分析指出，目前市場處於“漲跌可控”的狀態。壹方面是估值水平、政策預期改善趨勢等。提供底部支撐，指數快速下跌，強勢股繼續補跌，也說明悲觀情緒在加速。另壹方面，從歷史上看，市場情緒的修復和風險偏好的增強需要較長的時間。短期市場會在消化壹些不確定因素的過程中，繼續震蕩磨底。
強勢股彌補下跌格局
強勢股往往被認為是市場的最後壹跌。7月底以來，前期強勢品種如貴州茅臺、風華高科、恒瑞醫藥等，均呈現單邊下跌態勢。格力電器股價已經跌入去年7-6月的平臺盤整區間，青島海爾股價基本回到去年6月的水平。
“以歷史上三次熊市的最後壹年為分析區間(2004-2005年、2007-2008年、2011-2012年)，強勢股掩蓋下跌的現象在歷次熊市末期都存在。”中信證券分析師秦佩靜表示，熊市最後壹年前三季度，前40只股票的平均漲幅分別為52%、865、438+0%和62%。這些股票在熊市最後壹個季度的平均跌幅分別為19%、52%和21%，相對於上證綜指超額負收益分別為0.3%和62%。
那麽這輪強勢股是在什麽階段下跌的呢？廣發證券表示，歷史強勢股、行業指數、強勢股的調整幅度通常在20%-30%之間(2008年市場持續熊市，使得行業調整幅度超過40%)，而本輪白酒、家電指數的調整幅度自6月中旬以來壹直在20%左右，可見未來繼續下跌的空間有限。
也有分析指出，“強勢股補跌”傳達了兩層意思。壹是市場悲觀情緒加速，二是打破了市場原有的操作風格特征。防禦策略的思路會從行業屬性(消費等典型防禦行業)向真正的安全邊際(估值底線)轉化，因此短期市場風格會經常切換。
需要經濟數據驗證
在政策利好的刺激下，上證綜指在7月20日至24日結束了“三連陽”的走勢，但自8月份以來，該指數面臨二次探底的風險。
另壹方面，尤其是隨著前期強勢股的持續下跌，市場整體估值水平持續下降。政策面也有積極的信號。為什麽大盤上漲緩慢？
“目前a股市場的投資氛圍和2012年差不多:壹是風格常年淡化；第二，沒有‘板塊效應’；第三，“信貸緊”的環境在下半年逐漸“寬”起來。2012的a股市場，政策調整領先於市場底部，政策在年中已經出現了比較明顯的邊際轉向。但在年中經濟數據疲軟的背景下，市場整體表現依然疲軟。直到2012年底前後的經濟數據和預期，市場才終於迎來了明顯的反彈。”壹位市場人士指出。
長江證券策略研究組表示，未來市場需要持續的數據驗證，下壹個經濟旺季可能是第壹個值得關註的驗證期。從PMI和當前高頻數據來看，整體經濟仍處於短期景氣狀態，7月PMI的回落具有壹定的季節性。同時，工業企業利潤依然較高，預示著中報增速可能仍處於高位。結構上，需要密切關註出口數據和投資數據的變化。從中觀數據來看，當前經濟數據仍存在不確定性。此外，未來幾個月流動性也將進入數據驗證期。目前整體流動性並不緊張，長債收益率和銀行間收益率處於低位。市場需要更加關註信貸端的變化，尤其是未來幾個月社會融資數據的變化。
秦培晶表示，近期部分消費數據不佳，後經濟周期消費疲軟的預期有所加強。前期強勢的消費和醫療股明顯彌補了下跌，加劇了市場的焦慮情緒。
關註順周期行業
近期政策的預期改善為市場提供博弈機會，基建產業鏈品種持續活躍，聚集了當前市場的主要賺錢效應。那麽，市場中短期的博弈機會有哪些呢？中期如何布局？
廣發證券表示，隨著政策邊際變化，下半年改革提速預期增強，建議關註以下三條主線:壹是國企重組整合主線。第二，國企混改主線。關註鐵路、軍工等盈利能力較高的領域。第三，國有資本投資、運營公司平臺主線。國務院《關於推進國有資本投資、運營公司改革的實施意見》的出臺，意味著國有資本投資、運營公司的數量將擴大，重點是近期有大動作的江蘇、廣東等地方國企。
長江證券表示，從短期博弈市場反彈來看，順周期行業值得關註。目前市場的主要機會來自於政策預期改善的博弈，所以順周期受益無疑會是邏輯上阻力最小的方向，之前的市場表現也印證了這壹邏輯。同時，周期性行業的短期景氣度也處於高位。從目前中報披露來看，鋼鐵、輕工、化工等行業增速呈上升趨勢，從絕對增速來看，周期性行業表現更為突出。從目前的估值來看，大部分順周期板塊都在底部。周期性板塊目前估值明顯低於歷史平均區間。雖然近期相對於市場有所表現，但距離平均線的回升還有相當的距離。分行業來看，目前礦業、鋼鐵、建材估值相對較低。大金融板塊作為順周期板塊中的配置品種，也處於低估值，適合被配置為底倉品種。
從中長期來看，從產業生命周期的角度來看，轉型制造業值得關註。從歷史數據來看，在壹個中長期的時間維度上，投資壹個成長性行業的平均回報和勝出概率明顯高於其他行業，所以對於投資者來說，找到成長方向是中長期最值得關註的事情。展望未來，政策大力推動下的經濟轉型仍將是下壹階段中國經濟發展的重點方向。在這個過程中，新制造業也會隨著經濟壹起成長，可能仍是下壹階段最值得關註的增長方向。
市場上的專家> & gt& gt
重陽投資王慶:去杠桿接近中場a股系統性風險下降。
前海開源基金楊德龍:消費是未來依賴的關鍵經濟增長點。
售後市場戰略> >& gt
投資策略:融資者買食品飲料，外資買金融和家電。
華泰策略:周期板塊有望帶動市場企穩，關註高股息率行業。