評論:
1.中國其他焦炭市場將進壹步提價。長期以來，占全國焦炭產量約1/3的山西省焦炭價格的變化對整個行業影響很大。我們認為，山西省焦炭價格上調後，其他地區將積極跟進，從而引發全國焦炭市場價格的又壹輪上漲。因此，此次漲價可以理解為焦炭行業進壹步漲價的開始，將有利於進壹步緩解成本壓力，提升全行業盈利能力。
2.焦炭行業進入上升周期。2006年2月，焦炭價格跌入低谷後開始回升。隨著2006年以來以山西焦企為首的六次提價，焦炭價格呈現快速上漲態勢，整個焦炭行業也走出低谷，進入上行周期。山西省上半年焦炭行業實現利潤1.725億元，是2006年利潤總額的1.12倍，徹底扭轉了局面。上市公司中，根據中報數據，焦炭業務的毛利率也較去年有較大提升。除美錦能源外，山西省其他三家上市焦炭企業焦炭業務平均毛利率已由去年底的18.4%上升至今年年中的27.7%。
3.可樂的價格可能會繼續上漲。雖然焦炭價格的上漲抑制了部分焦炭的需求，但三季度全國焦炭銷量增速有所放緩，比上半年下降了8.6個百分點，對焦炭價格的持續上漲產生了壹定的負面影響。但考慮到隨著國家關閉小煤礦政策影響的逐步顯現，煉焦煤供應將更加緊張，煉焦煤價格占焦炭生產成本80%-90%的可能性仍然較大。而且焦炭聯盟成立後，焦炭行業的定價能力得到了壹定程度的提高。為了保證穩定的利潤，焦炭生產企業仍有被動漲價的可能。
4.焦炭產銷量增速保持穩定。據統計，前三季度，焦炭總產量2.4億噸，同比增長19.4%，略高於去年同期2.7個百分點，而焦炭銷量保持較快增長，同比增長24.3%。受政策進入成本和淘汰落後產能的影響，焦炭產能在高焦價下並未大幅增長，焦炭產銷形勢基本保持穩定。因此，2005年焦炭產能大幅增加導致焦炭價格快速下跌的可能性不大，焦炭企業盈利能力將快速下降。
5.利潤集中在大型企業。上半年，山西焦炭行業利潤超過3000萬元的企業有15家，這13.073億元的主營業務收入，雖然只占全行業的30.25%，但實現利潤12654.38+0億元，占全行業的70.78%。但上市焦炭企業普遍焦炭生產規模較大，盈利能力較強，因此會繼續保持較高的盈利水平。
6.繼續重點關註焦炭行業龍頭、出口規模大、控制壹定焦煤資源的焦炭企業。焦炭行業龍頭企業的上遊焦煤供應和下遊供應相對穩定，因此成本承受能力較強；焦炭出口市場受配額限制，有出口規模的企業可獲得更多選擇，轉移成本能力強；對於控制壹定焦煤資源的焦炭企業來說，成本壓力相對較小。我們重申對焦炭企業的關註:安泰集團(2.94，-0.11，-3.61%) (600408)，國際實業(7.57，-0.37，-4.66%) (000159)。-5.49%)(600997)以及焦炭上遊行業:金牛能源(11.70，-1.01，-7.95%) (000937)、平煤天安(10.25)。