價值投資者購買股票的初衷壹般是判斷股票被市場低估。那麽，當被低估的股票上漲時，我們該怎麽辦？牢牢抓住？還是兌現利潤？還是“高拋低吸”？
壹、立足長遠，還是著眼短期？
很多人的想法是這樣的:長期還是看好的，但是短期漲幅太高，要註意回調風險，可以先賣出，跌了再接。
講道理，壹般來說，短時間內漲幅較大，確實有回調壓力。“冰凍三尺，非壹日之寒”，離均線不可能太遠。
但是有兩個主要的困難:
1，短期有多短？有多高？
2.真的是回調。我能在哪裏取回它？
這兩個問題至少有壹半是投資者不可能踩的。
我個人的建議是，如果真的很癢，可以拿出少量的倉位，嘗試這種短線趨勢炒作。比如我在最後壹個交易日減倉2%左右，哄壹下我躁動的心，無傷大雅。
同時，妳要仔細記錄所有這樣的短線趨勢判斷和操作，以及兌現的結果。妳會發現成功率不壹定比50%高多少(當然很多人不到50%)。
但只要長期看好，堅定持股仍是主要方向。畢竟投資是壹輩子的長跑，不是百米沖刺。為了看不準的短線漲跌，錯過了豈不是得不償失？相信我，對於大多數投資者來說，踩空遠比套牢更難受。
第二，不要忘記妳的主動性，這樣才能實現妳的最終目標。
妳買股票的時候，預期的目標漲幅是多少？10%?20%?
比如40元我更看重興業銀行。那麽，即使這幾天漲了壹點，看起來也不少，但是“壹只鳥怎麽會知道壹只天鵝的野心呢？”畢竟現在的價格才18元多，至少要翻倍才能真正退出！
我對復星國際的估值是30多港幣。今年漲了7.5%，但現在的價格才18.62港幣。
我對中國人保集團的估值在8港元左右。今年已經漲了13.5%，但是現在的價格只有4.37港幣。
既然目標很遠，為什麽在路上要頻繁的東張西望？
第三，和上市公司壹起成長呢？
估值是死的，企業是活的。在《股票投資需要克服兩個不確定性》壹文中，我說過——
消除業績增長的不確定性，有賴於企業家帶領整個團隊的努力。他們為社會創造價值，換取相應的回報，無論是個人還是股東。妳需要尋找的是那些未來會創造越來越大價值的行業和公司。
當然，優秀公司的估值是隨著時間的推移逐漸提高的。這叫“成長”。
價值投資者在購買壹只股票時，需要註意安全邊際。我的理解是，安全邊際有兩個層次，壹個是估值，壹個是成長性。公司壯大了，估值自然會降低(或者股價上去了)。
像騰訊這樣的股票都漲成這樣了，估值空間也不大了。我對騰訊控股的估值是500多港幣。然而，我對它的真正期待遠不止於此。希望它繼續以未來的業績鞏固估值，堅定我持股的信心。
像中國平安a股，我估值在90元左右。現價77.59元，還有估值空間。但是更重要的空間在於公司的發展前景！
同理，即使興業銀行、復星國際、招商銀行的股票已經漲到我的目標價，企業正常經營，每年仍能盈利增值，依然很難輕易賣出。
只要估值沒有明顯高估，我會配置幾個優先股資產，和他們壹起成長，讓時間來實現價值。
第四，我想在牛市中享受壹點瘋狂...
很多進入牛市的投資者都沒有見過熊市的絕望。但是很多沒有經歷過的投資者是無法想象大牛市的瘋狂的。
讓我們仔細考慮壹下。2007年上證指數漲到3000點的時候，可能是相對合理的估值。從未來十年的表現來看，當年拿到3000點可能太高了。趙丹陽也在3000點開始唱空洞的歌曲。然而半年多過去了，6124點的歷史峰值相比3000點翻了壹倍多！
也許是有點貪心，但在那次大牛市中，如果妳真的在3000點就離開了，似乎總是欠著什麽吧？就算不賣6000點，5000點，我們至少爭取4000點以上，好嗎？要知道，4500分比3000分高出50%。
當然，很多人還在疑惑現在是不是牛市。我在2017八月說過，牛市有四個階段...現在可能在第二個？“我推斷-
不知道現在是不是牛市。如果是，現在應該是第二階段了。
讓我們回顧壹下牛市的四個階段-
在牛市的初始階段，人們對未來經濟重拾信心，體現在股票市場上，就是股票估值的回歸。連續暴跌之後，有遠見、敢於冒險的投資者，都在買入被拋棄、進入價值窪地的股票；
牛市第二階段，公司的盈利和成長體現在股價上，市場的賺錢效應吸引更多人參與；
牛市第三階段，股價上漲反映了投資者對未來的預期，既消化了股票的現有價值，又透支了未來空間；
進入第四階段，即牛市結束，還是熊市開始，沒有明確的分界線。這就是常說的愚昧階段。遞上包裹，先知感覺到了風險，寧願放棄更多的利潤，為了安全第壹，把袋子留下。壹部分新進資金，狂熱追逐高位股，可以說是火中取栗。
我當時真的不確定。但是現在我可以肯定的說，是在牛市的第二階段。不怕打臉。
至於牛市的高度...如果沒有超過上次牛市的峰值，那還算是牛市嗎？也許這波牛市會走得慢壹點，曲折壹點，但目標無疑是遠大的。在我的理解中，2015這壹波可以算是大牛市的第壹波。
回到2007年，有人敢喊“上交所8000點不是夢”甚至“上交所10000點不是夢”。現在，上證還沒過3500點。沒必要擔心。
我們低估了我們買的股票，而不是在不低估的情況下賣出。我不想在最高點賣出，但至少要等別人以顯著溢價買入。(當然，只要我覺得估值合理，我就會開始配置沒有滿倉的股票。)
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我朝幾個方向努力，第壹配置，第二選股，最後是擇時。
短期漲跌可以玩壹點，但不是很好。賣掉手頭的幾只股票恐怕還為時過早。