當所有人都在吹捧特斯拉的時候，距離資本的收割也只剩下壹個導火索，但反向來看，至少證明了特斯拉擁有炒作的噱頭，證明了特斯拉已經從危險的邊緣走了出來。這幾日來的暴漲暴跌，給那些投機者壹個啟示：如果以為特斯拉可以吃下世界汽車轉型電動車的所有紅利，則過於妄想。
文丨AutoR智駕?王碩奇
昨天，在英國當地時間2月4日，英國首相鮑裏斯·約翰遜表示，在在征詢意見後，英國政府計劃在2035年前終止新的汽油、柴油車及混合動力車的銷售。相比原定時間2040年提前五年。
據路透社報道，全球有越來越多國家和城市計劃打擊柴油汽車，巴黎、馬德裏、墨西哥城和雅典的市長表示，計劃在2025年前禁止柴禁止柴油車進入市中心。
在這樣的驚天利好下，壹度將空頭斬盡殺絕壹路狂飆的特斯拉的股價在昨天大跌17.18%。有評論指，特斯拉這支股票正在進入技術性熊市。
近五日來，從1月30日的600美元直線拉升，在2月4日壹度達到961美元的高點，收887美元。但在昨天2月5日開盤不久後，特斯拉股價回落至$800以下，當天收盤價$734.70，大跌17.18%。
而股價大跌的原因，則是該公司壹名高管表示，正在中國肆虐的冠狀病毒有可能推遲Model?3的交付時間。
馬斯克曾在2018年簽下協議，當特斯拉股票達到1000美元時，他個人將獲得第壹筆期權獎勵，金額高達3.64億美元。
兩日來，特斯拉股價大起大落，著實讓世界各地的投資者心跳加速。
而在其眼看到1000美元之際，似乎因為中國的肺炎疫情，要漸行漸遠。
特斯拉現在的股價仍然接近725美元，在去年，特斯拉的產量是36.8萬輛，是大眾、福特和通用汽車的1%，然而它目前的市值，卻是這三家老牌汽車巨頭的總和，在汽車行業內僅次於豐田。
那麽特斯拉的股價是否在合理區間呢？
據財報分析，特斯拉不僅已經成功實現連續兩個季度凈利，在整個2019年實際上還凈賺了3,580萬美元，要知道，這家公司在上市至今10年裏只有極少數季度盈利過，說明壹切正在向好的方向發展。
也正是因為這樣的歷史，在相當長壹段時間裏，特斯拉的股票壹直是空頭們的最愛。在最誇張的時候，特斯拉大約四分之壹的流通股被空。就連伊隆·馬斯克本人都曾在去年5月預測公司有可能破產，甚至提出過私有化的計劃。
但這樣的盈利表現，顯然支撐不起這樣的股價，要知道，福特在2019年同比暴跌97%的凈利潤仍然為8400萬美元，仍超過特斯拉。
經歷了暴跌，特斯拉的股價仍約為2021年預期凈利潤的55倍。相比之下，亞馬遜為49倍，蘋果為22倍，Alphabet為23倍。
但無奈之前這壹波漲勢的背後，除了資本的推波助瀾，還有特斯拉自身的壹系列好消息。
特斯拉的產能正在逐步提升，在2019年取得了36.8萬輛——對於這家隨時接近破產的公司來說實屬不易。而據馬斯克透露2020年，特斯拉的產能預計將會進壹步提高36%，至50萬輛的水平。
銷量的提升背後也有中國工廠的力量，借“中國速度”迅速建立的上海工廠，在年關之際已經交付第壹批Model?3，到2021年德國工廠落成後，特斯拉的年產能將超過100萬。
此外，成本最高的電池，從2010年的1,100美元每千瓦時降低至了2019年的156美元每千瓦時。成本的降低顯著緩解了特斯拉的盈利壓力。
而近期寧德時代股價的逆趨勢大漲，也與特斯拉的合作密不可分。
我們從寧德時代發布的公告中可以看到，後續寧德時代和LG化學將成為成為繼松下之後，特斯拉的新動力電池供應商；寧德時代與特斯拉的供貨協議時間期限是從2020年7月1日至2022年6月30日，為期兩年；寧德時代電池有助於降低成本，國產特斯拉未來有望進壹步降價。
特斯拉對於未來車型的銷售預測也很自信。馬斯克在財報會議上曾表示，即將面市的緊湊型?SUV?Model?Y?銷量將會超過?Model?3。
至於剛發布沒多久的電動卡車?Cybertruck，預定數據顯示也不錯，盡管存在取消預訂的可能，但馬斯克表示特斯拉生產的卡車全都能賣掉。
可以說單看盈利，特斯拉還配不上現在的股價，但現在的股價似乎是描繪出華爾街對於未來新能源產品的樂觀情緒，但資本必須要看到盈利，光有情懷和向好的趨勢，只需要倒下壹根稻草就容易產生踩踏，暴漲後下跌也就不足為奇了。
摩根士丹利的分析師?Adam?Jones?在給客戶的郵件中指出，除非特斯拉能在10年後每年銷售300萬到400萬輛汽車，今天的股價才是真實的。
而輿論的炒作，更像是壹場沒有硝煙的博弈，在今日暴跌前，華爾街大都表示樂觀。
特斯拉大股東、億萬富翁投資者Ron?Baron堅定支持特斯拉，其同名公司持有近163萬股特斯拉股票。Baron認為，特斯拉十年後的收入將達到1萬億美元。他表示，這只是個開始，特斯拉有望成為全球最大的企業之壹，因此自己不會出售任何特斯拉的股份。
上周，ARK?Invest創始人Catherine?Wood，目前，特斯拉股價仍然“被嚴重低估”。ARK在?1月31日發布的研究報告預計，特斯拉股價在2024年時將達到7000美元，屆時，特斯拉市值將會達到1.3萬億美元，提出這壹預測的部分原因是，特斯拉將會推出壹個可實現盈利的“自動駕駛出租車“車隊。
證券公司Wedbush?Securitie分析師Dan?Ives曾在2019年中警告稱，"華爾街仍持懷疑態度。"他認為，需求和獲利能力仍將是未來幾個季度提振特斯拉股價的兩大主要推動力，暗示特斯拉面臨的挑戰遠未結束。
但日前，Ives壹改此前的說法，他預計特斯拉股價將達到每股1000美元，並且他認為2020年及以後，全球電動汽車需求將出現明顯拐點，而特斯拉將引領這壹趨勢。
而當特斯拉股票出現下跌時，則出現了這樣的表態。
曾經的特斯拉大空頭，在2018年壹轉態度宣布再也不會做空特斯拉的?Citron?Research，這回再度改口了……它在Twitter上表示：“我們喜歡特斯拉，保證再也不會做空它了。但現在市場被擡得太高，我們認為如果馬斯克本人是基金經理的話，他也會想要做空的。這（股價）已經和科技沒有關系了。特斯拉已經成為了新的華爾街賭場。”
就連那些之前從未購買過特斯拉股票的人，都像瘋了壹樣想要擠進來。這樣的場景被美國財經媒體稱為?FOMO，Fear?of?missing?out（害怕錯過）。
來自股票交易軟件?Robinhood?的數據顯示在2月的頭三天裏，有1.36萬人首次購買了特斯拉股票，其中約1.2萬人是在特斯拉股價沖破$700美元首次開戶購買的。
可以說分析師的嘴，騙人的鬼，留下的只有壹地雞毛。
但這種博弈就是股票的魅力，像所有的股票投資壹樣，價格上漲是對未來的押註，而沒有利潤支持大幅度上漲，終究是泡沫。
但有件事實目前已經可以確認，那就是目前談論特斯拉已經從破產的議論方向，轉變為是否為泡沫的方向，那最基本的判斷就是特斯拉已經從最危險的處境中，順利走出來，並且在相當長壹段時間內是美國的科技龍頭企業。
而馬斯克在資本市場上收獲的信任與關註，事實上是美國資本對於這位堅持創新者的獎賞，如果考慮到他曾經的焦慮與瘋顛，這壹幕股價上的起落只不過是為他的傳奇新增了壹頁故事。
不過，如果以為特斯拉可以吃下世界汽車轉型電動車的所有紅利，則過於妄想，汽車市場之大遠遠不同於智能手機。
面對特斯拉市值的暴漲，中國的造車新勢力何小鵬表示，自己也看不懂，沒有看到當前如此高估值的邏輯。他說：“作為壹個持有大量Tesla和少數幾家汽車股票的從業者，我壹直堅持認為，十年內，智能汽車會有多家市值在1000億-10000億美元以上的公司。Tesla、蘋果都是非常有力的選手，小鵬汽車也會努力早日到達；但汽車和手機差異巨大，很難形成巨大的贏者通吃和超高毛利，因此我暫時沒有看到當前如此高估值的邏輯，除非是真正的長線持有者。今天中國的疫情給我們壹點新的提示，即使高自動輔助能力的駕駛時代到來，私有車輛模式的比例還是會遠遠超過全職***享模式；當前中國在智能汽車時代重視數量而不重視質量的情況已經被不少人真正意識到，但是還遠遠不夠。”
但我們不能否認特斯拉給了同樣在這條道路上奔跑的人看到了希望。
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