股票發行註冊制主要是指發行人申請發行股票時，必須依法完整、準確地向證券監管機構申報各類公開信息。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性進行形式上的審查，將發行公司股票的質量留給市場決定，而不對發行人的資質進行實質性審查和價值判斷。
註冊制的核心是只要證券發行人提供的材料沒有虛假、誤導、遺漏。這種分配制度的代表是美國和日本。這個系統市場化程度最高。
股票發行註冊制的路徑:
1.股票發行登記由交易所審核。
證券法修訂草案明確首次向社會公開發行股票並擬在證券交易所上市交易的，由證券交易所負責審核登記文件。
交易所出具同意意見的，應當將註冊文件和審核意見報送證券監管機構。證券監管機構在10日內未提出異議的，註冊生效。
2.欺詐發行的處罰標準大幅提高。
註冊制意味著“寬大”，因此必須加大處罰力度，防止欺詐發行。根據草案，發行人在招股說明書中“隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容”，未發行證券的，將被處以654.38+0萬元以上654.38+0萬元以下的罰款，而目前最高罰款僅為60萬元；已經發行證券的，處以非法集資金額2%以上10%以下的罰款，目前最高標準為5%。
3.新的現金分紅制度
現金股利不足壹直是中國股市的壹大問題。為解決這壹問題，草案明確要求上市公司在尊重企業自主權的前提下，在公司章程中明確現金分紅的具體安排和決策程序。
根據草案，上市公司當年稅後利潤在彌補虧損和提取法定公積金後有盈余的，應當按照公司章程的規定分配現金股利。
4.股票發行登記由交易所審核。
證券法修訂草案明確取消了股票發行審核委員會制度，規定公開發行股票並擬在證券交易所上市交易的，證券交易所應當對登記文件的完整性和壹致性負責。
評審的可理解性。交易所出具同意意見的，應當向證券監督管理機構提交註冊文件和審核意見。證券監督管理機構在10日內未提出異議的，註冊生效。