65438+2月22日晚間，360發布公告稱，董事會審議通過該議案，同意授權公司管理層自股東大會審議通過之日起12個月內，以不低於6美元/股、平均售價不低於6.5美元/股的價格，在美國股票市場出售其全資子公司齊飛持有的全部騰訊音樂股份。
如果此次出售成功實施，360將能夠收取不低於654.38+6300萬美元，即654.38+065.438+3600萬元人民幣。《中國基金報》記者註意到，9月24日，該公司剛剛宣布“虧本”清倉歐朋瀏覽器股權，回籠654.38美元+0.29億元。今年6月，360還宣布放棄對經過精心培育的造車新勢力哪咤汽車的增資權，增資金額為原計劃的6543.8+0億元。
2018年，從納斯達克回歸a股市場後，經過三年的業績對賭期，凈利潤開始下滑，2022年上半年開始報虧。三季報虧損迅速擴大至15億元，股價跌幅超過90%，市值蒸發超過4000億元。今年以來，其經營活動產生的現金流量凈額也轉為負值，這是由投資活動的回報所支撐的。
投資11年後，徹底退出。
可收回金額不低於165438+3600萬元。
360早前投資了騰訊音樂。2011年5月以555萬美元收購其18%股權。幾輪稀釋後，於2018年8月出售部分股權。截至本公告披露日，其持有騰訊音樂2509.5萬股(約占總股份的65433)
公司於2022年2月22日召開第六屆董事會第十三次會議，7票同意，0票反對，0票棄權。擬授權公司管理層自股東大會召開之日起65，438+02個月內審議通過該金融資產。以不低於6美元/股、平均售價不低於6.5美元/股的價格，在美股市場出售齊飛國際發展有限公司(以下簡稱“齊飛”)持有的上述全部騰訊音樂股份。
公司表示，本次交易尚需公司股東大會審議通過，交易仍存在壹定的不確定性。但考慮到公司實際控制人周宏_、壹致行動人齊心智誠持有三六零50%以上的股份，本次交易可以說是確定無疑的。
需要註意的是，這兩個月騰訊音樂的股價剛剛反彈。截至記者發稿時，最新股價約為8.3美元/股，但與32美元/股以上的峰值相比仍是深跌，而360美元/股的最低售價和不低於6.5美元/股的均價顯然賣得並不理想。
但從長期來看，由於360對11年的投入，這筆投入整體上取得了不錯的回報。
2065438+2008年8月，360出售騰訊音樂部分股權，收回約25萬美元的初期投資成本，獲得2068萬美元的投資回報。本次整售交易均價不低於6.5美元/股，還款金額不低於16312000美元(2022年2月0日中國人民銀行匯率1138折合成人民幣6.965元)。此外，該公司在過去幾年中獲得了股息，扣除相關費用後，總額約為828萬美元。這樣算下來，這筆投資的最終收益率至少還是接近34倍。
9月份剛賣了歐朋瀏覽器。
6月放棄對哪咤汽車增資。
這並不是360最近的第壹次重大資產出售。
360分別於2022年9月23日召開第六屆董事會第十壹次會議，2022年6月65438+10月65438+10月召開2022年第壹次臨時股東大會，審議通過《關於擬出售參股公司股份及關聯交易的議案》。
公司全資子公司齊飛以5.5美元/ADS(1ADS=2股)的價格向歐朋瀏覽器回購其持股公司OperaLimited(即“歐朋瀏覽器”)的4675萬股股份(約占截至2022年6月30日歐朋瀏覽器股份總數的20.3%)，交易總價為1.20。齊飛於2022年6月7日收到歐朋瀏覽器支付的本次股權轉讓的交易對價165438。交易完成後，公司將不再持有歐朋瀏覽器的股權。
與退出騰訊音樂至少幾十倍的回報不同，出售歐朋瀏覽器其實是虧本買賣。
201116年10月，齊飛以65438+5800萬美元的價格收購歐朋瀏覽器27.5%的股權。經過多輪股權激勵股權登記、增發、公開發行證券和股份回購，截至2022年6月30日，公司持有歐朋瀏覽器約20.3%的股權。換句話說，相比於654.38美元的初始投入和654.38美元+028.6萬美元的還款，360虧損了約3000萬美元，虧損比例接近20%。
除了出售資產，360還通過收縮投資來節省現金。
就在今年6月，公司放棄了對哪咤汽車的壹項增資權，這是壹股經過精心培養的新生力量。
根據當時的公告，三六零全資子公司三六零私募基金擬將其持有的哪咤汽車3.53%股權對應的投資權以0元的價格轉讓給兩家有限合夥企業，相應增資654.38+0億元。同時，公告“劇透”了哪咤汽車的關鍵財務數據。2021年營收57.35億元，凈利潤29億元。2020年，其凈利潤虧損1.32億元，兩年共虧損42億元。
放棄上述增資權後，360持有哪咤汽車11.43%的股權。
回到A，五年業績首次報虧
投資活動回報支持現金流。
從今年前三季度的財務報告來看，360經營活動現金流在2018a股上市後首次為負，保持平衡的是投資活動現金流。
2018年至2021年，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為37.48億元、27.6億元、19.43億元、16.56億元，逐年減少。2022年壹季度為-31億元，三季度末為-1.1.36億元。另壹方面，2018至2021期間，投資活動產生的現金流量凈額分別為40.42億元、465438+2億元、365438+3200萬元和318萬元。到今年，壹季度投資活動產生的現金流量凈額迅速轉為凈流入6543.8+0.667億元，三季度末凈流入增至34億元。
這和公司主業不好有直接關系。
回顧3602018以來的四年財報，營業收入幾乎沒有增長，扣非凈利潤卻徘徊了三年。在2018-2020三年勉強完成業績對賭後，36021年和2022年壹季度業績大幅跳水，2022年上半年出現虧損，這是a股上市後首次出現虧損。三季報虧損擴大至15億元。
相比其回歸A前的表現，堪稱“冰火兩重天”。2016，360從美國納斯達克私有化，並於2018年2月在a股借殼成功上市。從2011到私有化前的2016，三六的營收從1058億元增長到99億元，五年增長了近10倍；凈利潤從1.3億元增長到1.8.72億元，增長了1.3倍。
回到a後，享受了比北美市場高出6倍多的估值。2016年，360完成私有化，從美股退市，市值93億美元，當時折合人民幣約600億。2065438+2008年2月28日，360在a股上市當天開盤價達到65.67元/股，市值達到4442億元。兩個市場退進，市值憑空增加近4000億。
當然，由於360的業績徘徊不前，直到暴跌，然後虧損很多，那麽高的估值自然撐不住。但實際控制人周鴻_及壹批財務投資者和股東在解禁後繼續減持。在這樣的情況下，三六羅的股價從2065438+2008年初的高點66.5元繼續下滑。最新價格僅為6.47元/股，下跌90%，市值蒸發超4000億，基本打回原形。