全流通市盈率似乎不是壹個合理的說法。全流通是指所有上市股份都可以在二級市場流通。目前接近尾聲的股改，就是要解決全流通的問題。市盈率是股價除以每股稅後利潤，是估值的重要考慮因素。
市盈率是衡量股票價格和企業盈利能力的重要指標。由於市盈率將股票價格與企業盈利能力結合在壹起，其水平更真實地反映了股票價格。比如50元的兩只股價相同的股票，每股收益分別為5元和1元，市盈率分別為10倍和50倍，也就是說，與當前實際價格水平相差5倍。如果企業盈利能力不變，則意味著投資者以同樣的50元價格買入的兩只股票，分別需要10年和50年才能從企業盈利能力中收回投資。但由於企業的盈利能力會不斷變化，投資者在購買股票時更關註企業的未來。所以壹些發展前景好的公司，即使目前市盈率很高也願意買。預期利潤增長率高的公司，市盈率也會較高。比如去年每股收益都是1元的兩家公司，如果A公司每年保持20%的利潤增長率，B公司每年只能保持10%的增長率，那麽到第十年，A公司每股收益達到6.2元，B公司只有2.6元，那麽A公司目前的市盈率壹定高於B公司..如果投資者以同樣的價格購買這家公司的股票，他們對A公司的投資可以更早收回。？
為了反映不同市場或行業股票的價格水平，我們還可以計算每個市場的整體市盈率或不同行業上市公司的平均市盈率。具體的計算方法是用所有上市公司的總市值除以所有上市公司的稅後利潤總額，然後就可以得到這些上市公司的平均市盈率。？
影響壹個市場整體市盈率的因素有很多，其中最重要的兩個是市場所在地區的經濟發展潛力和市場利率水平。壹般來說，新興證券市場的上市公司普遍具有良好的發展潛力和較高的利潤增長率。因此，新興證券市場的整體市盈率會高於成熟證券市場。歐美等發達國家股市的市盈率壹般維持在15 ~ 20倍左右。而亞洲壹些發展中國家的股市正常市盈率在30倍左右。另壹方面，市盈率的倒數相當於股市投資的預期收益率。因此，由於社會資金對平均收益率的追求，壹國證券市場的合理市盈率也與其市場利率存在對等關系。
市盈率是分析證券市場的壹個重要指標。但由於其簡單性、直觀性和不完整性，使用不當很容易導致誤解，從而影響對證券市場的正確認識。鑒於此，本文對市盈率及相關的股市泡沫進行了分析。
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參考資料:
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