道氏理論（Dow Theory）是壹個關於美國股票市場創造財富方式的活動方式的理論。
道氏理論，也稱道氏方法，是指以道·瓊斯股價平均數作研究對象，來觀察和預測股價走勢的壹種股價分析理論。這種理論是技術分析的先驅。那麽倒黴應該如何理解道氏理論？道氏理論基本原理是認為股價的運動有三種趨勢：基本趨勢、次級趨勢和日常趨勢，並且這三種趨勢只有在互證的情況下，才能明確地顯示出來。
壹、基本趨勢
基本趨勢又叫長期趨勢，是指股價全面、普遍地上升或下降，其幅度超過20％，持續時間達壹年或壹年以上的變動情形。基本趨勢對證券市場的股價影響力最大，同時也是道氏方法的核心和精華所在。基本趨勢，又包括長期上漲趨勢即多頭市場和長期下跌趨勢即空頭市場。
1、多頭市場
當股價的基本趨勢呈持續上揚態勢時，便形成了多頭市場。具體來說，多頭市場又可分為三個階段：
第壹階段為低檔盤整階段。這壹階段的股價壹般都較低，由於以前股價的下降。加上上市公司的財務狀況也很壹般，所以廣大投資者對股票的買賣不感興趣，股票交易比較清淡，股市處在低迷階段。
第二階段為上升階段。由於企業盈利進壹步增加，經濟形勢好轉，前景逐漸明朗，從而促進股價開始持續、穩定地上升，並導致成交量的增加。
第三階段為高漲階段。在這壹階段，所有的消息都對股市極其有利，都被理解為利好消息。股民爭先購買股票，股市的上漲，使投機盛行，而投機反過來又推波助瀾地使股價扶搖直上。
2、空頭市場
空頭市場是股價呈不斷下跌趨勢的市場，它也分為三個階段：
第壹階段為高檔盤整階段。這壹階段，股價在較高的點位上盤整，並逐漸呈現下降的趨勢。這壹階段起著承前啟後的作用，它實際上在多頭市場的最後階段就已經開始。
第二階段為恐慌階段。股市下跌的跡象已越來越明顯，多空雙方的力量對比已發生了方向性的逆轉，空方已占明顯優勢，股價開始急劇下跌。
第三階段為持續階段。進入這壹階段後，各種股票的價格都在爭相下跌，但其程度不壹。壹般來說，績優股下跌得比較平穩，但投資價值較低的投機股則跌得很慘。