至於業績變動的原因，金龍魚在公告中稱，壹方面歸因於廚房食品業務和飼料原料及油脂科技板塊的業績。報告期內，公司依托食用油品牌運營和渠道運營優勢，繼續擴大產品銷售網絡，加強營銷工作，加大米、面、醋、醬油等產品的推廣和銷售力度。此外，由於消費升級趨勢和消費者健康意識的不斷提高，公司持續推廣現有的高端產品和更多高品質的新產品，使得公司高品質營養產品的銷售持續增長。公司還進壹步加大工廠布局，不斷升級產品結構，以滿足市場需求。
此外，疫情期間，家庭消費用小包裝產品和食品行業客戶用產品銷量增加，彌補了餐飲渠道銷量的下降，整體銷量穩步增長。上述因素促使公司廚房食品的銷售額、收入和利潤增加。
同時，報告期內，非洲豬瘟對飼料原料業務的負面影響逐漸消退，國內生豬存欄量明顯回升，飼料原料業務銷售、收入、利潤均有所增長。2020年第四季度較2019年第四季度，飼料原料業務業績下滑，主要原因是原料價格上漲，以及年末公司套期衍生產品按市值損失的影響，該業務業績可隨期後銷售逐步轉回。
值得壹提的是，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長11.0%，低於利潤總額的增幅。金龍魚還解釋稱，公司2020年實際所得稅稅率偏高，主要是不同子公司稅率差異所致。壹些高稅收公司盈利較好，壹些低稅收公司虧損。
民生證券認為，公司歸母凈利潤增速低於營業利潤增速。主要原因是:(1)子公司稅率差異的影響，部分高稅公司利潤較高，低稅公司虧損；(2)2020年6月5438+10月的股份首次公開發行增加了股本和資本公積，導致攤薄EPS和加權平均凈資產收益率。
據悉，報告期末金龍魚總資產為65，438+0，796，5438+0.8億元，較期初增長5.0%。歸屬於上市公司股東的所有者權益835.3億元，較期初增長28.9%，主要是報告期公司經營業績增長及股份首次公開發行增加所有者權益所致。
2020年前三季度，金龍魚實現凈利潤50.9億元，同比增長45.88%。顯然，公司全年利潤不及預期，主要是2020年第四季度下滑較大。預計公司2020年第四季度利潤僅為911億元，較2019年同期的1.92億元下降52.55%。
民生證券在研報中指出，金龍魚主營業務優勢穩定，原材料成本上升和套期保值虧損影響短期利潤。預計20-22年公司實現營業收入1949/2176/2481億元，維持“推薦”評級。
CICC認為，金龍魚去年對凈利潤的預測小於市場預期，是因為對沖損益和銷售收入的確認時間不同。考慮到疫情緩解後公司家庭消費和高毛利小包裝業務發展的驅動力減弱，下調金龍魚盈利預期，目標價下調4.3%至110元。
受業績刺激，金龍魚早盤低開13%。截至記者發稿時，金龍魚下跌約9%，在每股100元價位波動。