艾略特波段理論的含義
美國證券分析家拉爾夫?.納爾遜?.艾略特（R.N.Elliott）利用道瓊斯工業指數平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作為研究工具，發現不斷變化的股價結構性形態反映了自然和諧之美。根據這壹發現他提出了壹套相關的市場分析理論，精煉出市場的13種型態（Pattern）或謂波（Waves），在市場上這些型態重復出現，但是出現的時間間隔及幅度大小並不壹定具有再現性。爾後他又發現了這些呈結構性型態之圖形可以連接起來形成同樣型態的更大圖形。這樣提出了壹系列權威性的演譯法則用來解釋市場的行為，並特別強調波動原理的預測價值，這就是久負盛名的艾略特波段理論，又稱波浪理論。
波浪理論
股價的波動與在自然中的潮汐現象極其相似，在多頭市況下，每壹個高價都會是後壹波的墊底價，在空頭市況下，每壹個底價都會是後壹波的天價。如果投資者能審時度勢，把握股價的波動大勢趨向的話，不必老圍著股價的小小波動而忙出忙進，而隨著大勢壹路做多或壹路做空，這樣既能抓住有利時機賺取大錢，又能規避不測之險及時停損，艾略特的波浪理論為投資者很好地提供了判別股價波動大勢的有效工具。
艾略特（RaLPH Nelaon Elliot，1871-1948）是波浪理論的創始者，他曾經是專業的會計師，專精於餐館業與鐵路業，由於在中年染上重病，在1927年退休，長期住在加州休養。就在他休養的康復時期，他發展出自已的股價波浪理論，很顯然，艾略特的波浪理論是受到道氏理論的影響，而有許多的***同點，道氏理論主要對股市的發展趨勢給予了較完美的定性解釋，而艾略物則在定量分析上提出了獨到的見解。
艾略特的大量股市理論論文主要是在1939年發表的，在1946距艾略特去世前兩年，艾略特明確地寫下了波浪理論專著“Natre's lsw-The Secnt of the universe”。 這壹書名聽來有些誇大。這是因為艾略特自認為他的股市理論是屬於大自然法則的壹部分，這壹法則支配人類所有的活動，我們暫且不去考究這壹定言，而將註意力集中在他對股市規律的研究。
許多從事過波浪理論研究並在實際操作中付諸實施的投資者都曾會感到波浪理論不易領會，甚至望而生畏。波浪理論的基本原則其實很簡單，讀者在不久將會發現波浪理論涵蓋的許多要點。看起來似曾相識，這是因為波浪理論的許多架構，相當符合道氏理論的原理和傳統的圖型技術。不過，波浪理論已超越傳統的圖型分析技術，能夠針對市場的波動，提供全盤性的分析角度、得以解釋特定的圖形型態發展的原因與時機，以及圖形本身所代表的意義，波浪理論同時也能夠幫助市場分析師、找出市場循環周期的所在。
曾經有人說過，多數的技術分析，在本質上是屬於逐勢分析。道氏理論，且不談其所有的優點，也是在趨勢形成之後，才出現確認的訊號，波浪理論則能更進壹步的對頭部與底部作出預警訊號，而且能以較傳統的分析方法加以確認，在以下的章節，我們將重點指出波浪理論與較為人熟知的圖型分析的兩者之間的***同點。
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道氏理論簡介
（Dow Theory）
道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。盡管他經常因為“反應太遲”而受到批評，並且有時還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經歷的人都對它有所聽聞，並受到大多數人的敬重。但人們從未意識到那是完全簡單的技術性的，那不是根據什麽別的，是股市本身的行為（通常用指數來表達），而不是基本分析人士所依靠的商業統計材料。
道氏理論的形成經歷了幾十年。1902年，在查爾斯·道去世以後,威廉姆·皮特·漢密爾頓 (William Peter Hamilton)和羅伯特·雷亞(Robert Rhea)繼承了道氏理論，並在其後有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論。他們所著的《股市晴雨表》《道氏理論》成為後人研究道氏理論的經典著作。
值得壹提的是，這壹理論的創始者——查爾斯·道，聲稱其理論並不是用於預測股市，甚至不是用於指導投資者，而是壹種反映市場總體趨勢的晴雨表。大多數人將道氏理論當作壹種技術分析手段——這是非常遺憾的壹種觀點。 其實，“道氏理論”的最偉大之處在於其寶貴的哲學思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關著述中都強調,"道氏理論"在設計上是壹種提升投機者或投資者知識的配備(aid)或工具,並不是可以脫離經濟基本條件與市場現況的壹種全方位的嚴格技術理論.根據定義,"道氏理論"是壹種技術理論;換言之,它是根據價格模式的研究,推測未來價格行為的壹種方法。
來源
理論起初來源於新聞記者、首位華爾街日報的記者和道瓊斯公司的***同創立者查爾斯·亨利·道（1851年—1902年）的社論。在其去世後，由威廉·P·漢密爾頓、查爾斯·麗爾和E·喬治·希弗總結出來。道氏他本身從未使用過“道氏理論”這個詞。
理論內涵
道氏理論斷言，股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現為三種趨勢：主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢。
主要趨勢：持續壹年或以上，大部分股票將隨大市上升或下跌，幅度壹般超過20%。
中期趨勢：與基本趨勢完全相反的方向，持續期超過三星期，幅度為基本趨勢的三分之壹至三分之二。
短期趨勢：只反映股票價格的短期變化，持續時間不超過六天。
牛市的特征表現為，主要趨勢由三次主要的上升動力所組成，其中被兩次下跌所打斷，如：疲軟期。在整個活動周期中，可能比預期的下跌得低，每次都比上次更低。在整個活動周期中，通常由幾次中期趨勢的下跌和恢復所構成。
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