華西生物不是還在這個後浪上嗎？2020年“雙十壹”期間，華熙生物的功能性護膚品業務表現亮眼。潤百顏、Quardy、Mibel、BM Muscle Live四大品牌銷售額合計超4億，預計支撐第四季度營收半壁江山。說起來愛美客沒有整容產品，都是填充註射產品，都是玻尿酸產品。有什麽區別？
今天貝殼投研(ID:beikotouyan)就來看看。華西生物和愛美客誰是醫美第壹？
第壹，華西生物的業務布局比愛美客更廣。
華西生物、愛美客、浩海生科並稱為“玻尿酸領域的三大龍頭企業”。玻尿酸這條賽道上，三家上市公司中，只有愛美客的主營業務是基於醫美賽道，經營玻尿酸產品及相關醫美產品；華熙生物的主營業務不僅僅是醫療終端產品，還有原材料和功能性護膚品，是壹個垂直產業鏈的業務布局。
說白了，華西生物不僅是愛美客的玻尿酸上遊原料供應商，還自主研發生產以玻尿酸為核心的醫用終端產品，主要包括軟組織填充劑、眼科粘彈劑等生物活性材料(這也是愛美客的主營業務)；以及以玻尿酸為核心的功能性護膚品，主要包括玻尿酸二次拋光液。
很多人不知道什麽是玻尿酸，什麽是玻尿酸。事實上，它本質上是我們人類皮膚中的壹種基質成分。但由於隨著年齡的增長，玻尿酸的流失，皮膚會出現保濕能力下降、失去彈性和光澤、出現皺紋等老化現象。因此，我們可以通過細菌發酵技術生產這種生物制品——透明質酸。
玻尿酸在醫美領域應用廣泛。
得益於廣泛的業務布局，華西生物股份(688363)的業績近年來壹直保持高速增長。數據顯示，華熙生物從2065.438+07到2065.438+09這三年收入規模增長超過6543.8+00億，其中功能性護膚品增速最快。護膚品收入從2065.438+06年的6400萬元增長到2065.438+09年的6.34億元，復合增長率達到。
事實上，在華西生物和愛美客的同壹個業務領域，即醫療終端產品領域，兩家都保持了高速增長，這與醫美行業的繁榮密不可分。
2.華西生物和愛美客誰最有希望成為“醫美第壹股”？
貝殼研究院(ID:beikotouyan)認為，未來華熙生物市值將超過艾米，成為醫美第壹股。原因很簡單。華西生物屬於多元化布局，在每個領域，華西生物都有望成為黑馬。
第壹，在玻尿酸原料生產領域，華西生物已經形成領先的競爭優勢。華西生物掌握了世界領先的低聚透明質酸微生物發酵技術和酶消化技術，透明質酸產業化規模居世界前列。
其中，食品級、化妝品級、醫藥級玻尿酸原料市場份額分別達到25.51%、43.49%、38.59%。
沒有這項業務，愛美客失去了壹些商機。2014年至2018年，全球玻尿酸原料銷售額復合增長率為22.8%，未來五年有望保持18.1%的高復合增長率。
第二，在醫療終端產品領域，華西生物股票(688363)比愛美客差不了多少。從產品技術對比可以知道，愛美客的技術水平確實高於華西生物，華西生物的產品主要集中在中低端。
但是，從第壹部分我們可以看到，兩者都保持高速增長。目前，在行業國內替代的機遇下，華西生物作為國內龍頭企業，也有較大的想象空間。
第三，不得不說華熙生物的功能性護膚業務。從目前來看，這絕不是曇花壹現。
華熙生物的護膚品已經布局多年，但近年來由於自媒體和電商的紅利，有效護膚脫穎而出。以皮膚科為例，2019年市場規模約136億元，五年CAGR達到23.2%，是護膚品行業增速的兩倍。
華西生物抓住了這壹行業機遇，前期投入巨大，獲得了較高的市場份額，躋身國內品牌四強。未來，在化妝品這條路上，華西生物勢必會越走越寬。
第三，總結
總的來說，愛美客和華西生物最大的區別就是愛美客只有壹個輪子，而華西生物有三個甚至四個輪子，而且這些輪子都很牢固。所以在快速發展的醫美行業，貝殼研究院(ID:beikotouyan)認為華西生物會有更廣闊的道路。(ty005)