼前的果實,等跌到50元時再買入,不是很好嗎?”我相信,90%以上的人都會認為這樣的想法很有道理,但是只有真正的價值投資者,長期持股的人才體會或知道其錯誤性.這就是投機者與價值投資者的根本區別，我在15元買進的吉恩鎳業（600432)沒堅持到最後，是我心中的痛
我還是那個回答:”我知道5年後我的天馬會成為世界級的大公司,所以我不會現在拋出這股票.我不會為這上下壹百元的的波動而有任何的動搖.”
這種近乎愚蠢的固執想法,絕大多數人是不能理解的.我對價值投資的理解是:
當妳在股票中擁有上千萬乃至上億的時候,妳仍然願意堅持過壹種比普通人更普通,更簡陋,更低調的生活.換種說法,對這句話可以這樣理解:價值投資其實是壹種精神上的東西,是壹種將來性的東西,它對妳的現實生活並不會真正帶來更多的好處.這有點象佛家修道壹樣.明白了這個涵義,妳才能真正明白的價值投資,才能做到長期持股.但是,在這個世界上,絕大多數人都是希望得到眼前的實際利益的,所以,絕大多數人便與價值投資無緣,不能做到長期持股了.