2008年6月12日，雷曼宣布：荷勃特·邁克戴德將接替約瑟夫·葛裏高利任首席營運長，同時首席財務官埃林·卡蘭由伊恩·勞伊特取代。有評論稱此次換將是雷曼的無奈選擇，這兩名被炒魷魚的高管實際上是為整個公司管理層扛起了黑鍋。此前兩天，雷曼爆出二季度（2008年3月1日至2008年5月31日）預計虧損額約28億美元，即每股收益-5.14美元。6月12日消息公布當天，雷曼股價下跌4.42%，收於22.70美元。
2008年6月30日，雷曼兄弟公司股價下跌至19.81美元，跌幅高達11%。至此，該公司股價已跌至2000年5月以來的最低點。分析人士認為，市場對雷曼兄弟財務狀況的信心跌至谷底，以及公司業績持續下滑引發出售傳聞是該股股價此次創出八年新低的主要原因。
2008年7月11日，雷曼兄弟股價報收於14.49美元,大跌16%，起因為市場傳言稱其可能會受房利美和房地美事件的重大打擊而步貝爾斯登後塵。
2008年7月22日，華爾街上最熱門的消息莫過於高盛操縱貝爾斯登和雷曼股價，該消息迅速成為紐約金融界人士在周末聚會時津津樂道的話題之壹。
2008年9月7日，有報道稱，長期任職的雷曼兄弟歐洲和亞洲業務主管傑裏米·艾薩克斯將於今年年底離任。此外，雷曼兄弟歐洲及中東首席運營官伯諾伊特·薩瓦雷特和固定收益部門主管安德魯·莫頓也將卸任。
2008年9月10日，財務報道顯示，雷曼兄弟當年第二季度損失39億美元，是它成立158年來單季度蒙受的最慘重損失。
雷曼兄弟決定出售旗下資產管理部門55%的股權，並分拆價值300億美元處境艱難的房地產資產。另外，代表蘇格蘭皇家銀行(RBS)的律師MartinBienenstock在法庭聽證會上稱，該行在向雷曼兄弟索取15億至18億美元的債務。
2008年9月12日，美國財長保爾森宣稱美聯儲不會援助雷曼兄弟公司，雷曼兄弟股價也因此下跌13.5%，收於3.65美元，下跌至14年來的新低。9月13日，最後的救命稻草，代表美聯儲意誌的美國銀行（Bank of America）拒絕了雷曼的並購意向；2008年9月14日，國際互換和衍生產品協會（International Swaps and Derivatives Association ，ISDA）宣布允許投資者沖銷與雷曼相關聯的信用衍生品以避免卷入雷曼破產後引發的巨大漩渦中。 2008年9月15日淩晨1點，雷曼兄弟公司只得宣布申請11號破產保護法案。雷曼超越了1990年德崇證券（Drexel Burnham Lambert）的破產規模，美國史上規模最大的投資銀行破產案從此誕生。需要指出壹點，在11號法案下申請破產保護與直接申請破產是有所區別的。直接申請破產意味著企業旋即徹底死亡而不再有任何回旋的余地，只剩下被清算關張壹條路；而申請破產保護則意味著公司可以在未來幾個月內重組業務，死馬當活馬醫，盡可能爭取再度贏利。破產公司仍可照常運營，公司管理層繼續負責公司的日常業務，其股票和債券也在市場繼續交易。
自雷曼宣布申請破產保護後，英國第三大銀行巴克萊銀行於2008年9月17日宣布，出資17.5億美元收購雷曼兄弟公司紐約總部、兩個數據中心以及部分交易資產。日本最大的證券公司野村控股（Nomura Holdings Inc.， NMR）則在9月22日、23日與雷曼兄弟連續簽署兩項協議，收購雷曼亞太地區業務（除韓國以外）及其歐洲和中東地區的業務。法國電力業巨頭法國電力（Electricite de France， EDF.YY）旗下子公司EDF Trading Ltd9月29日表示，法國電力已經同意從雷曼兄弟手中收購下屬公司Eagle Energy Partners I， L.P.，此舉旨在優化法國電力旗下燃氣供應業務。同日，私人資本運營企業Bain Capital LLC和Hellman & Friedman LLC與雷曼兄弟達成協議，將出資21.5億美元收購雷曼兄弟旗下包括Neuberger Berman在內的多數投資管理業務。同年10月3日，野村控股第三次與雷曼簽署協議，同意收購雷曼兄弟的印度後臺業務。曾經輝煌壹時的雷曼在不到三周的時間裏已經被肢解得四分五裂，面目全非了。至此，雷曼終於徹底墜入谷底，再也無法重見天日了。