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三次技術牛市沖高回落。

下面和大家談談三次技術牛市回落的風險。

1.新興市場經濟體可能會陷入困境。

目前,新冠肺炎主要在亞洲、歐洲和美國爆發,非洲和南美洲等新興市場國家也將受到考驗。比如非洲只有兩個國家沒有報告確診病例,其他國家的確診病例與日俱增。所以未來幾個月,這些地方的防控會對經濟產生影響。

而且新興市場國家的經濟支撐相對單壹,防控病毒的能力較弱,抵禦病毒對經濟影響的能力更弱,很可能會拖慢全球經濟復蘇的步伐。

據統計,2020年新興市場經濟產出將下降1.5%。而且據統計,美國經濟今年可能萎縮8%,所以即使壹些發展中地區盡力避免冠狀病毒的感染率,其工業化國家的封鎖和經濟衰退仍然會造成嚴重的經濟損失。

第二,裁員和破產的浪潮可能比預期的更猛烈。

據相關報道,因為疫情,日產將裁員10000名美國工人。

美國知名海運船東HornbeckOffshoreServices宣布將根據美國破產法XI章(Chapter11)申請破產保護。

今年3月,美國初創企業裁員人數達到近4000人。據不完全統計,美國3月份有超過40家初創企業宣布裁員,涉及送餐、人工智能、交通運輸等領域。

H & ampm,大眾,通用,波音等。都宣布裁員,或宣稱正在考慮裁員,“停薪留職”。

第三,股市走強的支撐因素,如分紅、回購等,在近壹兩年內不會繼續為市場提供動力。

英國大銀行不分紅後,更多的公司加入了不分紅的隊伍。

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon)在致股東的信中表示,新冠肺炎疫情將導致美國經濟“嚴重衰退”,並給銀行業帶來類似於2008年金融危機期間的財務壓力,摩根大通也不能幸免。盡管摩根大通對可能發生的危機做了充分準備,但此次疫情的影響與之前美聯儲壓力測試時完全不同。摩根大通已暫停股票回購,並考慮暫停派息。

高盛預測,2020年第二季度回購將減少75%,第三季度減少70%,第四季度減少65%。如果2021第壹季度再出現40%的同比跌幅,12個月的回購量將比2018年的峰值低65%。

25年來,標準普爾500指數中20%股票在回購限制期內的平均年化收益率為-27%,而可以自由回購股票的公司的年化收益率為-16%。回購的減少也意味著每股收益的增長將會放緩。