第壹篇 思想篇
邱國鷺：價值投資賺兩方面的錢：壹方面是企業被低估的錢，另壹方面是企業成長的錢。
邱國鷺：回歸投資的本質，做時間的朋友
投資從三個維度思考：1、行業的維度：（1）看行業的商業模式。（2）看行業的競爭格局。（3）看行業的空間。（4）看行業的門檻。2、公司的維度：找品類最優的公司。管理半徑有多大。3、管理層的維度：能力和誠信。
鄧曉峰：在中國市場做價值投資的思路
價值投資不等於長期持有，長期持有壹定是壹個結果，而不是壹個目的。
投資是面向未來的，而不是為了緬懷過去。研究過去是為了讓我們能夠更好地判斷未來，進而找到未來持續創造高回報的企業，分享企業創造價值增量。
投資要做“三好”學生，要選擇好的行業（在行業上，選擇比努力更重要，選好賽道事半功倍），挑選好的公司（卓越公司），要有好的價格（價格決定回報率）。
卓利偉：我所理解的基本面投資
投資無法掌握和理解N個變量，要把N個變量“降維”到最重要的3個變量。基本面投資要求以合適或低估的價格買入具備持續創造價值能力的企業，或者買入市價遠低於企業實際價值的股票。1、對企業價值的判斷，既包括實際價值也包括未來可能價值，而且未來價值更重要。2、產業大趨勢的判斷。3、系統性風險水平。與其在10個不知道重要性權重的變量上做6分功力，不如在3個重要的變量上做9分、10分功力。真正的投資者應該像壹個狙擊手，每壹次扣扳機要消滅壹個敵人。更多的研究是為了更少的決策，更少的決策是為了提高決策的確定性和決策的含金量。
宋慶瑞：行業周期的判斷和投資思路
自上而下的思考，自下而上的選擇。自上而下思考就是從宏觀經濟和產業發展的角度來圈定行業範圍，自下而上的選擇就是從人和機制的角度來挑選標的。
宏觀經濟層面主要從兩個維度來看：壹是結構變遷，從長期的視角找出受益於經濟發展而不斷壯大的行業；二是周期輪回，找出當前經濟周期中最受益的行業。
成長期行業的投資思路：1、從供需角度出發，挖掘未被滿足的強需求。當步入工業化初期，與投資相關的行業需求呈現出快速爆發的特征，尤其是劉易斯拐點之前，資本的回報率顯著高於勞動力，企業通過不斷投資實現利潤最大化。工業化後期，尤其是劉易斯拐點之後，勞動力在收入分配中的占比逐步提高，收入增多後什麽強需求未被滿足就是投資的方向。2、穩定期行業的投資核心是找行業格局已經明朗的優勢企業，穩定期行業競爭力強的優秀公司能通過份額和利潤率的提升繼續獲取確定的利潤增長。
馮柳：逆向投資核心方法
好的生意模式同時符合可預期、可展望、可想象這三個要求。
在股市裏時間是最不值錢的，方向和可能的變化才有價值，所以我不太追求效率，長時間的等待是我壹直以來的經歷，這並不影響回報。
王世宏：在經濟變化的主航道上投資
產業升級的路徑：新產品逐漸規模化生產導致價格降低和居民收入提升，當收入提升到某個階段使得價格收入比較合適的時候，某類商品就會有壹個需求爆發增長階段，這種需求爆發按照消費升級過程逐次發生。
卓利偉：學習把最重要的事情做到極致
學會研究最重要的問題：做研究，最重要的是時間管理，每個人最稀缺的就是時間。第壹，時間是每個人唯壹稀缺的資產，要研究最重要的問題（大問題、大方向、大概率）。第二，在正確的路徑上持續積累。
什麽是最重要的問題，可以通過四個邏輯框架去思考：宏觀邏輯、產業邏輯、業務邏輯和財務邏輯。宏觀邏輯，不僅包括宏觀經濟因素，還要從社會思潮、群體心理甚至政治經濟關系等大格局去看問題。產業邏輯，不同產業不同發展階段，其核心驅動因素與競爭要素不同，其變遷原理也與以往不同。業務邏輯，首先是戰略布局、業務方向是否符合前述宏觀和產業邏輯。財務邏輯，財務是對企業過去經營行為進行數字化、結構化的總結和記錄。
智者之書壹——經得起時間檢驗的投資思想
《格雷厄姆：華爾街教父回憶錄》推薦序（邱國鷺）：格雷厄姆所著《證券分析》。壹、格雷厄姆的分析方法更多的是基於公司現有的資產、利潤和現金流這些看得見摸得著的東西，而不需要很多對於市場方向的預判，也不需要對於行業未來的洞察力。二、格雷厄姆的分析方法是基於每個人都能夠拿到的財務報表和財務分析，並不需要同管理層進行近距離的接觸和溝通，他甚至認為許多管理層會可以誤導投資者。三、格雷厄姆的投資更強調安全邊際。安全邊際最核心的壹點是，足夠低的價格。
智者之書二——用資本創造價值
《3G資本帝國》推薦序（邱國鷺）：如果妳能夠向全世界最優秀的企業學習，為什麽要從頭開始呢？3G資本的思路是在全世界範圍內尋找最佳的經驗和做法，然後加以效仿，持續不斷地提高。隨著時間的積累，他們每壹年都比上壹年做的更好。這是壹個真正的學習型組織，具有足夠的力度和深度。
智者之書三——快樂投資的源泉
《跳著踢踏舞去上班》推薦序（邱國鷺）：投資中的每壹個選擇都是取舍。能力圈本身就是壹種取舍，不熟不做是“舍”，在自己熟悉的領域中出重手則是“取”。避開瞬息萬變的行業和復雜的商業模式是“舍”，選擇有持續競爭力的簡單生意是“取”。
第二篇 實戰篇
邱國鷺：投資寧可數月亮，要不要數星星。挑選到真正有價值的股票關鍵在於兩點：第壹，選擇好的行業，第二，在這個行業中找到最有競爭力的公司。
鄧曉峰：企業持續第創造價值，投資人去分享收益，這才是價值投資的方式。
孫慶瑞：宏觀經濟層面，兩個維度：壹是結構變遷，以長期的視角找出受益於經濟發展而不斷長大的行業，二是周期輪回，找出當前經濟周期中最受益的行業。產業層面，在成長期和穩定期，伴隨企業利潤增長獲取投資回報的勝率相對更高。
鄧曉峰：深度研究，從市場認知偏差中發掘大機會
第壹，時間更多花在增長型、體量大的行業上，是投入產出比相對高的做法。
第二，做研究時，需要經歷由少到多，再由多到少的過程。先把行業變厚，再把研究變薄。
第三，對優秀公司長期跟蹤。
第四，問題是研究的方向。
卓利偉：當我們談論公司時我們談什麽
生意的本質：
價值：企業的收益是為社會創造價值後所獲得的少部分回饋。
用戶：消費者的時間（或註意力）與購買力的稀缺，讓內容與用戶運營成為關鍵。
技術：技術與工藝上的進步是推動產業發展最重要的動力，數據成為新的生產要素。
時間與規模化：消費者需求的多元化和多變化VS.企業要求的效率與規模化
從人的因素到組織的系統能力：
企業家精神才是價值創造的原力
學習、創新、自省能力是企業家最重要的素質。
把企業家的能力與人格變成組織的能力。
真正的核心競爭力是企業文化與公司治理結構。
第三篇 成長篇
邱國鷺：22年股市投研框架概覽
行業選擇4個衡量因素：行業龍頭是否有先發優勢，行業是否有足夠高的門檻，行業相對其上下遊是否有議價權，是否有新技術變遷對行業產生顛覆性的變化。
好公司=門檻+成長