研究IPO抑價問題的意義？

IPO(Initial Public Offerings)，即初次公募發行，是指在證券市場上，發行公司向非指定的廣大投資者公開銷售公司股份的行為。 在整個新股發行過程中，發行價格的確定是最核心的環節。定價是否合理不僅關系到發行人、投資者與承銷商的切身利益，還關系到股票市場資源配置功能的發揮。但在各國股票市場上，IPO均存在新股發行價格低於其二級市場短期均衡價的現象。也就是說，從統計的角度看，IPO發行價格顯著低於其二級市場短期均衡價格，認購IPO新股的投資者能夠獲得超額收益。這壹現象被稱為IPO抑價(IPO Underpricing)。 研究表明IPO抑價現象在各國股市普遍存在，但不管與發達國家股市相比，還是與發展中國家股市相比，我國股市的IPO抑價程度都是相當嚴重的。它幹擾了中國股市的健康成長，甚至危害國民經濟的發展。 IPO研究意義在於：通過對股市IPO抑價現象進行分析，確定影響股市IPO抑價的主要因素和導致IPO抑價的深層次原因，進而針對這些原因提出降低股市IPO抑價程度的建議，為股市的健康發展提供政策參考。 全文內容分為五章： 第壹章 導論 首先介紹本文的研究背景和研究意義，這壹部分著重闡述IPO抑價幅度過高給我國證券市場的發展和國民經濟的繁榮帶來的負面影響；然後介紹研究對象和研究思路，指出本文將以“初始收益率”作為研究對象；最後對本文的特點做簡要說明。