先怎麽選債券，宏觀？持續時間
首先要從宏觀經濟和監管政策來分析，判斷債券市場目前處於什麽位置。分析這些的目的是判斷未來的收益會如何變化，是上升還是下降。如果收益上行概率大，我們需要做的是縮短久期；或者反之亦然，達拉斯的禮堂裏有人說:投資是為了管理風險。對於債券投資組合，久期管理是最重要的。所以作為投資者，首先要做的是根據宏觀情況確定自己投資組合的久期區間，至少要知道目前是增加還是減少久期。
二、中觀？工業
選擇債券，發行人所處的行業很重要，那麽如何看行業的好壞呢？
1.是產能過剩的行業嗎？
關註行業:房地產、工程機械等周期性行業。
過剩產能行業:鋼鐵、有色、水泥、煤化工、造船、風電設備、光伏等行業。
2.行業集中度如何？
如果壹個行業集中度高、壟斷性強、技術壁壘高，或者關系到國計民生，這類行業壹般具有壹定的壟斷性，企業的信用風險相對較低，尤其是行業內的龍頭企業，安全系數更高，經營更穩健，如石油、電力、煤炭等資源行業。
如果壹個行業集中度低，競爭激烈，那麽這個行業就比較差，比如化工、造紙、IT、光伏、風電等等。
3.行業內最好和最差企業的評級是怎樣的？
另壹種看行業好壞的方法是看行業內最好和最差企業的評級。如果壹個行業的頂級龍頭企業有大量的AAA評級，甚至最差的企業也有相對較高的評級，那麽這個行業就比較好，比如石油、電力。而如果壹個行業的龍頭企業評級很低，最差的企業被降級，前景展望為負面，那麽這個行業普遍較差。目前國內最嚴格、最客觀的評級機構是中債資信，投資時可以作為重點參考。
三、微？企業
1，股東背景
看股東背景主要看企業是國企、民企還是外企，國企是國有獨資、國有控股還是國有參股。比如神華、陜煤、淮南礦業等。，煤炭市場雖然差，但煤炭行業壹定是資源型壟斷行業，行業集中度高。大多數企業是國有企業，信用風險低。再比如:河北鋼鐵、山東鋼鐵，雖然屬於高能耗、高汙染企業，但國資背景和大量從業人員使其信用風險很小。
另外，還要看企業是不是上市公司，有沒有上市公司；在上市公司，要看是不是？ST？還是？*ST？股票，如果是最好的，不碰。
2.財務報表
在分析財務報表時，我們往往需要分析幾個數據:資產負債率、凈利潤、現金流量、貨幣資金等指標。
需要特別說明的是資產負債率指標。什麽樣的負債率是合理的或好的？這是我剛入行時想知道的，但是找了很多資料後找到了壹個標準。經過總結，我認為資產負債率為50%。當然，這種負債率的企業很少，正常水平壹般在60%左右。超過70%就更高，超過80%風險就更大。
當然每個行業的水平不壹樣，比如鋼鐵行業，建築行業？80%，煤炭行業60%？70%，石油行業50%？60%。