對股票市場的基本分析
股市指的是股票市場，股票市場指的是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。妳們了解股市嗎?小編在此整理了對股票市場的分析，供大家參閱，希望大家在閱讀過程中有所收獲!
影響股價走勢的因素
影響股價的主要因素包括上市公司基本面情況、國家宏觀經濟政策、市場供求情況以及股份技術指標等。
基本面包括:宏觀經濟運行態勢和上市公司基本情況。宏觀經濟運行態勢反映出上市公司整體經營業績,也為上市公司進壹步的發展確定了背景,因此宏觀經濟與上市公司及相應的股價有密切的關系。
上市公司的基本面包括財務狀況、盈利狀況、市場占有率、經營管理體制、人才構成等各個方面。公司的盈利是投資者取得收益的基本保證,也是影響股價的壹個關鍵的考慮因素。但是,公司盈利只是提供了股息分配的基礎,投資者要得到真正的投資回報,還需要上市公司股息政策的配合。
國家宏觀經濟政策對股價的影響主要通過市場資金寬松程度、上市公司稅收支出及借貸成本等方面來產生作用。
市場供求對股市的影響反映在證券市場資金量與股票種數的對比。如果證券市場提供的投資回報較高,並且高到足以彌補證券市場的風險時,就會有大量場外資金註入,股價以及股票指數就會上漲。反之,股價和股票指數就會下跌。
技術面指反映價變化的技術指標、走勢形態以及K線組合等。技術分析有三個前提假設:即市場行為包容壹切信息;價格變化有壹定的趨勢或規律;歷史會重演。由於認為市場行為包括了所有信息,那麽對於宏觀面、政策面等因素都可以忽略,而認為價格變化具有規律和歷史會重演,就使得以歷史交易數據判斷未來趨勢變得簡單了。
技術指標之所以能影響股價走勢,是因為被廣泛使用的技術指標容易得到廣大投資者的壹致或較大程度的認同和信任。在趨同心理的影響下,當某壹技術指標達到某壹位置時,投資者會不約而同地采取相同的投資策略。由此可見,技術指標往往借助投資者的心理因素對股價產生影響,而宏觀經濟狀況或上市公司狀況則直接影響股價。
宏觀分析
匯率變動對股市的影響
外匯行情與股價有著密切的聯系。壹般來說,如果壹個國家的貨幣是實行升值的基本方針,股價就會上漲,壹旦其貨幣貶值,股價隨之下跌,所以外匯的行情會帶給股市很大影響。
在1987年10月全球股價暴跌風潮來臨之前,美國突然公布預算赤字和外貿赤字,並聲稱要繼續調整美元匯率,從而導致了人們普遍對美國經濟和世界經濟前景產生了恐慌心理。伴隨其他原因,導致了這場股價暴跌風潮的形成。
在當代國際貿易迅速發展的潮流中,匯率對壹個國家的經濟的影響越來越大,任何壹國的經濟在不同程度上都受到匯率變動的影響。隨著我國的對外開放不斷深入,以及世界貿易的開放程度的不斷提高,我國股市受匯率的影響也會越來越顯著。
經濟周期對股市的影響
股市是反映國民經濟狀況的壹個窗口,股市的興衰反過來也影響著國民經濟發展的好壞與快慢。但是,從根本上來說,國民經濟的發展決定著股市的發展,而不是相反。因此,國民經濟發展的狀況、對國民經濟發展有重要影響的壹些因素都將對股市及股市中存在著的各種股票發生顯著作用。對這些作用,投資者和分析者必須做到了然於胸,不然,他們就沒法作出正確的投資決策。因此,分析宏觀經濟面對股市的影響,其意義十分重大。
在影響股價變動的市場因素中,宏觀經濟周期的變動,或稱景氣的變動,是最重要的因素之壹,它對企業營運及股價的影響極大,是股市的大行情。因此經濟周期與股價的關聯性是投資者不能忽視的。
經濟周期包括衰退、危機、復蘇和繁榮四個階段。壹般說來,在經濟衰退時期,股價會逐漸下跌;到危機時期,股價跌至最低點;而經濟復蘇開始時,股價又會逐步上升;到繁榮時,股價則上漲至最高點。這種變動的具體原因是,當經濟開始衰退之後,企業的產品滯銷,利潤相應減少,促使企業減少產量,從而導致股息、紅利也隨之不斷減少,持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售,使股價下跌。當經濟衰退已經達到經濟危機時,整個經濟生活處於癱瘓狀況,大量的企業倒閉,股票持有者由於對形勢持悲觀態度而紛紛賣出手中的股票,從而使整個股市價格大跌,市場處於蕭條和混亂之中。經濟周期經過最低谷之後又出現緩慢復蘇的勢頭,隨著經濟結構的調整,商品開始有壹定的銷售量,企業又能開始給股東分發壹些股息、紅利,股東慢慢覺得持股有利可圖,於是紛紛購買,使股價緩緩回升。當經濟由復蘇達到繁榮階段時,企業的商品生產能力與產量大增,商品銷售狀況良好,企業開始大量盈利,股息、紅利相應增多,股價上漲至最高點。
應當看到,經濟周期影響股價變動,但兩者的變動周期又不是完全同步的。通常的情況是,不管在經濟周期的哪壹階段,股價變動總是比實際的經濟周期變動要領先壹步。即在衰退以前,股價已開始下跌,而在復蘇之前股價已經回升;經濟周期未步入高峰階段時,股價已經見頂;經濟仍處於衰退期間,股市已開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著投資者對經濟走勢變動的預期和投資者的心理反應等因素。
根據經濟循環周期來進行股票投資的策略選擇是:衰退期的投資策略以保本為主,投資者在此階段多采取持有現金(儲蓄存款)和短期存款證券等形式,避免衰退期的投資損失,以待經濟復蘇時再適時進入股市;而在經濟繁榮期,大部分產業及公司經營狀況改善和盈利增加時,即使是不懂股市分析而盲目跟進的散戶,往往也能從股票投資中賺錢。
當然還有例外現象不時發生。例如,壹般情況是企業收益有希望增加或由於企業擴大規模而希望增資的景氣時期,資金會大量流入股市。但卻出現蕭條時期資金不是從股市流走,而是流進股市,尤其在此期間,政府為了促進景氣而擴大財政支付,公司則因為設備過剩,不會進行新的投資,因而擁有大量的閑置貨幣資金。壹旦這些資金流入股市,則股市的買賣和價格上升就與企業收益無關,而是帶有壹定的投機性。此外,投資股票除了要洞悉整個大市場趨勢外,還要了解不同種類的股票在不同市況中的表現,有的股票在上漲趨勢初期有優異的表現,如能源、機械、電子設備等類的股票;有的卻能在下跌趨勢的末期發揮較強的抗跌能力,如公用事業股、消費彈性較小的日用消費品部門的股票。總之,投資者還應該考慮各類股票本身的特性,以便在不同的市況下作出具體選擇。
利率變動對股市的影響
對股票市場及股價產生影響的種種因素中最敏銳者莫過於金融因素,在金融因素中,利率水準的變動對股市行情的影響又最為直接和迅速。壹般來說,利率下降時,股票的價格就上漲;利率上升時,股票的價格就會下跌。因此,利率的高低以及利率同股票市場的關系,也成為股票投資者據以買進和賣出股票的重要依據
(1)為什麽利率的升降與股價的變化呈上述反向運動的關系呢?主要有三個原因
①利率的上升,不僅會增加公司的借款成本,而且還會使公司難以獲得必需的資金。這樣,公司就不得不削減生產規模,而生產規模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此,股價就會下降;反之,股價就會上漲。
②利率上升時,投資者據以評估股票價值所在的折現率也會上升,股票價值因此會下降,從而也會使股價相應下降;反之,利率下降時,股價就會上升。
③利率上升時,壹部分資金從投向股市轉向到銀行儲蓄和購買債券,從而會減少市場上的股票需求,使股價出現下跌。反之,利率下降時,儲蓄的獲利能力降低,壹部分資金就可能回到股市中來,從而擴大對股票的需求,使股價上漲。
上述利率與股價運動呈反向變化是壹般情況,我們也不能將此絕對化。在股市發展的歷史上,也有壹些相對特殊的情形。當形勢看好時,股票行情暴漲的時候,利率的調整對股價的控制作用就不會很大。同樣,當股市處於暴跌的時候,即使出現利率下降的調整政策,也可能會使股價回升乏力。美國在1978年就曾出現過利率和股價同時上升的情形。當時出現這種異常現象主要有兩個原因:壹是許多金融機構對美國政府當時維持美元在世界上的地位和控制通貨膨脹的能力沒有信心;二是當時股價已經下降到極低點,遠遠偏離了股票的實際價格,從而大量的外國資金流向了美國股市,引起了股價上漲。在香港,1981年也曾出現過同樣的情形。當然,這種利率和股價同時上升和同時回落的現象至今為止也還是比較少見的。
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