非流通股
非流通股，即限售股，或限售股a股。小:壹小部分。小非流通股:即少數被禁止上市流通的股份(即股改前占比較小的非流通股。限售股占總股本的比例低於5%，股改壹年後才能流通。壹年後不是大規模拋售，而是為了不對二級市場造成大的沖擊而進行的有限拋售。而且比較大壹部分是對是錯。)。反之則稱為大法(即股改後，股改前占很大比例的非流通股。限售股占總股本5%以上的，股改兩年以上才能流通，因為大發壹般是公司的大股東和戰略投資者。壹般不扔；)。解禁:由於股改，非流通股可以流通，即解禁(解禁)。“非流通股”解禁:市場流通股數增加，非流通股完全轉為流通股。
非流通股可以流通後，再拋出套現，這叫減持。壹般來說，大小非解禁股價要跌，因為會增加拋售，打壓股價；但是，如果大小非解禁，其解禁股可能不會馬上拋出，而如果市場上資金充裕，那麽壹只解禁股數量較多的股票就會引起部分資金的關註。比如氯堿化工，上市之初大量的非解禁股，從解禁那天就開始連續增持！
股份比例和出售期限沒有明確的確定，只是業內流行的壹種說法。
限售股的上市流通，將意味著大量股東可能會拋售手中的股份，空方的力量會加大，原始股可能會貶值。這個時候要小心。
最大的“莊家”既不是公募基金，也不是私募基金，而是低成本獲得非流通股的大小股東，也就是所謂的“大非”“小非”。其中，控股股東在市場上最有發言權——他們最了解自己企業的經營狀況，但在股改之前，大股東和其他法人股東股份不能流通，所以他們既不關心公司的股價，也沒有動力把上市公司經營好。
但經過去年股改的洗禮，越來越多的“大非”和“小非”已經或即將解禁流通。這些大股東是否增持或減持公司股份，可以在相當程度上反映公司是否具有投資價值。
持有上市公司股份總數5%以下的原非流通股股東可以不受公告限制套現，投資者無從得知具體情況。因此，限售股持股比例低、股東分散、沒有話語權的“小非”眾多的上市公司值得特別關註。
大小非的由來
股權分置改革之初，部分上市公司部分股票上市流通日期受到限制。也就是說，很多公司的部分股票暫時不能上市流通。這就是非流通股，也叫限售股。還是限售股。他們中的壹小部分叫小飛。大部分都叫大的。
2月、3月、4月解禁股份流通。總大小是多少？
2007年65438+10月65438+10月601939，中國建設銀行27億股解禁，發行量增長42.86%，吸金約275億元。
2007年，65438+10月5日，601988，中國銀行12857萬股解禁，發行量增長24.69%，吸金約80億元。
2007年華僑城A 1.01.34%解禁5556萬股，吸金約30億元。
2007年65438+10月9日601628，中國人壽解禁4.2億股，發行量增長46.67%，錢大概240億。
2007年65438+10月9日601088，中國神華解禁5.4億股，流通盤增長42.86%，吸金約340億元。
2007年65438+10月24日600739遼寧成大發行1.1578億股，發行量增加1577%，金額約50億。
2007年2月，1，601006，大秦鐵路9.09億股解禁，流通盤增長42.85%，資金約17億。
2007年2月3日，601857中國石油654380億股解禁，流通盤增長33.33%，金額約290億。
2007年2月5日，601166興業銀行177億股解禁，發行量增長253%，吸金約880億元。
2007年2月8日，65438+60111，中國國航3.5億股解禁，流通盤增長27.15%，吸金約10億元。
2007年2月27日，600036招商銀行165438+5760萬股解禁，發行量增長24.57%，吸金約460億元。
2007年3月，1，601318，中國平安發行1963萬股，發行量增長243.85%，吸金約2050億元。
2007年3月4日，601390，中國中鐵14億股解禁，發行量增加42.86%，吸金約90億元。
2007年3月5日，000878，雲南銅業65438+7.43億股解禁(代價為9.5元)，發行量上漲47.76%，吸金約60億元。
2007年3月31，五糧液解禁3.796億股，發行量增長26.36%，錢約13億。
2007年4月27日，601398，工行解禁9615萬股，發行量增加10.47%，吸金約80億元。
2007年4月28日，601998，中信銀行解禁517萬股，發行量增長29%，吸金約47億元。
2007年4月30日，601600中國鋁業公司24915萬股解禁，流通盤增長217%，吸金約850億元。
2007年5月2日，浦發銀行12，600，000股解禁，流通3173萬股，增長8.97%，吸金約160億。
2007年5月6日，16，601328，交通銀行32.77億股解禁，發行量增加146.7%，吸金約480億元。
2007年5月9日，65438+600050，中國聯通10598萬股解禁，流通盤增加11.3%，吸金約1000億元。
2007年5月25日，貴州茅臺發行471.9萬股，發行量增加11.57%，吸金約80億元。
2007年5月30日，600150中國船舶2415萬股解禁，流通盤增長17.9%，吸金約45億元。
2007年6月5日，000878，雲南銅業3500萬股解禁(代價為9.5元)，發行量上漲6.49%，吸金約654.38+0.2億元。
2007年6月6日，600015，華夏銀行解禁510萬股，發行量增長30.27%，金額約10億。
2007年6月23日，600016民生銀行1630萬股解禁，發行量增加11.26%，吸金240億元。
2007年6月26日，601919，中國遠洋5.35億股解禁，流通盤增長28.03%，吸金約18億元。
2007年7月，12，601168，西部礦業解禁125100萬股，流通盤增長28.03%，資金約370億。
2007年8月，11，002024，蘇寧電器發行3.82億股，發行量增長39.13%，吸金約230億元。
2007年8月5日，65438+600030中信證券4.937億股解禁，流通盤增加17.68%，吸金約450億元。
2007年8月，19，600019，寶鋼股份365438+4.49億股解禁(國有股減持上限)，流通盤增長56%，吸金約480億元。
2007年9月，19，601169，北京銀行6.684億股解禁，發行量增長74.27%，吸金約12億元。
2007年10，10，600028中國石化解禁4335100萬股，流通增加51%，吸金約880億元。
2007年65438+600104年10月24日，上海汽車1630萬股解禁(國有股減持上限)，流通盤增長9.91%，吸金約350億元。
2007年165438+10月21，600837海通證券解禁6.446億股，發行量增加551%，吸金約320億元。
2007年100898年2月2日，鞍鋼解禁5.268億股(承諾降低上限)，發行量增加41%，吸金約13億元。
2007年65438+2月27日0000002萬股萬科A 3.225萬股解禁流通，漲幅5.92%，吸金約90億元。
2007年65438+2月27日600717、65438+4.49億股天津港解禁流通，漲幅20%，吸金約30億。
2007年65438+2月28日601808，中海油服27億股解禁，流通盤增長41%，吸金約36億元。
2007年65438+2月365438+10月600500，中化國際65438+2577萬股，漲幅24.4%，吸金約23億元。
深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)近日發布的壹份統計報告顯示，自首次解禁限售以來不到兩年的時間裏，深交所主板已有超過40%的股份被減持，累計成交金額超過6543.8+000億元。深交所表示，雖然“大小非”減持不是去年以來市場深度調整的主要原因，但應提前應對2009年“大小非”解禁高峰。
2006年8月至今年4月24日，深交所主板限售股654.38+093.86億股，減持82.66億股，占總數的42.64%，累計成交654.38+000.637億元。截至今年4月，深證* * *已有335家上市公司解禁股份，在二級市場出售股份的上市公司占解禁股份上市公司的87.16%。其中，持股5%以上股東賣出20.7億股，占減持總量的25%。從時間分布來看，“非小非”股東去年減持為主，* * *減持67.78億股，占減持總量的82%。
深交所對主板的分析發現，“菲達”作為產業投資者傾向於持股，而“肖飛”作為財務投資者，以股權投資的利潤為目標，基本不打算長期持有，是減持的主力。超過60%的上市公司減持“肖飛”超過50%，39家上市公司出售全部股份。
按月來看，去年4月份減持數量最多，為654.38+0.332億股，也是深證綜指漲幅最大的月份，上漲33.63%。減持股份占市場總成交量比例最高的是去年2月份，占總成交量的1.184%，而當月深證綜指上漲17.04%。平均每個月減持股份總額占總成交金額的0.538%。因此，通過減持賣出的“大小非”股份數量非常有限，這並不是當前股市下跌的主要原因。
雖然深交所並不認為去年以來“大小非”減持導致了市場的深刻調整，但仍在報告中警示，未來要做好“大小非”解禁高峰的準備，因為“大小非”解禁高峰明年真的會到來。深交所預計，剔除非公開發行和增發導致的新增限售股，今年深市主板因股改限售股將解禁至225億股，比去年增長53.06%，未來兩年將分別解禁至4654.38+02億股和654.38+03.6億股，2065.438+065.438+0。
為消除市場對“大小非”減持的盲目恐慌，增加透明度，報告建議通過深交所網站披露“大小非”減持的整體情況。其中，通過商品交易系統進行交易的，應當按照大宗交易的相關規定進行披露；通過二級市場減持，可以分別披露主板上市公司和中小板上市公司。
大小非解禁的影響
分析人士認為，解禁是否會影響股市取決於市場的整體走勢。壹旦股指上漲過快，周邊市場尤其是美國經濟走勢不樂觀，解禁的負面影響就會被放大。
“大小非”雖然經歷了股改和送股的成本，但其購買成本仍然極低，即使暴跌後按照市價套現，仍能獲得巨額利潤。因此，市場很難準確衡量解禁後的套利沖動。
對於今年來說，“大小非”解禁可能會對a股市場的階段性資金供求產生壹定影響。總的來說，不會對資金供求的整體格局產生根本性的影響。如果市場處於均衡市場格局或弱勢市場格局，可能會對市場的周期性走勢產生負面影響。
對於個股而言，獲得流通權既可能帶來投資機會，也可能帶來回調風險，投資者應區別對待。在市場整體趨勢向好的時候，如果公司基本面優秀，限售股很可能帶來投資機會。這是因為在限售股解禁初期，由於投資者的心理壓力，股價往往會出現調整。壹旦解禁，優質基本面容易吸引更多資金關註，股價可能被推高；如果市場整體走勢偏弱，公司基本面欠缺，限售股解禁很可能帶來重大回調風險。