非公開發行即向特定投資者發行，也叫定向增發，實際上就是海外常見的私募，中國股市早已有之。
定向增發往往面對公司的大股東或者壹些戰略合作者，他們往往擁有與上市公司有關的資產，上市公司對他們增發股票以收購那些資產
非定向增發=再融資，就是向市場的普通投資者增發股票，就是俗稱的圈錢
壹般上市公司會在股價的相對高位非定向增發，在股價的相對地位定向增發
擴展資料
定向增發
定向增發是增發的壹種。向有限數目的資深機構（或個人）投資者發行債券或股票等投資產品。有時也稱“定向募集”或“私募”。發行價格由參與增發的投資者競價決定。發行程序與公開增發相比較為靈活。壹般認為，該融資方式較適合融資規模不大、信息不對稱程度較高的企業。中國在新《證券法》正式實施和股改後，上市公司較多采用此種股權融資方式。中國證監會相關規定包括：發行對象不得超過35人，發行價不得低於市價的80%，發行股份6個月內（大股東認購的則為18個月）不得轉讓，募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等。
作用
1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對於母公司資產賬面價值而言)，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值。
2、符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。
3、對於控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發可進壹步強化對上市公司的控制。
4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。
5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處於較低位置，此時采取定向增發對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。
6、定向增發可以作為壹種新的並購手段，促進優質龍頭公司通過並購實現成長。
7.非公開發行大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格，為上市公司輸送資金，盡量減少小股民的投資風險。由於參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，壹般來說，敢於提出非公開增發計劃、並且已經被大投資人所接受的上市公司，會有較好的成長性。
非定向增發
非定向增發是指向不特定對象公開募集股份，就是向所有公眾投資者進行公開發行股票，對於投資群體沒有限制。
非定向增發的內容
非定向增發要求最近3個會計年度連續盈利，上市公司必須保證最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低於百分之六，同時發行價格應不低於公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前壹個交易日的均價。
審批較為嚴格，需要符合國家產業政策；公司債券要求累計債券余額不超過公司凈資產40%，需要符合國家產業政策。